一个好消息是，当前A股挣钱效应依然明显，北上资金仍在源源不断涌入。

根据Wind数据，仅2月18日、19日，北上资金分别净买入就达到50.73亿元、95.63亿元人民币。

但市场的投资风向却出现了明显变化，在核心资产抱团松动的另一面，A股市场的中小盘迎来了“春天”。

化工、有色、养殖等周期板块迎来了大爆发，其中化工板块中泰化学、兴化股份、新乡化纤等近20股涨停。有色金属中锡业股份、天山铝业、宁波富邦等9股涨停。大农业整体爆发，猪肉概念尤为抢眼，正邦科技、天邦股份、唐人神、天康生物、新希望、傲农生物涨停。

“节后市场周期板块领涨，符合之前预期。一方面，春节假期大宗商品价格纷纷走高；另一方面，节后复工需求旺季将至，周期板块基本面有强支撑。”东方基金基金经理张玉坤说道。

在张玉坤看来，当前抱团股确实存在估值偏高的现象，一定幅度的调整亦在情理之中。港股市场也存在类似情况，走势接近。

玄元投资投资总监杨夏也指出：“（投资）风格是不是一定切换，这还有待观察，但长期逻辑上看绝不会无脑炒小，其出发点还是在于EPS的边际扩张，即在盈利和估值相匹配的情况下，盈利有明显改善的行业，是今年机构重点配置的方向，比如有色、化工这些顺周期品，另外，那些疫情受损的公司，在疫情可控之后也会有明显修复过程。”

值得一提的是，化工、有色等顺周期板块的上涨态势从2021年初就已有迹象。2021年以来，申万化工指数累计上涨18.73%，有色金属指数上涨19.94%。其中佼佼者中泰化学在年内30个交易日内累计上涨更是达到惊人的83.09%。

21世纪经济报道记者查阅机构调研数据发现，2021年以来，中泰化学累计获得机构10次调研，年内总调研次数仅次于比亚迪和大族激光。

公开资料显示，中泰化学拥有氯碱化工、纺织工业与供应链贸易三大业务板块，主营业务为聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱等氯碱化工产品、 粘胶纤维及粘胶纱等纺织产品的生产和销售，拥有完整的煤炭-热电-氯碱化工 -粘胶纤维-粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链。

早前，中泰化学预告，2020年归母净利润为1亿-1.5亿元，对应2020Q4归母净利润5.46亿-5.96亿元，同比、环比均大幅扭亏为盈。

华西证券指出，目前（中泰化学）主要产品 PVC、烧碱、粘胶短纤等行业库存处于历史低位，未来价格有望持续上涨并维持在较高水平，利于公司维持较强的盈利能力。

中泰化学的股价飙升只是当前市场投资风格变化的一角。

“其实，从长期投资的角度来看，或许可以淡化市场风格，还是以基本面和估值去考虑当下的配置。”淳石资本业务合伙人兼证券投资部负责人杨如意指出。

其认为，在全球经济复苏的大背景下，顺周期板块的机会凸显，并且经济结构性改善比总体改善更确定更持续，海外供需共振或将利于有色机械化工等板块的表现。

有机构人士透露了调仓动向，“像新能源、光伏等我们虽然长期看好，但是短期来看，他们的估值是需要消化一段时间的，等到调整过后，我们会在年中的某一个时点，当估值合理后再配回来。”

21世纪经济报道记者也从多名公、私募基金经理处获悉，目前部分新增基金不再去“高攀股”上继续建仓，而是选择中小股票中估值与业绩匹配、更具有性价比的方向投资。

以上来源：21世纪经济报道 杨坪