纯固收理财申赎频率玩出新花样，“周申季赎”产品收益如何？丨机警理财日报（7月19日）

南财理财通数据显示，截至2022年7月18日，全市场共发行净值型理财产品98746只。其中，一级（低风险）产品占比1.59%，二级（中低风险）产品占比82.29%，三级（中风险）产品占比14.59%，四级（中高风险）产品占比1.2%，五级（高风险）产品占比0.33%。

投资性质方面，固定收益类产品占绝对主流，占比92.75%；混合类产品占比6.49%；权益类产品占比0.74%；商品及金融衍生品类占比0.02%。

【南财理财通】理财公司纯固收公募产品近3月收益表现（投资周期：3个月）

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截至7月17日，理财公司纯固收产品近3月收益排行榜中，信银理财、苏银理财和南银理财各上榜2只产品，杭银理财、徽银理财、平安理财和光大理财则各上榜1只产品。其中，杭银理财“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期”夺得榜首，近3月年化收益率高达6.47%，其近3月年化波动率为0.80%，近3月最大回撤率为0.18%。

从上榜产品的最大回撤率来看，有3只产品近3个月回撤为0，分别是信银理财“同盈象固收稳健季开23号”、苏银理财“恒源季开放3号”、平安理财“新手专享新启航三个月定开12号”。

值得关注的是，此次榜单前三名“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期”、“同盈象固收稳健季开23号”、“同盈象固收稳健季开17号”均为黑马，属首次上榜，纯固收产品收益争夺战竞争激烈。

“周申季赎”产品设计创新

本期榜首产品杭银理财“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期”成立于2021年7月13日，属于定期开放式净值型理财产品，风险等级为R3（中风险），起购金额为1元，并以1元的整数倍递增。该产品业绩比较基准为“中债总财富（1-3年）指数年化收益率×80%+中国人民银行1年期定期存款利率×20%”，规模下限为0.2亿元，规模上限为200亿元，规模上限在每个开放期进行调整。

在产品设计上，“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期”于封闭期后的每个工作日均可进行申购申请，每周三为申购确认日，每季度开放赎回一次。这样的申购赎回规则并不常见，较适合投资者定投，按季度规划资金。

具体而言，该产品本周三至下周二17:00前的申购申请将在下周三进行确认，每年2月、5月、8月、11月的15日为赎回确认日，赎回开放期为每次赎回确认日的前三个工作日。封闭期内不开放申购、赎回。

南财理财通数据显示，目前存续理财产品中仅有两只“周申季赎”产品，另一只由陕西秦农农村商业银行发行，为秦农银行“秦满嘉年系列定开式净值型理财产品(周申季赎)”。该产品为固定收益类产品，业绩比较基准为年化4%，托管人为招商银行，产品成立于2020年11月26日，已运作满600天，成立以来年化收益率达4.25%。

（图片来源：南财理财通）

此外，南银理财、中银理财、建信理财等理财公司均有推出“日申季赎”产品，例如南银理财“优稳日申季赎”、中银理财“稳富（日申季赎）”、建信理财“惠众（日申季赎）”。

固定管理费率下调，超额收益全归投资者

从产品费用来看，该产品收取销售服务费0.20%/年，托管费0.025%/年，固定管理费0.80%/年，原则上均按日计提。

在短期限纯固收产品中，其固定管理费的初始费率定价稍高，近期进行了收费下调。据杭银理财公告，“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期理财计划”自2022年5月18日起执行新的阶段性优惠政策，优惠后固定管理费费率年化为0.35%/年。

同时，该产品不收取超额业绩报酬，即超额收益由投资者全部享有。

“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期”一季度末持仓较分散，前十大资产均为城投债

据杭银理财“幸福99季添益（周申季赎平衡型）2101期”2022年一季度报告，该产品末理财资产总净值为29.33亿元，累计净值为1.0367。

值得注意的是，该产品一季度末前十大持仓全部为城投债，包括4笔中期票据、5笔公司债和1笔企业债。同时，该产品持仓较为分散，前十大资产的投资比例整体在区间2%-4%，并未集中持仓同一资产。

据南财理财通课题组统计，该产品所持资产的主体评级半数为AAA，其余为AA和AA+。此外，该产品无非标资产投资。

具体来看，第一大持仓“16联投01”投资金额为1.19亿元，投资比例为4.06%，发行人为湖北省联合发展投资集团有限公司，主体评级为AAA，剩余期限不到一年。截至7月18日，发行人存续人民币债券421亿元，存续1只3亿美元的中资美元债。

第二大持仓“21潍坊城建MTN001”投资金额为0.95亿元，投资比例为3.24%，发行人为潍坊市城市建设发展投资集团有限公司。债券评级和主体评级均为AAA，票面利率4.4%，发行规模22亿元。7月15日，该只债券最新成交收益率3.4958%，成交净价101.51元。

管理人表示，报告期内管理人将合理安排资产结构，严格按照产品说明书约定的投资范围、比例等要求进行投资管理，流动性风险可控。