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我们认为，综合型平台主要发挥信息交换价值，适合衣服、玩具、家具、游戏点卡等相对低客单价或者极度非标、供应分散的二手商品交易。因为极度非标，交易双方倾向于面谈验货和定价。因为极度分散，所以无法成为垂直的规模化行业。
所以对闲鱼这样的C2C交易平台来说，更适合对这类商品进行交易。同时由于淘宝带来的导流，闲鱼平台用户基础庞大、交易物品种类繁多，更容易促成这些小而散交易的达成。
对于房子、车子、手机、奢侈品等高客单价商品来说，其相对标准化程度更高，但存在一定专业性，一般用户无法鉴别其获取的信息和卖方是否存在信息差，所以提供服务和担保的居中服务就显得更为重要。
垂直平台有更好的服务能力，帮助解决了这些商品交易的信用背书问题。同时，这些品类的商品供需都很旺盛，上下游产业链足够长，有充分的整合产业链空间和利润空间。上述特点也让这些品类，存在独立成为大的细分市场的机会。
由此，出现了二手房市场的贝壳找房、二手车市场的瓜子二手车、二手3C市场的爱回收、二手奢侈品市场的红布林等公司。这四大垂直赛道体量足够大，也是让业内人士最为看重的四大黄金赛道。
以二手3C行业为例，因为供给端的巨大存量，以及国内下沉市场和海外出口的旺盛需求，中国的二手手机3C行业已经是一个数千亿规模的市场。CIC（灼识咨询）报告显示，2020年中国二手消费电子交易量达1.886亿台次，未来五年将保持23.7%的年复合增长率，至2025年有望达到5.458亿台次。从GMV角度来看，2020年中国二手消费电子总成交GMV达2522亿元，未来五年将保持30.8%的年复合增长率，至2025年有望接近万亿市场。
而在二手奢侈品行业，根据优奢易拍和对外经济贸易大学联合发布的《中国二手奢侈品市场发展研究报告2020》显示，中国近十年的奢侈品存量约四万亿人民币，市场存量巨大。但中国二手奢侈品市场规模仅占奢侈品消费整个行业市场规模的5%，相比发达国家20%甚至30%的占比并不高。但若以二手奢侈品平均占比估算，未来我国二手奢侈品市场可达万亿规模。
同时需要注意的是，对房、车这些体量较大的交易标的，不只是一次性的二手生意，也有后续服务的延展带来收入。比如贝壳做二手房也有租房、新房业务，车好多做二手车也有车后服务。
红布林创始人、CEO徐薇对21世纪创新资本研究院表示，二手奢侈品同样有增值服务的想象空间。比如可以跟品牌合作获得广告收入、数据服务收入，也可以向消费者侧延伸做奢侈品鉴定服务、保养服务等。“我们也在做奢侈品新品业务的尝试，从二手到新品是很自然的延伸，因为很多买二手奢侈品的用户其实也是买新品奢侈品的潜在用户。”她说。
另外，我们也看见了在二手书领域跑出多抓鱼这样的头部公司，获得腾讯投资、经纬中国等的投资。但整体来看，二手书市场的资本关注度，远没有上述四大赛道激烈。
对此，一位关注二手赛道的投资人对21世纪创新资本研究院分析称，二手书交易原本在线下就存在，所以搬到线上后的二手书交易平台逻辑是成立的。但是二手书的客单价相对较低，同时，二手书对信用背书的需求并没有那么大，用户在综合型平台和垂直平台交易的差别并不大。这可能也是二手书交易平台受资本关注相对较少的原因。
（本文系21世纪创新资本研究院行业投融资研究之消费服务研究成果。）
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