上半年中国液冷服务器收入同比增长153.1%，液冷产业链有望迎来业绩兑现丨盘前线索

据IDC发布的报告称，过去两年，中国液冷服务器市场快速增长。2026年上半年中国液冷服务器市场厂商收入同比增长153.1%，未来五年出货量年均复合增长率预计接近49%。报告同时提到，越来越多高密度算力项目不再以台为单位选型，而是把计算节点、节点间互联、供电和柜内液冷配套作为一整套系统配置和交付，机柜正在从机房里的物理容器，变成算力采购的交付单元。

液冷是面向高功率密度数据中心的散热技术路线，通过冷却液体与发热元器件直接或间接接触完成热量转移，主要分为冷板式、浸没式和喷淋式三类。液冷系统由一次侧与二次侧两级回路构成，核心部件包括冷板、管路、快速接头、分液歧管、冷量分配单元（CDU）等。与传统风冷相比，液冷在散热效率与能效指标上具备优势，随着算力芯片功耗和机柜功率密度持续上升，液冷正成为智算中心建设中的重要配套方案。

长城证券指出，液冷行业高度景气，渗透率及市场规模不断提升。多点需求共振，据TrendForce集邦咨询预测，2027年AI芯片液冷渗透率预计将接近60%，全球九大CSP资本开支预计有望突破1.5万亿美元，同比增长约60%；据Mordor Intelligence预测，2032年全球数据中心液冷市场规模有望达到225.6亿美元，2027-2032年CAGR为22.14%，液冷有望成为数据中心产业链中景气度相对较高的细分领域。当前液冷正逐步从宏大叙事逻辑转到业绩兑现，下游核心算力供应商需求放量在即。

国盛证券指出，据产业世界测算，全球液冷数据中心市场2025年规模87.3亿美元，预计2030年达到286.5亿美元，CAGR为26.8%；国内液冷服务器增长弹性更强，据IDC和中商产业研究院测算，2024年市场规模达到172.72亿元，预计2026年可达257亿元。据TrendForce预测，液冷服务器国内渗透率预计由2025年20%提升至2030年82%。

山西证券指出，预测全球2026-2033年数据中心液冷市场规模预计自82亿美元增至295亿美元，CAGR 20.1%；预测中国2026-2028年液冷数据中心市场自232.5亿元增至470.4亿元，增速自35.5%升至41%；冷板式占85%以上份额，浸没式增速更快。国内液冷服务器渗透率自2021年不足3%提升至2025年20%，预计2026年突破30%。