宁银理财权益类FOF首进榜单，价值与成长两手抓丨机警理财日报（7月23日）

据南财理财通数据，截至7月23日，全市场共发行理财产品数量160,804支。其中，一级低风险产品占比16.77%，二级中低风险产品占比67.36%，三级中风险产品占比14.66%，四级中高风险产品占比0.66%，五级高风险产品占比0.55%。从投资性质来看，固定收益类产品仍是主流，固收类产品占比77.56%，混合类产品占比21.74% ，权益类产品占比0.7%，商品及金融衍生品类产品占比0.003%。

本期《机警理财日报》将聚焦理财子公司的权益类公募产品进行分析。

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1、南财理财通【理财风云榜】理财子公司权益类公募产品榜单

本次榜单中，一共有6家机构上榜，分别是工银理财、光大理财、招银理财、信银理财、华夏理财、宁银理财。

从近3月净值增长率来看，光大理财的两款权益类产品牢牢占据榜单前两名的位置。其中，“阳光红ESG行业精选”居于榜首，其近3月净值增长率高达16.89%，大幅跑赢同期沪深300涨幅1.04%，需注意的是该产品年化波动率较高。

招银理财亦有两款产品上榜，分别为“招卓消费精选周开一号”和“招卓沪港深精选周开一号”。其中，“招卓沪港深精选周开一号”近3月净值增长率为-1.32%，业绩有所下滑。该产品业绩比较基准为“沪深300指数收益率×40%+恒生综合指数收益率×40%+上证国债指数收益率×20%”，侧面反映出该产品有40%资金投向港股，产品业绩下滑或与近期港股市场走弱有关，尤其可能受到中国东方教育（00667）走势下跌的影响。

据“招卓消费精选周开一号”二季报显示，截至6月末，中国东方教育（00667）是该产品第一大重仓股，其资产余额为3.5亿元，占产品净资产的3.65%。中国东方教育为一家向初中毕业生提供就业培训的教育培训机构。据申万宏源研报显示，教育部在2021年3月推出《关于做好2021年中等职业学校招生工作的通知》的新政，要求初中毕业生去往职业高中和普通高中按照 1:1 分流，而中国东方教育旗下206 所培训中心中仅 42 家获批成为中职或技工学校，办学资质的缺乏导致公司面临生源分流、行业竞争加剧、营销费用激增的压力，市场预期公司利润增速下滑。6月29日，该公司股价单日下跌12.39%。   

除光大理财、招银理财的权益类产品外，值得注意的是，宁银理财发行的“宁耀权益类全明星FOF策略开放式产品1号”首次进入榜单。该产品成立于4月23日，封闭期（建仓期）为半年，封闭期结束后每周一定开1次，其内部风险评级为四级（中高风险），业绩比较基准为“沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%+4%”。

在资产配置上，该产品将不低于80%的资金用于配置权益类资产，同时通过FOF 模式引入市场上优秀的基金公司与基金经理。据BCG报告显示，目前市场上有八成的理财子公司通过FOF或者MOM模式发行权益类产品，对于在股票上缺乏投研经验的理财子公司而言，这不失为一种快速占领市场的方式。

业绩表现方面，“宁耀权益类全明星FOF策略开放式产品1号”近3月净值增长率为2.87%，近3月年化波动率为8.03%。

价值与成长两手抓 产品线深度再拓展

记者注意到，继推出首款权益类产品“宁耀权益类全明星FOF策略开放式产品1号”后，宁银理财于7月20日推出第2款权益类产品“宁耀权益类优质成长FOF策略开放式产品2号”。该产品延续FOF策略模式，业绩比较基准为“中证800指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%+4%”，内部风险评级为四级（中高风险）。与首款权益类产品“宁耀权益类全明星FOF策略开放式产品1号”重点配置蓝筹股不同，该产品80%仓位集中于中证800指数成分股，投资风格偏成长。从产品线来看，宁银理财此举旨在拓展“宁耀”产品线的深度，FOF策略1号偏价值，FOF策略2号偏成长，可以有效覆盖不同投资偏好的投资者。

权益类产品的发行，进一步充实了宁银理财的产品矩阵。

免收超额业绩报酬 低费率渗透市场

除固定管理费、认/申购费和赎回费外，“宁耀”系列的2款权益类FOF产品均不收取销售服务费、托管费和超额业绩报酬。

其中，2款FOF产品的固定管理费率均为1%/年。

认/申购费方面，当认/申购确认金额为0元-50万元（不含）时，认/申购费率为1.2%；认/申购金额为50万元（含）-100万元（不含）时，认/申购费率为1.0%；认/申购金额为100万元（含）以上时，认/申购费为1000元。

赎回费方面，当投资者持有期限小于360个自然日时，赎回费率为0.5%；当持有期限在360个自然日（含）以上时，管理人不收取赎回费。

宁银理财在FOF方面早有布局

记者注意到，宁银理财“固收+权益”产品主要通过FOF投资各类基金以间接参与权益市场，而宁银理财FOF投研代表人物——公司副总经理沈华斌主要研究FOF/MOM投研领域，熟悉各类大类资产配置框架，擅长不同策略下基金评价和筛选，并具备多年实操投资经验。

宁银理财表示，在筛选FOF时主要通过对全市场公募基金进行大数据分析、与基金经理进行高频次访谈等方式，优选有持续超额收益能力的基金产品。这些优中选优的基金，风险更分散，同时也能提升平均收益水平。时间越长，FOF组合业绩稳定性更好。

值得注意的是，近期博时基金研究部研究总监、基金经理王俊作为宁银理财首席投资官加入该公司，未来宁银理财或在权益投资领域进行更多尝试。

2、南财理财通-理财子公司权益类公募产品平均收益趋势

根据南财理财通独家数据，截至7月15日-7月22日该周，相较基期，理财子公司权益类公募产品近3月平均净值增长率为3.81%，跑赢沪深300指数，但跑输中证500指数，同期中证500指数的涨幅为8.79%。

3、理财子公司今日新品

近期，理财子公司新发新品以固定收益类为主，其中工银理财推出的“工银理财·鑫尊享私银尊享固定收益类封闭式理财产品（21GS3828）”产品业绩比较基准较高，达4.60%。该产品面向私人银行客户销售，认购起点为50万元，产品期限为622天，内部风险评级为三级（中风险），募集期为7月22日至8月2日。投资者需注意的是，封闭式产品在存续期间不可赎回。

《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。日报根据产品的投资性质对产品数据进行人工整理，每日内容各有侧重，周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五每日更新，尽在21财经APP，敬请关注！

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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（金融数据分析师：张稆方）

（栏目主编：汤懿兰）