药明康德被移出1260H清单，隔夜美股生物科技走强！港股创新药ETF广发（513120）、恒生生物科技ETF广发（159169）标的指数一度涨超3%

11月10日，生物科技、创新药板块集体活跃。中证香港创新药指数 (931787.CSI)一度涨超3%，截至发稿涨1.4%，该指数成份股中金斯瑞生物科技领涨。恒生生物科技指数（HSBIO.HI）盘初涨超3%，截至发稿涨1.33%。

业内人士认为，今日创新药上涨由“地缘风险修复+新靶点催化+美股生科映射”三重驱动。地缘端，美国国防部遵从哥伦比亚特区地区法院8月7日初步禁令，将药明康德从1260H“中国军工企业”清单移除，尽管系临时禁令、最终仍需12月前后法院裁定落槌，但“后续再入列可能性显著降低”；

产业端，荣昌生物以5000万元首付、最高48.7亿元里程碑加3-7%特许权使用费引进泛RAS(ON)小分子抑制剂RCZY-690的全球权益，看中的正是其与ADC、IO联用的“基础骨架”价值；

映射端，隔夜美股生物科技走强——NBI涨2.7%、XBI涨3.1%，Moderna涨超5%，直接向A/H创新药传导。

业内人士表示，隔夜NBI、XBI强势映射全球创新药资产重估，RAS(ON)分子正从“不可成药”标签蜕变为可放量的大单品；地缘风险靴子落地叠加新分子浪潮（多肽、ADC、RAS(ON)）接力，中国创新药与CXO正从“跟随BD”走向“共研FIC”。催化密集：11月底国家医保目录与商保创新药目录有望发布，12月ASH年会迎数据读出高峰。中长期“低估值+业绩兑现+支付端扩容”共振，创新药重估主线有望延续。

Wind数据显示，当前港股创新药指数（931787）PE-TTM约30倍、处近5年约15%分位，CS创新药指数（931152）PE-TTM约36倍、近5年约27%分位，估值均处历史低位。盈利拐点已现：药明康德前三季度在手订单767亿元（+36%），年内两次上调收入指引至610-619亿元；2026年前10个月中国创新药对外BD交易首付款/总额分别超80/1500亿美元，已超过2025全年水平。“低估值分位+盈利上修+低机构配置”并存，估值未透支。

相关ETF中，港股创新药ETF广发（513120）截至发稿成交额超31亿元，换手率超15%，盘中交投活跃。

此外，恒生生物科技ETF广发（159169）截至发稿成交额近400万元，换手率近3%，盘中交投活跃。

广发基金旗下还有恒生生物科技ETF广发（159169）、创新药ETF广发（515120）、医药ETF广发（159938）及医疗ETF广发（560260）等产品，覆盖港股生物科技、A股创新药、医药及医疗等细分方向。

相关ETF资料：

1、港股创新药ETF广发（513120）（联接A：019670，联接C：019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业，其中权重股信达生物占比超10%，药明康德占比超8%。值得注意的是，港股创新药ETF广发（513120）支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，有望提高资金的使用效率和流动性。

估值端，港股创新药指数（931787）PE-TTM约35倍，近5年历史分位约39%，处中低位。盈利端拐点已确立——2026年前八个月中国创新药对外BD授权总额约1200亿美元（达到2025全年的90%）、全球占比约58%；60家H股创新药公司上半年营收939亿元、同比+22%；A股27家Biotech二季度单季营收250亿元、同比+52%、连续四个季度整体盈利。“低估值分位+盈利上修+BD密集落地”并存，本轮上涨有基本面支撑。

2.创新药ETF广发（515120）（联接A：012737，联接C：012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业，涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业；其中第一大权重股药明康德权重占比超13%！

3、恒生生物科技ETF广发（159169）紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数（「HSBIO」）旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格的最大的30家生物科技公司整体表现，其中权重股信达生物占比超10%，药明康德占比超9%。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为生物制品（42.63%）、化学制药（35.68%）、医疗服务（14.20%）。

4、医药ETF广发（159938），紧密跟踪中证全指医药卫生指数，Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为化学制药（28.21%）、医疗服务（26.42%）、医疗器械（17.22%）；其中第一大权重股药明康德权重占比超16%！场外联接（A：001180，C：002978）。

5、医疗ETF广发（560260），紧密跟踪中证医疗指数，一键“打包”医疗行业中的优质企业，包括医疗服务、医疗器械、医疗信息化等领域；其中第一大权重股药明康德权重占比近14%！场外联接（A：502056，C：009881）。

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