SpaceX与特斯拉合并谈判加速，最快12月官宣史上最大并购

来源：首席商业评论

11月13日财经精选深度点评

SpaceX与特斯拉合并谈判加速，最快12月官宣史上最大并购

据彭博社11月13日报道，知情人士透露，马斯克旗下SpaceX与特斯拉的合并谈判取得进展，最早可能在12月宣布这项史上规模最大的交易，双方也讨论过将公告推迟至2027年初。两家公司董事会和顾问正在敲定合并条款及合并后实体的治理结构。SpaceX今年6月上市，市值约1.9万亿美元，特斯拉约1.57万亿美元，合计超3.4万亿美元。消息传出后，特斯拉盘中最高涨1.9%，SpaceX涨0.5%。

首席解读：一家1.9万亿，一家1.57万亿，加起来3.4万亿美元，比日本一年GDP还高。这笔交易真成了就是史上最大并购，电动车、储能、火箭、卫星、无人驾驶、人形机器人全塞进一个壳里。官方说法是共同愿景，用AI把太空、无人车和机器人串起来。说白了，马斯克需要一个新故事，特斯拉的汽车业务已经讲不动了。

有个细节值得看。马斯克自己承认同时当两家CEO存在利益冲突，所以不参加独立董事特别委员会的讨论。话讲得漂亮，最后拍板的人还是他安排的人，合并之后小股东买到的东西更像一张马斯克个人意志的期权。另一面，两家已经在得州合建Terafab芯片厂，2027年五六月出第一颗测试芯片，2028年三季度量产，这不是临时起意，是产业链往上收。提醒一句，12月3日特斯拉开年度股东大会，12月又可能官宣，这一个月赌的是公告，不是业绩。

黄仁勋辞任英伟达总裁、CEO及董事，CFO克雷斯临时接任

当地时间11月12日，英伟达宣布黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效。公司同时任命首席财务官科莱特·克雷斯为临时首席执行官，新任董事会主席琼斯表示，董事会正在物色正式继任人选，内部和外部候选人均在考虑之列，11月18日将召开全体员工大会。当日英伟达股价盘中一度暴跌超14%，收跌4.34%，市值蒸发1817亿美元。摩根士丹利与美国银行将其从首选股票名单中移除，富国、花旗下调目标价。

首席解读：英伟达一天没了1817亿美元，折人民币1.2万亿。跌的不只是钱，是那个讲了三十年故事的人走了。黄仁勋辞得很干脆，即刻生效，连过渡期都没留。接手的是干了十二年CFO的科莱特·克雷斯，先顶临时CEO，正式人选还得等董事会从内部外部慢慢挑，11月18日开全员大会。关键在这儿。英伟达卖的是GPU，市场买的却是黄仁勋对路线的判断。现在换成管账的人掌舵，投资人第一反应就是不确定。摩根士丹利和美国银行当天就把它从首选名单里移出去，富国、花旗下调目标价。

未来会怎么样没人知道，也不需要去预测未来。盯两个节点就够，11月18日全员大会说什么，下季度指引有没有变。指引稳住是情绪杀，指引松动才是真麻烦。

张一鸣：字节AI最早2029年或2030年追平OpenAI与Anthropic

11月12日据多家媒体报道，字节跳动创始人张一鸣在近期一次面向AI团队的全员会议上表示，字节有能力与OpenAI和Anthropic展开竞争，但真正追平前沿技术，最早也要到2029年或2030年。他坦言，与海外顶尖AI公司相比，字节Seed系列模型的预训练数据集规模仍然偏小，是当下最需要关注的问题。同日，火山引擎发布视频生成模型Seedance 2.5 flash，生成速度提升一倍、价格更低。

首席解读：张一鸣这句话说了两件事，一件是野心，一件是差距。野心是字节要跟OpenAI和Anthropic掰手腕，对标国际第一梯队。差距是追平最早要2029年、2030年，还得再等三四年。他点出的短板很具体，Seed系列的预训练数据规模还是偏小。这话在全员会上说出来，其实是在给团队卸包袱，别急着在榜单上跟人比，先把地基打厚。这条值得单独拎出来，因为它是国内大模型最诚实的一次自我定位。过去几年我们听过太多追平和超越，真正把时间表说出来的，张一鸣算第一个。

对市场有两层含义。一层是国产算力、数据、语料这些上游环节的需求还得持续好几年，故事远没讲完。另一层是短期别指望国内模型出现代际超越，应用层能不能落地才是能兑现的东西。同一天火山引擎发了Seedance 2.5 flash，速度翻倍价格更低，这个动作比嘴上的目标实在，模型暂时打不过，先用价格和速度把场景占住。

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