信托业上半年净利润同比增17.73%，资金投向“两升三降”

21世纪经济报道 记者陈嘉玲 北京报道

2023年上半年，在我国经济动能转换、金融改革深化的背景下，信托行业面临着转变发展方式、优化业务结构、转换增长动能的挑战。

9月19日，中国信托业协会最新发布的行业数据显示，信托资产规模延续2022年以来稳中有升的发展态势，融资类和事务管理类持续下降，投资类则保持快速增长势头；信托资金投向领域呈“两升三降”，向标准化资产转移的趋势进一步凸显。

经营业绩方面，上半年行业收入、净利润、人均净利润均有所回升，但波动依旧明显，且不同机构之间的分化进一步加大。

上海金融与发展实验室主任曾刚分析认为，从2023年上半年的行业数据以及信托公司的财务数据来看，信托公司经营业绩整体仍面临挑战，但信托行业总体风险可控，并有望在“信托业务三分类”下迎来行业转折点。总体上，信托行业目前仍处于深度调整期，相关营收指标修复仍需一定时间。

信托业务、利息收入均下滑

今年上半年，信托业累计实现经营收入494.32亿元，同比增长4.41%；累计净利润329.91亿元，同比增速为17.73%；人均利润124.24万元，同比增幅为24.61%。

从营收利润反弹的影响因素来看，既有信托行业自身转型的成效显现，也受其他多种因素的影响。其中，2023年1季度，上海信托以72.41亿元将上投摩根基金51%的股权出售给摩根资产给行业整体营收和利润均带来了短期的正面影响；此外，2023年上半年经营数据的改善还受到1季度资本市场回暖，股市和债市均上涨反弹的影响。曾刚分析指出，这些因素在长期内的可持续性，仍有待观察。

从收入结构看，信托业务收入、利息收入均有不同程度的下滑；投资业务收益短期增长明显。

具体而言，截至2023年6月，信托业务收入累计达249.78亿元，同比下降32.18%，占经营收入比重50.53%，比2022年6月末下降27.25个百分点。

利息收入累计为22.5亿元，同比下降21.30%，占经营收入比重为7.36%，较2022年同期上升1.32个百分点。

投资业务累计收益为188.51亿元，较2022年同期增长67.86亿元，同比增速56.25%，受个体事件影响，短期增长较为明显。

值得注意的是，信托行业资本实力稳步提升。截至2023年6月末，信托公司所有者权益规模达到7448.96亿元，较3月末增加110.56亿元，增幅1.51%，较2022年同期增加321.51亿元，同比增长4.51%。

“所有者权益是金融机构抵御风险，确保自身长期稳健发展的基础。”曾刚指出，在信托业务规模稳步下降的情况下，信托行业的实收资本、信托赔偿准备和未分配利润都保持了平稳增长，应对风险的能力稳步提升。从长期看，通过强化净资本管理，增强资本实力，为信托行业抵御各种风险、推动各项业务稳步发展，提供了有力的保障。

相关行业数据亦显示，2018年至2022年，信托行业注册资本增加额度分别为222.11亿元、178.96亿元、297.79亿元、115.35亿元和117亿元。据21世纪经济报道记者不完全统计，今年内已有7家信托公司增资获监管批复，包括云南信托、陕国投信托、建元信托、华宸信托、吉林信托、西部信托和粤财信托，合计增资额已超过125亿元。

规模连续5个季度正增长

据中国信托业协会披露，截至2023年2季度末，信托资产规模余额为21.69万亿元，较3月末增加4699亿元，环比增幅为2.21%，较上年同期增加5769亿元，同比增幅为2.73%。

拉长时间周期来看，受监管环境变化的影响，信托资产同比增速从2018年9月开始转负，并一直延续到2022年3月末，信托资产规模也从2017年12月末的26.25万亿元的峰值，下降到2022年3月末的20.16万亿元，降幅为23.18%。2022年2季度之后，信托资产规模企稳回升，截至今年6月末已连续5个季度实现同比正增长，规模变化趋于平稳。

按信托资金来源划分，总体上看，集合信托占比上升，单一资金信托占比下降，管理财产信托占比则相对稳定。

随着资管新规的落地实施，传统以单一信托为主的通道业务受限。截至2023年6月末，单一资金信托规模为4.01万亿元，占比为18.5%。单一资金信托规模占比在2013年3季度曾达到71.28%的历史高位，之后持续下降，从原有的“一家独大”到目前已显著低于集合信托和管理财产信托，信托业务的资金来源结构得到了显著优化。

集合信托方面，从2019年2季度开始，集合资金信托占比开始超过单一资金信托，成为最主要的资金来源。截至2023年6月末，集合资金信托规模11.69万亿元，占比为53.89%，同比增长8.97%，占比上升3.08个百分点。

管理财产信托规模为5.99万亿元，占比27.61%。从长期变化趋势看，管理财产信托在资金来源中的占比呈持续上升趋势，并在资管新规落地后有所加速，从2020年的17.01%最高提升到2022年6月的29.64%，过去4个季度中虽有所回落，但仍保持在历史较高水平。

此外，从信托功能角度看，近年来信托业务结构变化较为明显，融资类信托占比短暂上升后继续回落，事务管理类信托持续下降，投资类信托则步入快速发展阶段。

具体而言，2023年6月末，投资类信托余额为10.05万亿元，比2022年6月末增加1.11万亿元，同比增长12.39%。从2020年以来，投资类信托增速明显加快，余额从2020年3月末的5.1万亿元到超过10万亿元，增幅高达96.78%，占比则从23.94%上升到46.34%，也接近翻番。

资金投向领域呈“两升三降”

截至2023年二季度末，资金信托规模为15.70万亿元，同比下降0.42万亿元，降幅2.78%。

从资金信托投向领域来看，投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升，投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下降。

具体来看，截至2023年6月，投向证券市场（包括证券、债券和基金）的资金信托规模为5.06万亿元，较上年同期增长1.16万亿元，同比增幅29.92%，占比32.22%，比3月末提高2.3个百分点，同比上升6.01个百分点，信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步凸显。

细分来看，投向债券的资金规模为4.04万亿元，投向基金的资金规模为0.34万亿元，投向股票的资金规模为0.68万亿元。

此外，投向金融机构的资金信托规模为2.19万亿元，同比增长2387亿元，增幅12.22%占比上升至13.97%，同比上升0.81个百分点，环比上升0.03个百分点。

上半年，预期不稳、内需不足的挑战依然严峻，结构性就业压力、地产投资疲软等问题较为突出，经济恢复仍处于波浪式发展、曲折式前进的过程中。这对信托业务的传统投向领域带来一定影响。

在实体经济投资方面，工商企业在资金配置中占据首位，但增速和占比均呈现小幅下降趋势。截至2023年6月末，投向工商企业的信托资金总额为3.83万亿元，占比24.38%，较2022年同期下降1.99个百分点。

投向基础行业的信托资金1.51万亿元，较2022年同期下降893.53亿元，同比下降5.58%，占比9.64%，较2022年同期下降1.15个百分点。从历史数据看，投向基础产业领域的信托资金占比在2013年曾达到26.84%的高位，之后一直处于下降趋势。

房地产信托一度是信托公司的重要业务，也是信托公司重要的收入来源。近年来，受监管政策以及房地产行业整体环境影响，投向房地产的信托资金占比一直呈现下降趋势。截至2023年6月末，投向房地产的信托资金余额为1.05万亿元，较上年同期下降3661亿元，同比降幅为25.87%。占比6.68%，较上年同期下降2.85个百分点。