英国通胀压力持续加剧，央行加息步伐或需进一步加快

来源：国际金融报

英国央行暗示未来可能进一步加息25个基点。不过英国国家经济与社会研究所认为，这一调整力度可能不足以控制通胀。

英国国家经济与社会研究所（NIESR）11月11日发布最新季度经济展望报告，预计受能源价格持续高企影响，英国年度通胀率将在2027年2月达到4.4%，明显高于该机构7月份预测的3.8%。

报告指出，英国通胀压力持续时间可能超出此前预期，工资上涨与企业提价相互推动的第二轮通胀效应风险正在上升。

11月5日，英国央行将基准利率上调25个基点至4.0%，这是自2023年8月以来的首次加息。英国央行暗示未来可能进一步加息25个基点。不过NIESR认为，这一调整力度可能不足以控制通胀。

NIESR所长戴维·艾克曼（David Aikman）表示：“英国央行再进行一次25个基点的加息，恐怕不足以解决问题。货币政策委员会（MPC）等待的时间越长，最终需要采取的行动力度就越大。”

报告预计，如果英国央行将基准利率提高至4.25%并维持在这一水平，英国通胀率可能直到2030年年底才能回到2%的目标水平。相比之下，如果利率升至市场预期的约4.75%，通胀率有望提前约18个月回归目标，但英国2028年和2029年的GDP增长率均将降低约0.4个百分点。

NIESR指出，中东和平进程未能持续，推动9月和10月国际油价维持在每桶100美元以上，高于7月初约70美元的水平。

与此同时，英国汽油价格自2月以来已经上涨两倍多。能源成本上涨正在增加企业经营成本，并可能通过工资谈判和商品服务定价进一步推高通胀。

英国约四分之三的年度薪资协议通常在年初几个月内完成谈判。NIESR预计，面对2027年年初较高的通胀水平，劳动者可能要求大幅加薪，企业则可能通过提高产品和服务价格转嫁成本。

“第二轮通胀效应如今发生的可能性已经大幅上升”。

经济增长方面，NIESR将英国2026年经济增长预测从7月份的1.1%上调至1.6%，主要得益于政府支出和企业投资增长，尤其是能源和信息通信技术领域的投资。

不过，该机构预计英国经济增长将在2027年和2028年分别放缓至1.1%和0.9%。

全球经济方面，受人工智能投资增长及部分地区能源供应增加等因素支撑，NIESR将2026年全球经济增长预测从2.9%上调至3.1%，预计2027年增长3.3%，新兴经济体将成为主要增长动力。

报告同时提示人工智能投资热潮带来的潜在金融风险。如果美国已宣布的数据中心项目全部建成，英国GDP到2027年将比基准预测高出0.3%，但到2029年可能低于基准水平0.3%。

此外，人工智能相关企业估值下跌可能通过私人信贷、保险公司和银行等金融渠道放大市场损失。

英国公共财政也是报告关注的重点。NIESR指出，英国十年期国债收益率10月8日达到5.5%，创2000年以来最高水平。到本十年末，英国国债收益率每上升1个百分点，政府每年将额外增加约100亿英镑的债务利息支出。

对于英国10月28日公布的预算案，NIESR认为，其财政整顿计划面临较大不确定性。

该机构指出，财政规则允许的支出空间已从今年3月的236亿英镑降至145亿英镑，政府借款和债务规模也高于此前预测。如果政府未能落实赤字削减计划，英国财政赤字可能比财政规则允许的水平高出约300亿英镑。

最后，NIESR指出，能源价格上涨和全球利率上升正在给英国经济带来外部压力，而货币政策调整迟缓及财政计划缺乏可信度，也增加了英国经济面临的挑战。

记者颜凌康

文字编辑王哲希

版面编辑 毕丹丹

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