华尔街热议10月CPI：美联储12月加息板上钉钉

来源：财联社

当地时间周二，一份超出预期的CPI报告又让华尔街“炸了锅”。最新数据，加上美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的鹰派言论，几乎让交易员们锁定12月份加息25个基点的预期，甚至考虑大幅加息50个基点。

根据美国劳工统计局的数据，10月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，较9月份0.6%的涨幅略有回落。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率上涨0.3%，与9月份持平，高于此前预期的0.2%。

CPI数据发布之际，正值非农就业报告数据强劲增长之后几天。强劲的劳动力市场和持续的通胀共同为货币政策收紧奠定了基础，现在的问题是下个月的加息幅度究竟会有多大。

沃勒周二表态称，支持美联储在12月份加息。他还警告称，如果通胀继续加速，他将支持一次性加息50个基点，以维护美联储的公信力。

以下是华尔街分析师和市场专家们的评论：

Kevin Gordon，嘉信理财宏观研究与策略主管：

10月份的CPI无论是总体水平还是核心水平都令人失望，其中燃油价格上涨的影响尤为明显。

鉴于克里斯托弗·沃勒在通胀报告发布前的讲话现在看来非常及时，因为他提到核心CPI环比上涨0.3%（10月份确实如此），这至少表明12月份应该加息，而在更激进的情况下，则应该考虑在12月会议上加息50个基点。

虽然现在讨论加息50个基点可能为时尚早，但关键在于，随着劳动力市场在多项指标上持续走强（尤其是10月份非农就业数据大幅超出预期），通胀数据正朝着不利的方向发展。我们将静待本周晚些时候公布的PPI数据，从中捕捉有关核心PCE通胀指标的信号。但就目前而言，种种迹象都表明加息在即。

Samuel Tombs，潘森宏观经济公司首席美国经济学家：

这份美国CPI报告没有任何积极意义……沃勒发表讲话后，12月份加息50个基点显然将被提上日程，不过（恕我直言）我认为大多数联邦公开市场委员会成员会坚持采取更为渐进的方式。

Justin Wolfers，密歇根大学公共政策与经济学教授：

唉。最新的通胀数据刚刚出炉，通胀依然居高不下，而且比大多数人预期的还要高。人们都希望通胀能够开始回归正常水平，但这目前只是一种希望，并非现实。

今天公布的是CPI通胀数据。美联储首选的通胀指标是核心个人消费支出指数（PCE）。而核心PCE通胀通常比核心CPI通胀略高。

Chris Zaccarelli，Northlight Asset Management首席投资官：

鉴于通胀高于预期，美联储在12月份加息的可能性更大。尽管有人呼吁将联邦基金目标利率提高0.5%，但我们还是预计下个月他们只会加息25个基点。

然而，现在的问题是，美联储是否会在1月份立即再次加息0.25%——这在今天之前是出乎意料的——还是会放慢脚步，在明年缓慢加息（例如，在2027年两次加息之间间隔一两次会议）。

所有这些都对市场至关重要，因为一个更有耐心的美联储将更容易让股市多头驾驭，而一个更激进的美联储则可能成为明年市场难以克服的巨大阻力。

Robin Brooks，布鲁金斯学会经济研究高级研究员：

这份CPI报告的所有细节都令人沮丧，但10月份也是今年第二次油价大幅下跌的高峰期，这显然会对核心CPI通胀产生影响。因此，今天的CPI读数比往常更能反映过去的情况。

Jeffrey Roach，LPL Financial首席经济学家：

并非所有当前的通胀压力都应归咎于中东战争，尽管部分通胀压力可能是供应受限造成的。相反，部分通胀是由需求驱动的。美联储将考虑到这一点，并可能在12月加息以抑制需求侧通胀。一个令人鼓舞的迹象是，过去10个月以来，租金通胀率一直保持在2.7%至2.9%之间。

Peter Schiff，欧洲太平洋资产管理公司首席经济学家兼全球策略师：

2026年消费者物价指数(CPI)可能上涨5%，2027年可能上涨超过7%，高于拜登执政期间的任何一年。美联储计划的加息力度太小，也为时已晚，无法阻止这种情况。联邦基金利率现在必须至少上调200个基点，才有可能阻止这列火车。