八部门发布25条金融举措支持民营经济，加大信贷资源投入并强化正向激励

21世纪经济报道记者 边万莉 北京报道 民营企业再迎政策大礼包。11月27日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联发布了《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》从加大信贷资源投入、深化债券市场体系建设、发挥多层次资本市场作用、加大外汇便利化政策和服务供给、强化政策激励和融资配套等方面出发，制定了优化民营企业融资环境的针对性政策举措，共计七大方面25条具体措施。

中信证券固定收益部研究服务部联席负责人王正国认为，《通知》部署的各项措施系统、全面且可操作性强，特别是结合民营企业的发展特点针对性地完善了融资渠道，对于降低民营企业融资成本、提升民营企业融资规模、促进民营企业长期发展有着至关重要的意义。预计在上述一揽子措施的支持下，金融机构服务民营企业质量和效果将进一步提升。

持续加大信贷资源投入

民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础，是推动我国全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标的重要力量。2023年7月发布的《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》指出，要持续优化民营经济发展环境，加大对民营经济政策支持力度。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，当前，民营经济为我国贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇就业、90%以上的市场主体数量。但由于全球经济形势变化以及国内经济结构加速转型的影响，中国经济恢复进程呈现“波浪式发展、曲折式前进”局面，民营经济对包括高质量金融服务在内的全方位政策支持需求迫切。

《通知》要求，持续加大信贷资源投入，助力民营经济发展壮大。具体看，明确金融服务民营企业目标和重点；加大首贷、信用贷支持力度；积极开展产业链供应链金融服务；主动做好资金接续服务；切实抓好促发展和防风险。

值得关注的是，《通知》对银行等金融机构支持民营经济提出了更为具体的指导。比如，银行业金融机构要制定民营企业年度服务目标，提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。健全适应民营企业融资需求特点的组织架构和产品服务，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域民营企业的支持力度。合理提高民营企业不良贷款容忍度，建立健全民营企业贷款尽职免责机制，充分保护基层展业人员的积极性。

中金公司首席宏观分析师、董事总经理张文朗认为，本轮政策在总量缓解“紧信用”的同时，很重视高质量发展。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。我们在2024年宏观经济展望报告中指出，金融周期下半场经济结构得到改善。这既是房地产调整的结果，也有中国大市场带来的规模经济效应，同时离不开政策引导。《通知》无疑在促进结构改善方面发挥较大作用。

与此同时，加大首贷、信用贷支持力度。《通知》要求，银行业金融机构要积极开展首贷客户培育拓展行动,加强与发展改革和行业管理部门、工商联、商会协会对接合作，挖掘有市场、有效益、信用好、有融资需求的优质民营企业，制定针对性综合培育方案，提升民营企业的金融获得率。强化科技赋能，开发适合民营企业的信用类融资产品，推广“信易贷”模式，发挥国家产融合作平台作用，持续扩大信用贷款规模。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次《通知》发布，意味着未来一段时期普惠小微企业贷款余额同比增速将继续保持在20%以上，显著高于整体贷款增速的水平。《通知》提出，要“增加对初创期民营中小微企业的投入”，这意味着伴随“首贷”扩面，小微企业信贷可及性也将进一步提升，信贷成本则也将延续稳中有降势头。

提升金融机构服务民营经济的积极性

在引导金融机构加大对实体经济支持力度的同时，《通知》也从宏观层面强调，强化正向激励，提升金融机构服务民营经济的积极性。具体看，一是加大货币政策工具支持力度；二是强化财政奖补和保险保障；三是拓宽银行业金融机构资金来源渠道。

“金融服务民营经济已经提出多年，也取得了一定的成绩，在总结前期经验的基础上，《通知》进一步推进对于金融机构的正向激励机制，解决金融机构的‘敢贷愿贷’问题。”中银国际证券固收首席分析师肖成哲表示，一方面，继续推进和深化此前颇有成效的结构性货币政策，通过继续增加支农支小再贷款再贴现额度，延长和优化普惠小微贷款支持工具，促进相关领域的融资规模持续增长、融资成本持续下降；另一方面，积极拓宽银行金融机构资金来源，帮助金融机构稳定负债端、夯实资本实力，进而提升服务实体的能力。

值得关注的是，《通知》还提到房企融资。“引导金融机构树立‘一视同仁’理念，持续加强民营企业金融服务”，“抓好《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（银发〔2022〕254号文）等政策落实落地，保持信贷、债券等重点融资渠道稳定，合理满足民营房地产企业金融需求。”

王青认为，这意味着在10月底中央金融工作会议明确提出“一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求”，11月17日央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，进一步从供给端加大对房企的融资支持力度之后，对民营房企的信贷支持政策正在持续发力。预计今年底明年初银行将有效增加对民营房企的信贷投放，继三季度末房企开发贷余额同比增速比上年末高0.3个百分点之后，四季度该指标有望持续改善。这一方面会有力支持保交楼，更重要的是会缓解年末房企流动性压力，起到稳定预期、提振市场信心的作用。

对于政策落地效果，中信建投证券银行业首席分析师杨荣认为，一是优化民营企业营商环境，增强民营企业融资的可得性，民营企业贷款占比不断提升，促进民营企业的发展。二是提振民营企业家信心，修复疫情给民营企业带来的影响。外源融资帮助民营企业家扩大投资、增加产能、推动民营企业提质增效、激发民营企业活力。三是鼓励民营企业转型升级，提升企业经营效益。四是增强金融服务民营经济的能力，加大对民营企业的融资支持力度，推动金融市场的产品创新和发展，提高金融机构服务民营企业的能力。