光伏A股周报㉓丨蒸发3600亿的光伏板块和签下硅料大单的南玻A

21世纪经济报道新能源课题组 见习记者费心懿 上海报道

编者按：《光伏A股周报》旨在记录、评述A股光伏板块和龙头企业的一周行情表现，总结影响行情表现的关键因素，任何观点不构成投资建议。

21世纪经济报道新能源课题组结合Wind数据，统计了78只A股光伏概念股，覆盖硅料、硅片、电池片、组件、电站、辅料、设备等产业链各环节。截至9月16日收盘，上述78只光伏概念股合计市值约3.25万亿元，环比上周减少了3598.25亿元。

本周（9月12日至9月16日），光伏板块的回调幅度较大，光伏指数（884045.WI）近五个交易日下跌12.23%。

自今年中报业绩全部披露后，兑现业绩表现的光伏板块就进入了调整阶段。近两周，光伏板块整体震荡剧烈。本周，在大盘表现不佳的情况下，光伏股遭遇集体回撤。

从行情上看，光伏股几乎全线下跌。光伏逆变器、钙钛矿电池、TOPCon电池等概念指数最近五个交易日的下跌幅度均在Wind热门概念指数上居前。

1、产业链价格僵持；行业再现百亿硅料大单

本周，国内消息面上较为寡淡。

9月17日，由国家能源局等四部委与北京市人民政府联合主办的“2022全球能源转型高层论坛”在京召开。国家能源局局长章建华在致辞中指出，近两年来，世界范围内的能源供应紧张警示我们，必须在安全的前提下推动能源转型。

章建华强调，一方面，要加快新能源安全可靠替代，大力推进大型风电光伏基地建设，发展分布式可再生能源，构建新型电力系统，着力增强新能源消纳能力，到2030年风光发电总装机容量达到12亿千瓦以上；另一方面，要充分发挥化石能源兜底保障作用，为能源安全和可持续发展提供有力支撑。

9月13日，国资委召开了中央企业合规管理工作推进会，《中央企业合规管理办法》正式发布，就央企经营、主要职责、制度运行等8个方面给出了详细要求，自2022年10月1日起正式执行。

有媒体报道，今年以来，央企陆续收紧了新能源投资项目的合规性审核，主要体现在项目手续、土地使用以及收益率考核三方面。随着《中央企业合规管理办法》的正式印发，电力央企在新能源项目开发、并购方面的合规性或将迎来更严苛的审核。

产业链上，中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）继续暂停多晶硅料报价。硅片环节，本周M6、M10、G12单晶硅片的价格均周环比持平。

硅业分会指出，本周单晶硅市场价格持稳运行，专业化硅片企业目前暂未调整报价，一线企业调价后的订单已开始成交。供给方面，各家在现有利润水平下，尽量维持高开工率。9月预计硅片产出将超过30GW，环比上涨15个百分点。

在电池端，主流电池片报价区间在1.3至1.32元/W，目前G12相较于M6和M10更加紧缺，未来“十一”备货需求有望进一步刺激消费。组件端，远期订单成交价维持在1.94至1.96元/W，国内电站接受程度仍然不高。综合供需两方面的因素，价格走势仍需等待形势明晰后才可判断。

光伏行业媒体PVInfoLink在本周产业链价格评析中指出，因受制于9月硅料供应量整体趋紧的原因，短期价格预计仍具有一定支撑，但是买方心态似乎正在发生微妙变化，谨慎预期逐渐明显。

与此同时，9月13日晚间，天合光能（688599.SH）发布公告称，与南玻集团签订高纯硅料长单采购合同。合同显示，天合光能向南玻集团预计2023至2026年采购金额合计达212.1亿元（含税），采购数量合计为7万吨。

此外，9月16日，爱旭股份（600732.SH）公告了与关联方签署设备采购合同，合同总金额为4.5亿元（含税），用于采购定制化的光伏电池片涂布设备共计36套。

爱旭股份表示，本次设备采购交易是公司为确保新型电池产能顺利投产而开展的日常生产经营采购活动。在充分评估了珠海迈科斯在光伏设备领域的技术及研发能力，同时基于技术保密性的考虑，公司本次拟向珠海迈科斯续订36套涂布机，用于新型ABC电池的量产项目，设备规格型号与前一次采购相同，通过目标利润定价法确定交易价格，且较前次采购价格有进一步下调，定价较为合理，不存在损害公司及股东利益的情形。

2、光伏股集体跳水；南玻A签百亿大单，股价“幸存”

本周光伏板块持续大跌，一周蒸发3600亿元。

21世纪经济报道新能源课题组注意到，根据Wind数据，本周仅3只光伏概念股涨幅为正。

康跃科技（300391.SZ）、南玻A（000012.SZ）、兆新股份（002256.SZ）周涨幅分别为18.46%、3.86%、0.67%。

本周股价上涨和周跌幅居后的十家A股光伏公司

制图：21世纪经济报道

本周，板块内有75只个股下跌，周跌幅超过10%的个股有41只。

明冠新材（688560.SH）、合盛硅业（603260.SH）、昱能科技（688348.SH）、捷佳伟创（300724.SZ）在板块内领跌，周跌幅分别为21.19%、19.48%、15.50%、15.06%。

本周股价周涨幅居前的十家A股光伏公司

制图：21世纪经济报道

龙头股方面也遭遇全军覆没。晶盛机电（300316.SZ）掉出“千亿俱乐部”。大多数权重股的周跌幅集中在8%到10%，而合盛硅业（603260.SH）的周跌幅扩至19.48%。

从资金流向来看，基金调仓换股尤为明显，隆基绿能（601012.SH）、阳光电源（300274.SZ）、TCL中环（002129.SZ）等基金重仓股连续两日遭主力资金净卖出超百亿。

本周最新市值居前的十家A股光伏公司

制图：21世纪经济报道

值得一提的是，本周公告签下百亿硅料大单的南玻A“幸存”。

管理层刚刚大战完“宝能系”的南玻A，9月13日公告，与天合光能签订7万吨高纯硅料销售合同，预计销售总额212.1亿元。

9月14日，南玻A开盘涨停。

事实上，这份212亿的硅料大单或是一份“厚礼”，也是南玻A史上最大采购合同。而上一份超大合同发生在2020年8月，彼时隆基绿能旗下多家子公司拟五年内采购65亿元光伏玻璃。

今年6月，公司公告计划在青海建设年产5万吨高纯晶硅生产线，总投资约45亿元，建设期20个月。在项目建成达产后，预计可实现年均销售收入33.89亿元，年均净利润8.63亿元。预计项目投资回收期为5.19年，财务内部收益率28.64%。

彼时，南玻A董事会认为，预计光伏行业未来仍将快速发展，高纯晶硅需求量持续增加，上游企业需扩充产能。而这一项目可以扩大其既有的光伏产业链优势，进一步提升新能源领域的整体竞争力。

同在6月，南玻A发公告宣布拟公开发行A股可转换公司债券，募集资金总额不超过28亿元。在扣除发行费用后，其中20亿元用于年产5万吨高纯晶硅项目，另有8亿元用于补充流动资金及偿还债务。

不过，值得一提的是，2022年上半年，南玻A硅料产品贡献的营收不到11亿元。目前，公司的高纯晶硅年产能仅为1万吨。

近期，光伏行业频见超大硅料采购合同。7月，通威股份（600438.SH）先后公告两个多晶硅销售大合同，合计金额达到1200亿元。目前，通威股份在手订单已经超3500亿元。而8月26日和9月9日，晶科能源（688223.SH）先后公告两单千亿级硅料采购合同，合计金额更是超过了2000亿元。

尽管南玻A强调，该测算不构成价格或业绩承诺，具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。但这份订单当前的预计销售总额已经接近当前南玻A最新市值，即222.9亿元的“全部身家”。

不过，南玻A的这份硅料销售长单“横空出世”，是否意味着硅料供给的竞争格局发生了变化，还待时间考验。