医药生物板块回暖， “阳光红卫生安全”迎来净值回升，第二大重仓股周涨幅达14.16% 丨机警理财日报（10月17日）

南财金融终端、南财理财通数据显示，截至2022年10月17日，全市场共发行净值型理财产品111,032只。其中，一级（低风险）产品占比1.71%，二级（中低风险）产品占比82.4%，三级（中风险）产品占比14.36%，四级（中高风险）产品占比1.18%，五级（高风险）产品占比0.36%。

投资性质方面，固定收益产品占绝对主流，占比93.03%；混合类产品占比6.14%；权益类产品占比0.75%；商品及金融衍生品类占比0.08%。

理财公司权益类公募产品近1年业绩表现（截至10月14日）

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根据南财理财通数据，截至10月14日，理财公司存续的权益类公募产品（包含母行划转的老产品）共有21只。其中，光大理财有5只，产品数量最多；招银理财次之，有4只；宁银理财和华夏理财各有3只；信银理财和贝莱德建信理财各有2只，青银理财和工银理财各有1只。截至10月14日，成立时间在1年以上的产品有15只。

医药生物板块大爆发 “阳光红卫生安全”第二大重仓股上周涨14.16%

近一年来，A股市场跌跌不休，权益类理财普遍收益告负。从权益类公募产品近1年业绩表现看，除华夏理财的“权益打新一年定开1号”小幅收涨外，其余产品均录得负收益。

不过，国庆节假期后的首个交易周，市场成交量持续回暖，外资大量流入，A股市场明显回升。据统计，上周（10月10日-10月14日），上证指数上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%。

中信建投证券认为，上周A股出现明显修复主要有三大原因：一是A股处于底部区域，下方有坚实的流动性支撑，进一步向下空间有限；二是市场情绪释放后呈现出明显修复的特征；三是下半周利好消息逐步显现，市场风险偏好企稳修复。

从行业板块看，由于板块估值处于底部、相关政策持续超出预期、多家医药企业三季报业绩预喜等原因，医药生物板块大爆发，上周迎来强势反弹，在申万31个一级行业中涨幅第一，达到8.32%，远远跑赢同期沪深300指数涨幅（0.99%）。国证医药指数上周上涨了7.56%，80只成分股中22只涨幅超过10%，仅有4只收益为负，带动医药类ETF基金出现集体上涨。

而在权益类理财中，“阳光红卫生安全主题精选”也是典型的医药类主题产品。此前，在医药板块受政策影响低迷的背景下，“阳光红卫生安全主题精选”净值大幅下挫。截至10月14日，该产品近一年下跌超20%，跌幅为24.92%，近一年最大回撤也高达36.08%。上周，该产品净值有所回升，从10月10日的0.7046上涨到10月13日的0.7231，但截至记者10月17日发稿，该产品仍未公布10月14日净值，因此无法计算上周收益率。

（“阳光红卫生安全主题精选”成立以来累计净值走势）

不过，从该产品最新披露的上半年末持仓情况看，该产品第二大、第三大、第四大、第六大重仓股分别是华润三九、片仔癀、爱尔眼科和药明康德，占产品总资产比例分别为5.49%、5.16%、5.09%和5.01%。据统计，上述四只个股上周涨幅分别为14.16%、1.37%、4.5%和12.93%。若假设该产品至今仍持有上述个股且未调仓，则四只个股合计贡献周收益率（10月10日-10月14日）1.72%。

（“阳光红卫生安全主题精选”2022年上半年末前十大持仓资产）

机构观点：中期机遇大于风险，不宜过度悲观

对于A股近期反弹的持续性，不少机构认为，市场中期机遇大于风险，反击行情展开，但反击持续度还需要考察基本面和资金面的进一步配合。

中信证券表示，随着国内经济和政策预期逐渐明朗，预计经济同比改善将延续至明年二季度。同时，欧美加息和人民币快速贬值的压力高点已过，对市场的负面影响逐渐减弱。叠加存量资金调仓和增量资金入场有持续性，A股全面修复行情已启动，预计将持续数月。虽然期间扰动因素或有反复，但不改修复趋势。

中信建投证券表示，展望后市，反击行情展开，但反击持续度还需要考察基本面和资金面的进一步配合。考虑到当前市场上涨的关键是情绪修复的程度，因此资金面的支持至关重要，但目前来看A股整体短期增量资金尚不足，仅公募基金发行环比小幅提升，私募整体仍处于低仓位状态，融资也刚刚扭转净流出的态势，整体空间较大。

中金公司表示，综合看，本轮调整至今，相比4月底同样出现估值和情绪底部特征，交易情绪降温甚至更充分。但更加重要的是，宽松政策对于基本面的主要矛盾的改善成效仍有待进一步体现，海外紧缩和地缘风险的影响也仍有待缓解。因此，虽然目前部分指标已具备偏底部特征，继续大幅下行的风险或有限，但市场转机仍需主要矛盾缓解及更多潜在的催化剂。中期来看，中国内需潜力大、改革与挖潜空间足，只要政策及时适度发力，从6个月至12个月的角度看，市场机遇大于风险，不宜过度悲观。

招商证券表示，考虑A股三季报业绩预告、近期行业景气度变化以及上市公司面临的一些变量，可以关注未来景气度得以维持以及利润具备边际改善空间的行业：（1）景气度持续高位的新能源车领域(新能源动力系统/汽车零部件/稀有金属)；（2）受益于成本压力下降和需求旺盛的中下游行业(如高端装备等)；（3）景气度已经出现边际改善且未来改善空间大的领域(地产链消费如厨卫电器等)。

作者：黄桂煊

数据分析师：张稆方

编辑：周炎炎

实习生：王晓琪