全面注册制开市直击丨东莞证券杨博光：全面注册制进一步维护市场稳定性

4月10日，主板注册制首批10家企业上市交易，全面注册制下相关交易新规正式启用。南方财经全媒体集团推出“全面注册制开市直击”报道，邀请到嘉宾是来自东莞证券的首席经济学家杨博光，职业资格证号S0340619060008。

主持人：早上杨老师，你好。万众瞩目10家主板注册制新股即将会上市交易。请您给大家介绍一下，这一次主板注册制新股的交易规则主要有哪些变化和亮点呢？

东莞证券首席经济学家 杨博光：从这次的规则变动来看，科创板以及创业板是注册制的交易规则。主板的整个交易规则其实与前面也有点相似，还是以稳定市场作为一个导向，进一步优化完善市场机制。这次全面注册制规则变动主要是在于细则的一些变化。比如说新股上市前5个交易日不设涨跌幅，那么对比之前的一些新股，是不高于144%以及不低于发行价的64%的需求。那么换句话说的话，对于新股上市的时候，一字板的状况应该是消失了，而且对于与主板新上市的前5交易日，它是不受涨跌幅的限制。相对来讲第六个交易日之后，其实它会还是实施10%的涨跌幅限制，科创板以及创业板呢就是20%，主要还是切合了大盘蓝筹股为主这种特性，设置上是希望能够整个维护主板乃至于整个A股市场的稳定性。

再来就是对于设置了30%以及60%这两档的这种临时停牌机制。其实在这种临时停牌的期间，是希望市场能够达到一种冷静的效果，投资者还是可以继续申报，但是申报的话是以最近上下波动幅度的10%为界限，超出范围将会出现被拒单的情形。对于临时停牌期间呢投资者可以撤销委托，未成交的部分是在于市场提供冷静期的情形。

再来就是变成就是在优化整个格子笼子的机制，将更贴近市场的价格进行下单，往往对于整个的沪深交易所中主板那种连续竞价期间引入了2%的价格笼子以及10个最小单位，主要用以提高了整个报价的优化，防止对于新股的炒作，以及对于个股短期大幅波动的现象进行优化，也有助于低价股定价效率的提高。

这一部分投资者的话可能要密切的注意。就是上市的首日新股可以纳入融资融券的标的。将优化转融通的机制以及扩大券源的来源，也缩短了新股上市期间的融资标的纳入时间，有助于提升市场的活跃度，也帮助了整个资本市场从价格发现朝向价值去做延伸。所以说这次交易规则的改变，会促进市场优胜劣汰和价格发现，以及市场融资的功能。相信能够让市场的结构更多元化，以及对于经济高质量发展会产生更高阶段的提升。