年报里的银行理财：转型冲刺年规模大增、发展策略差异化

21世纪经济报道记者 方海平 吴霜 上海报道 资管行业已整体平稳跨过最后的过渡期阶段，进入“真”资管时代。但对于各家机构而言，具体情况又有所不一，近期随着上市公司年报的渐次披露，市场得以一窥各家银行机构在过去的一年中，即转型改革最后一年中的整体动作和表现。

21世纪经济报道记者近期梳理了截至2022年3月31日已经披露2021年度财务报告的主要银行的理财业务开展情况，包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行6家国有大型商业银行，以及招商银行、兴业银行、中信银行、民生银行、光大银行和平安银行6家股份行和青岛银行1家城商行，共计13家银行。

规模：均保持大幅增长 

作为资产管理机构，尤其是，银行理财大多定位为全面综合型的资管机构，规模的重要性不言而喻。从2021年各大银行的理财规模（总规模口径）来看，几乎全部实现了正增长，较为特殊的是工商银行，规模为25869亿元，相较2021年初的27084.27亿元有所下降。据21世纪经济报道记者了解，为了顺利实现转型改革，银行采取的方式之一是回表，回表的部分就不再计入理财产品规模，工行可能正是通过大量回表方式减少了部分理财规模。

整体而言，在去年的改革冲刺阶段，这些银行的理财规模增速可谓表现不俗。平安银行和青岛银行双双实现了约35%的增长速度。结合规模和增速同步来看，中国银行、交通银行、兴业银行都在此前规模已经超过1万亿的基础上，实现了超过20%的规模增速。光大银行理财产品余额增长27.67%，突破万亿大关。

2万亿规模阵营有四家银行，即工行、建行、农行和招行，除了工行的特殊因素外均保持了增长，其中招行和建行分别实现了13.47%和6.63%的增长，考虑到其基础规模，这一增速十分难得。

全行业来看，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告2021》显示，截至2021年底，全国共有301家银行机构和21家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.63万只，较去年同期小幅下降；存续余额29万亿元，同比增长12.14%。

转型：尚未实现100%净值化

按照资管新规的要求，原则上在过渡期结束之时银行理财均应当完成转型，产品都改造为净值型产品。但根据机构经营的现实情况，对于一些期限特别长或者处理起来特别复杂甚至可能引发一系列后果的老资产，被允许报备后特殊处理，因此，同步还将存在一批老产品。

对于整个行业的转型进度，《中国银行业理财市场年度报告2021》指出，过渡期整改任务基本完成，基本符合预期。

但过渡期整改任务的完成，并不意味着银行理财转型任务的结束。事实上，从各家银行披露的2021年年度报告来看，目前尚没有哪一家宣布实现理财产品净值化率（即符合资管新规要求的净值型产品在其所有理财产品中的占比）达到百分百。这表明，过渡期的结束并不意味着转型任务的终止，在未来一段时间里，各家银行以及理财公司仍要继续转型。

如果以净值化率来衡量银行理财的转型程度，全行业来看，《中国银行业理财市场年度报告2021》显示，截至2021年底，净值型理财产品余额26.96万亿元，占比 92.97%，较资管新规发布前增加23.89万亿元，产品净值化转型进程显著。

记者梳理发现，这些银行机构在这方面表现也各不相同。民生银行、平安银行、兴业银行、光大银行、招商银行、建设银行披露的净值化产品比例数据相对较高，在行业水平92.97%之上，其余部分银行披露的净值化占比数据相对较低。

值得注意的是，尽管在整个过渡期间，监管部门一直强调和细化产品估值技术等净值产品的标准问题，过渡期结束前夕，行业也出现了一波底层估值结束切换的操作，但目前整个行业仍然没有实现净值化标准的统一，因此各家银行披露的数据可能不一。尤其是在一些区域性银行的理财公司逐渐开业之后，可能还存在监管差异问题。21世纪经济报道在2月25日发布的《过渡期结束后，银行理财产品的净值化差异还有多少？》一文中，对此有所探讨。

发展：方向一致 策略有别

过渡期对于银行理财而言是个边转型边发展的过程，由于处在新旧模式交替的阶段，银行理财尝试探索了诸多新的发展路径。一位行业资深从业人士对21世纪经济报道记者表示，现在看来，虽然大方向上的整体定位大同小异，但是具体发展上各有路数，大家并不一样。尤其是银行理财公司一般都是作为银行集团资产管理板块的成员之一，更多的还是服从集团的思路和战略，“强调的东西有所不同”。

渠道方面的发展最能体现出这种“大方向一致，具体打法有所不同”的局面。记者梳理发现，不少银行理财公司都在不多的篇幅中强调了拓展行外渠道方面的进展，并且各有特色。

比如，中银理财表示，第三方代销渠道拓展取得突破，实现中银理财产品在12家其他银行机构销售，他行代销渠道获客数超百万人。信银理财表示，大力开拓外部渠道，与十余家银行建立代销合作关系，成为首家拥有直销APP的股份制银行理财子公司。报告期内，外部渠道新增销售金额1278亿元；直销APP渠道开户客户数超过100万户。平安理财表示，深化和本行销售渠道合作的同时，积极拓展代销渠道，积极融入零售信用卡等主要业务场景，助力零售理财客户数实现快速增长。

从经营效益来看，披露了相关经营数据的银行理财公司均保持盈利，净利润规模均在10亿元以上，其中净利润规模超过20亿的有招银理财、建信理财、中银理财、兴银理财，其中招银理财实现净利润32.03亿元，是唯一一家净利润超过30亿元的银行理财公司（无工银理财经营数据）。