高成长“深”探究③丨天华新能:切入新能源赛道,业绩6倍“狂飙”

21公司调查张赛男 2023-06-30 10:45

21世纪经济报道记者 张赛男 苏州报道

天华新能(300390.SZ)2022年年报交出一份超预期的成绩单:当年营业收入同比增长4倍,归母净利润同比增长6倍,锂电材料业务对收入贡献超过90%。

这标志着公司从防静电超净产品与医疗器械的传统业务,正式完成向锂盐业务为核心的赛道切换。

天华新能在资本市场深耕多年,自2014年登陆深交所创业板后,业绩实现了快速翻倍。由刚上市时的营收不足4亿元、净利润不足5000万元,成长为营收179亿元、净利润66亿元的氢氧化锂板块龙头。

天华新能每一次业务转型的关键节点,都离不开深交所市场的助力。2021年、2022年,天华新能发起两项定增,共募得约35亿元投建电池级氢氧化锂建设项目,及时把握住了新能源行业快速发展的机遇,为近两年业绩快速增长打下了基础。

对于公司的成绩和发展路径,天华新能董事长裴振华鲜少接受媒体采访谈及。近日,21世纪经济报道记者在江苏苏州——天华新能总部见到了裴振华,听他讲述公司高质量成长的秘诀。

借力资本市场切换赛道

天华新能起步于防静电超净技术产品。

上市之初,在这个相对小众的市场,天华新能保持着稳定的占有率,客户涵盖了液晶显示、半导体、存储和通讯领域的龙头,知名客户有比如中芯国际、三星、京东方、美光、AMD、西部数据等。

“上市以后业务量增长很快,相对于这个行业总数来讲,规模其实还是蛮大的。”裴振华对记者说。诚然,在其上市之后的三年,也就是2015-2017年,天华新能的营收增速均保持两位数增长,较上市之初实现翻倍。

在此期间,登陆资本市场不久的天华新能就开始谋划一项并购。“当时监管部门在江苏组织了两场培训,介绍了并购的成功案例,并购标的业绩表现稳健,我们也想尝试一下。”裴振华回忆道。

酝酿不久,2015年,天华新能借助资本市场的力量,以21.68元/股非公开发行1651.29万股,并支付现金4200万元,合计作价4亿元收购无锡市宇寿医疗器械有限公司100%股权,从此开启了“防静电超净+医疗器械”的双主业模式。

宇寿医疗主营业务是一次性使用无菌医疗器械产品,包括各种类型的注册器、医疗口罩即医用组件等。“这其实也是一个小众行业,但我们也做到了行业领先,产品取得欧盟CE、美国FDA和WHO认证。”裴振华说。

在2015年,裴振华还干了一件大事,就是通过子公司宁波联创,以8900万元收购了宁德时代15%的股权。

这是一次有些冒险的投资,毕竟那时没人能预料到,宁德时代今后会成为什么、并给未来的新能源市场带来多大的影响。

但正是这次裴振华的个人投资,为今后天华新能切入新能源赛道打下了伏笔。

时间来到2018年,宁德时代成功上市,当外界还在关注其上市给相关股东带来的巨额回报时,裴振华带领着天华新能开启了新的事业。

当年7月,天华新能和宁德时代签署《共同投资框架协议书》,拟共同成立合资公司,围绕锂电新能源产业链,重点对碳酸锂、氢氧化锂以及三元、磷酸铁锂等正极材料的科技研发、生产经营资金及固定资产等投入。11月,双方投资成立天宜锂业,主要从事电池级氢氧化锂生产及销售。

2019年9月,天宜锂业开工建设“2万吨电池级氢氧化锂建设项目”。2020年下半年,天华新能启动重大资产重组,以支付1.622亿元现金对价的方式购买天宜锂业26%股权,2020年11月,天宜锂业成为天华新能控股子公司。

事实上,在天华新能发展锂电业务的这几年中,离不开深交所市场的助力。除了2020年实施重大资产重组购买天宜锂业股权,2021年,天华新能通过定增募资7.8亿元投入天宜锂业二期项目建设;2022年再次通过定增募得27亿元投入电池级氢氧化锂建设项目。

“这两次(定增)非常重要,账上拿不出这么多钱,银行贷款也不能全部支持,但我们(投氢氧化锂的)方向是明确的,前面已经做成了也不怕,所以一定需要资本市场的支持。”裴振华对21世纪经济报道记者表示,“其实定增还有一个好处,资本市场的参与者比如机构、公司股东等,他们看的项目比较多,会在一些问题上做提示和把控。资本市场和企业发展是相辅相成的。”

抢抓新能源机遇

“兵贵神速”,在成功切入锂电材料这个新赛道后,裴振华最引以为傲的就是快速建设,为天华新能后续打开市场抢占了先机。

据他介绍,建设天宜锂业二期项目总计仅用11个月,从拿到开工许可证到竣工仅用7个月,“几乎是这个行业里建设得最快的。”这使得天华新能规划的产能快速投产。

公司日前在投资者互动平台表示,公司相关新能源锂电材料的规划产能,今年可以实现电池级氢氧化锂产品13.5万吨/年,电池级碳酸锂产品3万吨/年。

在裴振华看来,企业在进行新业务布局时,保持平稳的前提下,“该快的时候就要非常快”。“当我们在氢氧化锂产业积累的技术、人才、资本已经足够,就是要提前布局、快速发展。新能源赛道发展非常快,需要我们超前准备才能乘上这个快车道。如果快车来我还没有准备的话,是跟不上发展的,根本没有太多时间去考虑。”他对21世纪经济报道记者说道。

在此布局下,2022年,公司实现营业收入170.3亿元,同比上涨401.26%;归母净利润65.86亿元,同比上涨623.16%;基本每股收益11.22元。公司称,受益于新能源汽车产业政策和锂盐市场旺盛需求的双重驱动,公司电池级氢氧化锂产品出货数量及销售金额同比大幅增长,为公司带来了较大利润贡献。

不过在天华新能看来,这样的利润增长部分是因为市场“非理性”带来的。公司表示,去年电池级氢氧化锂因市场供需错配导致锂价格持续走高;2023年预计锂盐供需呈现紧平衡状态,锂盐价格将有一定的回落,对公司的业绩将产生一定的影响。

对于未来的规划,裴振华表示锂电材料板块仍要快速发展。“新能源迎来了很好的历史机遇,并且我认为才刚刚开始,今后储能增长还会非常大。我们要做的是加快投入,上游把锂盐资源解决;下游做正极材料的前沿研究,研究氢氧化锂的更多应用。”

至于天华新能的两个传统板块,“超净技术板块要稳中求进、稳定发展。这是天华发家致富的领域,今后会更多地赋予传统产品新的技术,包括技术研发、生产运行的智能化等。”他表示,“医疗板块则要加大投入、加快发展。从大健康的角度来说,医疗仪器、器械是有未来的,今后会加快产业链配套的并购等。”

(实习生漆慧琳对本文亦有贡献)

(作者:张赛男 编辑:朱益民)

张赛男

财经版记者

曾是一名宏观经济记者,现转向微观领域。专注A股上市公司、上交所监管动态。欢迎交流,邮箱zhangsn@21jingji.com