星徽股份：上半年营收降5.62%，跨境电商业务接连受挫｜拆解佛山企业半年报①

南方财经全媒体记者高慧超 实习生陈泽维 周国锐 佛山报道

作为一家传统五金企业，星徽股份却因“跨境电商”陷入困局。

近日，星徽股份发布2024年半年度报告。上半年，公司营业总收入8.01亿元，同比下滑5.62%。

从数据上来看，其核心产品滑轨贡献了4.17亿元的营业收入，同比增长35.02%，在家具五金市场需求受房地产行业拖累的2024年，这一表现足见星徽股份在行业内的竞争力。

然而，这份半年报却也暴露出公司的另一隐忧——被寄予厚望的跨境电商业务未能如愿成为企业的另一增长曲线。半年报显示，今年上半年，该公司来自跨境电商业务的营业收入为3.02亿元，同比下滑34.47%。

事实上，从溢价收购跨境电商公司深圳市泽宝创新技术有限公司（以下简称“泽宝技术”）启动“跨境电商梦”以来，星徽股份就风波不断，先是遭遇亚马逊封店，后又面临天价补缴税款、管理层“反目”等困扰，至今仍未有明确结果。

或许是因为负面消息过于密集，二级市场投资者纷纷用脚投票。2020年8月5日，星徽股份股价曾达到30.29元/股高点；截至2024年8月23日收盘时，公司股价跌至3.51元/股，较高峰期已跌去约九成。今年以来，星徽股份股价的跌幅也接近42%。

今年6月，星徽股份“弃子”逃生，10万元抛掉深陷补税风波的SKL公司，这能否成为企业业绩向好的起点？其跨境电商梦能否再继续？

跨境电商版块发展不顺

星徽股份的跨境电商版图开始于6年前。2018年，为谋求更大发展，星徽股份通过发行股份及支付现金相结合方式，向孙才金等27名交易对方收购了跨境电商100%股权，希望借助互联网电商打开第二增长曲线，并先后建立以智能小家电、电源、电脑手机周边、家私四大品类为主的跨境电商出口业务产品线。

然而，好景不长，2021年开始泽宝技术就开始遭遇多个经营风波。首先是“封号风波”，2021年6月发生亚马逊封号事件，泽宝技术旗下RAVPower、Taotronics、VAVA等品牌被禁止在亚马逊平台销售，相关的亚马逊店铺也被封停。当年，泽宝技术亏损约8.09亿元，星徽股份商誉减值6.80亿元。

此事余波绵长，迄今为止，仍未传出店铺解封的公开消息。2022年、2023年，星徽股份在亚马逊平台销售额分别同比下跌69.53%、28.60%的基础上，上半年，亚马逊平台销售额仍大幅下滑55.28%，跌至1.17亿元，同比减少1.45亿元。半年报还显示，星徽股份在亚马逊上被封停的店铺的账面金额为1261.25万元，预计坏账无法追回。

今年5月，在回复深交所的问询函时，星徽股份曾已“因为受亚马逊事件影响的存货大部分于2022年销售处理，2023年的出售收入大幅减少”来解释2023年跨境电商业务下滑的原因。而进入2024年，在已排除该原因影响后，星徽股份跨境电商业务仍大幅下滑，何时能复苏回暖仍是未知数。

此前，星徽股份已连续三个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润为负，2023年审计报告也指出，公司持续经营能力存在不确定性。

值得一提的是，营收同比下滑，星徽股份的应收账款额却不减反增，从去年末的2.71亿元增加至本报告期末3.36亿元，占总资产比重提升了5.15个百分点。这可能是公司为了维持市场份额而放宽信用条件，使应收款增加，但这会增加坏账风险，加大公司资金压力，进而影响公司利润水平。

机构投资者也正在离场。相较于一季度，今年二季度星徽股份前十大机构持股比例减少1.43个百分点。

官司缠身或影响后续业绩

一波未平一波又起，除了业绩下滑外，星徽股份还深陷“补税风波”。

今年1月，星徽股份一下收到了两份“天价”补税通知书，分别来自子公司Sunvalleytek International Inc（下称“STK公司”）与Sunvalley(HK) Limited（下称“SKL公司”）。STK和SKL公司为泽宝技术在美国加利福尼亚州和香港设立的子公司，主要在亚马逊平台上开展业务。

SKL公司被意大利税务部门要求补缴税款及罚金，涉及2017年至2021年期间未足额缴纳的增值税（VAT），总额达642.45万欧元（约4956.48万元人民币），占公司2022年12月31日经审计净资产的32.28%。STK公司则面临美国税务部门追缴的237.84万美元（约1689.97万元人民币），涉及2016年至2021年期间的税务问题。这些税务争议涉及的时间段为星徽股份并购泽宝技术之前及对赌期内。

星徽股份显然不愿意轻易认下这笔“糊涂账”。

公司表示，将根据收购时签订的相关条款约定，向相关责任方追偿损失。目前星徽股份目前尚未缴纳上述税款及罚金，但如果相关税务局要求公司提前缴纳税款或法院最终的判决结果不利，将对公司经营产生不利影响。为此，公司已聘请专业律师团队，积极以此方式关事宜，努力维护公司及投资者权益。

为了摆脱SKL这个“烫手山芋”。2024年6月25日，星徽股份公告决定将泽宝技术持有的SKL公司100%股权以10万元人民币的价格转让给广东星阳互娱科技有限公司（下称“星阳互娱”）。

星阳互娱是星徽股份实控人控制的子公司。广东星野投资有限责任公司（以下简称“星野投资”）、蔡耿辉合计持有星阳互娱100%股权，蔡耿锡、谢晓华夫妇合计持有星野投资100%股权，蔡耿锡、蔡耿辉则为兄弟关系。

交易完成后完成，星徽股份将不再持有SKL公司的股权，从而摆脱与之相关的一些风险和负担。如能成功切割，星徽股份资产结构有望进一步优化，能更加专注主营业务经营。

同时，星徽股份正起诉泽宝技术的原管理团队，要求赔偿因逃税和刷单等违规行为，索赔超过4亿元。2024年6月12日，深圳市中级人民法院开庭审理此案，但尚未宣判。

更麻烦的是，星徽股份还需应对子公司、孙公司的多起诉讼。由于合同纠纷，佛山市顺德区雅富电子有限公司起诉原SKL孙公司深圳邻友通、星徽股份孙公司丹芽科技，2023年，法院判决被告向原告支付贷款及赔偿金等2303.94万元，截至报告期末，裁决结果尚在执行中。

此外，邻友通及泽宝技术还拖欠深圳泰克威云储科技股份有限公司的应付货款，深圳泰克威云储科技股份有限公司起诉深圳邻友通、泽宝技术，2023年，一审判决被告赔偿2164.65万元，原告上诉，二审审理中，截至报告期末尚未出具判决结果。两案或对公司经营产生不利影响。