壹玖壹玖正式终止挂牌 酒类连锁迈入转型期

21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道

壹玖壹玖（830993.NQ）6月29日发布公告，全国中小企业股份转让系统有限责任公司决定，从6月30日起终止壹玖壹玖的股票挂牌。

至此，这家酒类连锁品牌的新三板历程正式宣告结束。

壹玖壹玖2014年8月挂牌，8年多时间融资超过27亿元，从当年不到50家门店发展到目前超过3000家门店，线上业务也有显著拓展。在刚刚过去的618大促期间，壹玖壹玖在多个电商平台的GMV创下食品饮料行业或酒水类目第一。

今年2月壹玖壹玖公告将申请终止挂牌。在2月举行的临时股东大会上，占有表决权股份总数97.23%的股东表决同意，异议股东180名,持股总额不到3.7%。29日公告提到，摘牌后，壹玖壹玖将进入全国股转公司设立的摘牌证券非公开电子化转让服务专区，继续履行非上市公司的公司治理和信息披露义务。

对壹玖壹玖后续可能的去处，21世纪经济报道此前的报道已经有过分析：A股主板对于上市公司有财务指标的详细要求，创业板对财务指标的要求相对宽松但对控制人独立性也有要求，因此短时间内要转板有难度。

武汉京魁科技有限公司董事长、白酒业资深营销人士肖竹青对21世纪经济报道记者分析，壹玖壹玖此次摘牌也有可能是出于重组股东股份的需要——先从新三板下市以后，重新安排一些股份股东的进入或者股东的退出，也是为未来的资本运作提前做准备。

不过当前壹玖壹玖更关心的，还是如何进一步推进向平台化企业转型。

上市前一天发布的年报显示，2022年壹玖壹玖线上业务快速增长，实现GMV近90亿元。这是年报首次将GMV作为重要业绩指标。壹玖壹玖认为，通过轻资产平台化运营，可降低经营风险同时做大市场规模。

去年壹玖壹玖净增加盟店989家，截至去年底门店整体数量达2854家。过去三年，壹玖壹玖的门店持续从直营店向直供店（加盟店）模式转型，后者逐渐成为最主要的门店形态。去年底2854家门店中，直供店有2231家，占到78%。

壹玖壹玖年报中提到，今年门店数量要力争达到5000家以上，营业收入及交易规模将保持持续增长。

壹玖壹玖去年实现营收47.14亿元，创下过去三年的新高，在去年线下消费和物流运输都受限的情况下较为难得。同行中，除了华致酒行（300755.SZ）也实现了营收增长，名品世家（835961.NQ）、酒便利（838883.NQ）和怡亚通（002183.SZ）的酒饮板块去年的营收都有所下滑。

受疫情影响，酒类连锁品牌整体上迎来了转型期：放缓扩张步伐、从直营转向加盟。比如酒便利去年新增门店和固定资产投资都有所减少，华致酒行也在拓展加盟模式的直供终端网点，光是去年一年就增加了5161家。

从年报来看，壹玖壹玖的毛利率有所下滑，从前一年的近20%下滑到去年的17%。这一数据高于华致酒行（14%）和名品世家（11.7%），低于酒便利去年22%的毛利率。

去年壹玖壹玖合并净利润近1269万元，而归属挂牌公司股东的亏损近365万元，时隔一年再次转负。年报提到，净利润下滑主要是计提信用减值损失和商誉减值准备所致。

年报显示，壹玖壹玖去年信用减值损失约2104万元，资产减值损失约3889万元，此外资产处置损失约2377万元，主要是门店闭店导致的使用权资产处置损益。