英伟达，现“史诗级”散户买盘

来源：财联社

周四，美国散户投资者大举逢低买入英伟达股票，表明尽管该公司首席执行官黄仁勋离职，但人工智能概念股的热潮依然不减。

周四的跌幅虽然使英伟达本周市值大幅缩水5500亿美元，但自2009年金融危机结束以来，投资者一直青睐逢低买入——周四也不例外。“这种策略每次奏效，就会进一步得到强化，”Nationwide Financial首席市场策略师Mark Hackett表示。“这是健康市场中常见的特异性行为。”

此次散户“史诗级”的买入潮发生在英伟达周四开盘一度暴跌14%之后，但到当天收盘时，该股的跌幅已收窄至4.34%。Vanda Research称，周四开盘时净流入英伟达的散户资金达到有史以来开盘头半小时的最高水平，预估高达1.11亿美元。

“对于散户而言，这完全是一场单向资金流入的狂欢，”Vanda Research写道。

特许金融分析师Mike Zaccardi在社交平台X上则称，“这是史上最为壮观的‘买事实（buy the news）’事件之一”。

数据显示，周四当天，散户资金大批涌向各大主流券商平台。截至美东时间中午，富达投资(Fidelity Investments)平台上英伟达的买单已达394818笔，而卖单仅有80088笔。

这一买单量不仅稳居榜首，更达到了该平台交易最活跃的其余9只股票买单总和的两倍以上。位居次席的AMD买单为24790笔，排名第三的Nebius则为24519笔。

此外，在期权市场上，交易员在周四也平仓了部分看跌英伟达的押注，并为股价的长期复苏进行了布局。期权赋予持有者在特定日期之前以设定价格买入或卖出标的股票的权利，而非义务。看涨期权通常在股票上涨时升值，而看跌期权则在股票下跌时升值。

Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy披露的数据显示，多笔大宗期权异动表明，多头资金并未彻底斩断对英伟达的敞口，而是将看涨头寸大举展期至2027年，同时主动下调上方目标价，并趁低位对下行对冲保护头寸进行了结套现。

Murphy注意到，一位投资者斥资约1880万美元买入看涨期权价差合约，如果英伟达在3月前从当前水平上涨约16%，该押注将获得全额回报。市场上的其他部分交易则将看涨头寸向后推迟了三个月并下调了目标价，从而为股价走出复苏行情争取了更多时间。

“英伟达的竞争优势和客户群不会在一夜之间消失，”Mindset Wealth Management首席投资官Seth Hickle表示。“市场正试图判断这是一场暂时的领导层危机，还是彻底改变AI投资逻辑的根本性事件。”

根据华尔街最常用的估值指标之一来看，英伟达当前的股价看起来确实已颇具吸引力——自10月6日创下历史新高后的大幅下跌，使其远期市盈率一度低至约12倍，这是自2012年以来的最低估值倍数。

当然，眼下围绕英伟达的市场情绪还远谈不上完全一致。在Reddit热门散户论坛WallStreetBets上，关于英伟达走向的负面讨论占比高达60%。华尔街本周密集出台的下调评级报告更是雪上加霜：Baird Equity Research周三将该股评级下调至“中性”，并将其目标价腰斩60%至200美元——不过这一目标价其实仍远高于周四下午164美元的交易价格。

Baird高级研究分析师Tristan Gerra在研报中写道：“鉴于近期市场前景可见度骤降，对2027年数据中心的预测数据正在推迟调整。导致增长放缓的诱因主要在于供应链瓶颈，但潜在的需求疲软同样不容忽视。到2027年，AI超大规模企业的资本支出增速可能会放缓至40%或更低水平。”

展望后市，投资者普遍认为，接下来影响行情的关键变数或将在于：英伟达高管将在下周二的季度财报电话会议上作何表态？

Susquehanna的数据显示，英伟达的90天隐含波动率已从一个月前的约33%攀升至约52%，反映出该公司下周公布财报前日益加剧的不确定性。

“在财报发布以及随后的电话会议之前，隐含波动率都将维持在高位，因为这些或能就英伟达计划如何走出这场混乱危机提供一些明确方向，”Hickle表示。