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如果从2月CPI和PPI表现来看，整体物价似乎处于通胀状态，但工业品价格却有通缩的压力。
今年1、2月份CPI同比涨幅均在5%以上，主要受猪肉价格带动。从生猪产业运行情况来看，猪肉价格似乎总是会经历“涨-平-跌”这样的周期，养殖户也会相应地增加或减少生猪养殖，以此来回应市场价格的变动。猪肉价格经过2018低迷后，2019年本来处在上涨阶段。再加上，非洲猪瘟造成生猪大量被捕杀，使得猪肉供应短缺明显，所以2019年猪肉价格不断创新高，并在10月份达到最高峰。储备肉的投放、生猪的补栏、进口等，都在补充国内供应。目前，猪肉价格相较去年最高峰有所回落，但整体仍处于高位。猪肉是国民餐桌上的重要肉类，占比在六成以上；猪肉长期经历“涨-平-跌”这样的周期，价格波动较大——是CPI涨幅波动的重要因素。
刨除猪肉因素，当前疫情防控阶段，部分城市也出现了抢购大白菜、肉类等现象，生鲜食品价格有所上涨。这是物流不畅、商品流通不畅，叠加疫情的恐慌情绪，综合造成的结果。
随着经济的恢复，疫情期间缺乏的商品，会很快得到补给，价格会回归常态。猪肉供应依赖生猪供应，处在高位的猪肉价格，仍会持续一段时间，CPI受此影响未来几个月可能仍会在3%以上。
2月PPI同比出现小幅负增长，主要因为国际油价下跌所致。国际上，产油大佬们互相争夺市场，开打价格战；加上世界经济增速有放缓的趋势，市场预期今年全球原油需求会下调，这些带动国际油价大幅下跌。2月工业企业还在逐渐复工过程中，好些处于停产阶段，工业品价格表现处于“非常态”下。不过，从2019年全年PPI表现来看，工业品价格整体比较低迷。这是因为我国工业品供应充分，不少行业产能过剩，加上去年外需、内需有走弱的趋势，所以价格难以出现大幅上涨。
综合来看，我国工业品、消费品及服务供应相对都比较充足，除了猪肉这类周期性强的品种，其他商品短期内难以出现大幅涨价的可能，虽然CPI涨幅超过5%，但全面通胀的可能性很低。
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