中信建投刘成：努力把握长期增长的机遇丨金融价值观

来源：新华网

11月10日，中信建投证券2027年度资本市场策略会在北京举办。中信建投证券董事长刘成发表开幕致辞。他表示，需要区分短期波动与长期趋势，中国经济基本面稳中向好的发展格局持续改善；监管持续夯实制度保障与政策支持，资本市场内在稳定的改革动力不断增强；紧扣科技革命与产业变革，资本市场服务新质生产力的初心使命历久弥坚。面对复杂形势与市场波动，中信建投证券践行建设一流投行的使命担当，以价值投行为方向，以新质投行为路径，以数智投行为引擎，加快构建客户驱动新发展模式，着力提升国际化水平。

刘成指出，短期波动是市场运行的常态，需要充分认识市场波动的复杂性，客观研判风险，更要在变局中坚定信心，不被短期行情裹挟。

一是区分短期波动与长期趋势，经济基本面稳中向好的发展格局持续改善。当前我国经济基本面根坚基实，潜力充沛：看长期，中国稳居全球货物贸易第一大国、第一大制造国地位，科技创新不断突破，产业升级向新向绿向强。在供给端，我国具有全球最完备产业体系，是全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家；在需求端，我国具有超大规模的统一市场，是全球第二大商品消费市场、第一大网络零售市场。看当前，2026年前三季度，A股上市公司合计净利润5.1万亿元，同比增长8.5%，规模和增速都创2022年以来的新高。市场价格随情绪起伏是阶段性的，而基本面改善是持续的、趋势性的。要区分这种短期波动与长期趋势，立足基本面这一核心锚点，理性看待市场定价，在周期扰动之中努力把握长期增长的机遇。

二是夯实制度保障与政策支持，资本市场内在稳定的改革动力正在不断增强。近年来，监管层致力于推动长期资金入市等多项政策，成为资本市场政策层面的压舱石。近期各金融监管部门协同打出稳市组合拳，推动回购增持机制长效化、拓宽中长期资金入市渠道，多措并举夯实市场内的稳定基础，提振了市场信心。新“国九条”发布以来，社保、保险、年金等中长期资金净买入A股约1.3万亿元；今年前10个月，沪深两市上市公司实际实施股份回购1345亿元，上市公司分红回购总额达到2.1万亿元，这是同期IPO融资和再融资的2.7倍，这些数字都不是偶然性的短期脉冲，而是前期政策“播种”、制度“生根”带来的持续性成果和收获。

三是紧扣科技革命与产业变革，资本市场服务新质生产力的初心使命历久弥坚。回顾重大科技革命的历程，技术突破与资本支持始终相互依存，交错发展。站在这样的时代方位、历史节点和变革潮头，资本市场服务好实体经济、服务好新质生产力，既是责任也是机遇，必须始终不渝坚定前行。截至2026年6月，债券市场“科技板”落地一年多来，科创债累计发行约3万亿元，持续为科技创新提供资金支持。今年10月底披露的数据，614家科创板公司前三季度合计营收、净利润同比增速分别达41.88%和4.74倍，即使剔除长鑫科技后，营业收入和净利润同比增速也分别达20%以上和1倍以上，盈利弹性显著，科技创新的产业化兑现能力正在持续增强。资本市场要立足投融资两端持续协同发力，畅通科技、产业、资本良性循环，在服务新质生产力时代使命的同时把握产业变革红利，最终形成“资本赋能产业、产业技术反哺资本市场”的正向循环。

刘成表示，中信建投证券践行建设一流投行的使命担当，以价值投行为方向，以新质投行为路径，以数智投行为引擎，加快构建客户驱动新发展模式，着力提升国际化水平。

他指出，为贯彻“三ZHI一新一化”战略，中信建投证券提出以“四投联动”陪伴企业穿越周期、服务资本市场建设。“四投联动”就是要以投研为大脑发现价值，中信建投证券研究所181名分析师深度覆盖1600多家优秀上市公司，成立未来产业与政策研究院，聚焦战略新兴产业和未来产业，回答“源头价值从何而来”；要以投资为纽带凝聚价值，中信建投资本在管备案基金86只、管理规模近1000亿元，上半年完成项目投资20亿元左右、同比增长90%以上，全部投向新质生产力方向；将以投行为抓手提升价值，上半年完成了19家主承销A股股权项目，联席保荐的长鑫科技7月登陆了科创板，募集资金666亿元、创科创板纪录，为企业出海铺路搭桥，为科技创新补上资本“弹药”；将以投顾为延伸来传递价值，截至上半年末，公司客户总数突破1900万户，金融产品全口径保有规模近5000亿元，帮助千家万户在波动中拿得住、在回升中有获得感。中信建投坚定金融强国的信念，长期坚守，为中国资本市场的繁荣与发展贡献自身力量。（记者 何凡）

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