青银、杭银、徽银跻身城商行理财子“现金类”榜单前三,“天天开薪”管理人首次披露投资策略丨机警理财日报(6月8日)

机警理财日报邝晓瑜 2022-06-08 13:46

在本期现金管理类产品七日年化收益率榜单中,青银理财占据三席,杭银理财占据四席。徽银理财、苏银理财和宁银理财也各上榜一款产品。

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据南财理财通数据显示,截至2022年6月7日,全市场共发行净值型理财产品93111只。其中,一级(低风险)产品占比1.49%,二级(中低风险)产品占比82.16%,三级(中风险)产品占比14.77%,四级(中高风险)产品占比1.25%,五级(高风险)产品占比0.33%。

投资性质方面,93111只产品中,固定收益类产品占绝对主流,占比92.51%;混合类产品占比6.73%;权益类产品占比0.76%;商品及金融衍生品类占比0.01%。

一、城商行理财公司现金管理产品七日年化收益排行榜 

         

据南财理财通数据,截至6月7日,在城商行理财公司现金管理产品七日年化收益排行榜中,青银理财占据三席,杭银理财占据四席,徽银理财、苏银理财和宁银理财也各上榜一款产品。

排名前三的产品分别为青银理财“天天开薪(尊享净值型)”、杭银理财“幸福99零钱包C”和微银理财“微安活期化190001”,七日年化收益率依次为3.110%、2.858%和2.833%。

本期榜单冠军“天天开薪(尊享净值型)”成立于2021年9月24日,针对个人客户发行,内部风险评级为稳健型。该产品规模上限为500亿元,首次购买起点为100万元,追加金额以100元的整数倍增加。如果投资者在全部赎回成功后再次购买,则视为首次购买。

费用方面,该产品整体收费较低,仅收取0.12%/年的固定管理费以及0.01%/年的托管费,不收取销售服务费、申购费、赎回费及其他费用。

在资产配置方面,该产品主要投资于现金及银行存款、货币市场工具、债券、公募基金等。2022年一季度末,在底层资产穿透前,该产品重仓债券,债券余额占总资产比例达78.67%,同时将9.71%的资金投资于同业存单,7.59%的资金投资于资管产品。该产品未持有非标资产,也未发生关联交易。

相较2021年末,该产品大幅减持了银行同业存单,并增持了资产管理产品。前十大持仓中同业存单的投资比例由2021年末的17.8%降至2022年一季度末的9.71%。对此,青银理财“天天开薪”管理人向课题组表示,目前同业存单利率和金融债收益率已接近低位,预期可能会出现反弹,引发产品净值波动。从防控净值下跌风险角度,应减少同业存单和商业性金融债券的持仓比例,同时适度提高资产管理产品持仓占比,抓住市场投资时机,配置部分稳定收益的境外资产。

       

       

从持仓资产种类来看,一季度末,该产品前十大持仓投资比例最大的为政策性金融债券。经统计,前十大持仓中有4项政策性金融债券,分别为“18国开04”、“21进出12”、“20国开02”、“22国开01”,合计投资金额为1.64亿元,占资产净值的26.35%。其次为企业债务融资工具、资产管理产品、资产支持债券以及他行发行的同业存单,所持资产的评级或发行主体评级均为AAA级。整体上,产品持仓较集中,前十大持仓占比高达63%。

该产品的前三大持仓依次为“18国开04”、“21进出12”、“21招商蛇口SCP005”。其中,“18国开04”和“21进出12”的票面利率分别为4.69%和3.04%。

课题组注意到,第三大持仓“21招商蛇口SCP005”是招商局蛇口工业区控股股份有限公司于2021年发行的第五期超短期融资券,起息日为2021年7月29日,于2022年4月25日兑付。其发行金额为10亿元,债券期限270天,计息期债券利率为2.7%。值得关注的是,该债权到期前,招商局蛇口以借新还旧的方式发行10亿元180天无担保超短期融资债券,主体评级AAA,4月22日起息,10月19日兑付,用于偿还“21招商蛇口SCP005”。

从资产配置方向来看,债券投资一直以来是银行理财持仓资产的主力。“资管新规”实施后,债权类自查配置持续提高,其中以国债、政策性金融债券为主的利率债占比提高,以商业票据、企业债券为主的信用债占比减小,非标资产的配置也在迅速下降。提高短久期的政策性金融债券持仓占比,有利于降低产品的流动性风险。

                

二、货币基金七日年化收益排行榜

截至6月6日,货币基金七日年化收益榜单排名前三的分别是交银天利宝货币E、交银天鑫宝货币E、南方天天利货币B。

位居第一的“交银天利宝货币E”成立于2016年,其近七日年化收益率为2.2400%,基金经理为黄莹洁。截至2022年3月31日,资产规模达22.98亿元。

资产配置方面,该基金主要投资于现金、期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、央票、同业存单、剩余期限在397天以内(含397天)的债券等有良好流动性的货币市场工具。 

据统计,2022年一季度末,该产品持仓比例排名前三的债券分别是“21渤海银行CD475”、“21广州农村商业银行CD157”、“22大华银行CD005”,依次占基金净资产的3.54%、3.54%和3.52%。该产品债券持仓集中度较低,单笔占净值比例不超过10%。

                        

南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。据南财理财通数据显示,中银理财“低碳优享固收增强(封闭式)2022年11期”值得关注。

该产品投资性质为固定收益类,业绩比较基准为年化5.55%,运营模式为封闭式净值型,起购金额为1元,投资周期为1128天,风险等级为中低风险,募集时间为2022年6月7日至2022年6月15日。

从配置比例看,该产品投资于固定收益类资产仓位80%-100%,权益类资产0%-20%。从投资策略看,本产品围绕“碳中和”“碳达峰”的国家战略,充分把握低碳、环保等绿色主题资产投资机遇,以债券、非标资产、债券回购等固定收益资产配置为主来获取稳健收益,同时灵活配置权益类资产,辅助衍生品交易对冲风险,以扩充有效投资边界并提升投资组合风险调整后收益。 

       

         

                

(作者:邝晓瑜 编辑:周鹏峰)

邝晓瑜

研究员

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