“管道一哥”中国联塑上半年营收利润双降，以轻资产模式拓展海外市场｜拆解佛山企业半年报⑨

南方财经全媒体记者高慧超 佛山报道

9月24日，中国联塑（2128.HK）发布2024年中期报告。报告显示，上半年，公司收入135.64亿元人民币，同比下滑11.3%；毛利37.28亿元人民币，同比下滑12.5%；期内溢利10.17亿元人民币，同比下滑29.2%；毛利率为27.5%，比去年同期小幅下滑了0.3个百分点。

中国联塑成立于1986年，总部位于佛山顺德，主营业务为管道、建材家居等。2010年，公司在港交所上市。业内常将中国联塑称为“管道一哥”，前瞻产业研究院数据显示，2023年，中国联塑塑料管材中国市占率(以产量计算)高达15.75%。

（中国联塑2024年中期报告）

针对营收与利润下滑，中国联塑解释称，2024年上半年，全球经济复苏缓慢，地缘政治局势紧张，这些外围因素加上中国房地产行业仍处于困境，令基建投资进展缓慢。多重原因致中国建材和管道行业需求放缓，企业面对产能过剩，为争夺市场份额而进行价格竞争，为行业带来一定程度的压力。

根据半年报，中国联塑塑料管道系统的平均售价同比下降2.8%，每吨为人民币9330元；塑料管道业务毛利率为29.5%，比去年同期下滑了0.5个百分点。

为了应对市场形势的变化，中国联塑调配了更多资源发展其主营的塑料管道系统业务，并以轻资产模式拓展海外市场，寻找更多合适地区实行当地生产、当地销售的本土化策略。

报告期内，中国联塑进一步聚焦主营业务发展，塑料管道业务收入112.19亿元，同比下跌8.3%，小于公司总收入跌幅；占公司总收入82.7%，比去年同期提升了2.7个百分点。与此同时，公司加速拓展海外市场。本报告期，中国联塑中国境外市场收入为13.23亿元，同比增长了15%，占收入比重从7.5%提升到9.8%。

据半年报，除了在印度尼西亚、柬埔寨、泰国及马来西亚运营生产基地外，中国联塑还计划在非洲坦桑尼亚和越南实行产销本土化，快速面向当地市场，目前正推进前期建厂的准备工作，进展良好，其中，越南生产基地预期可于2024年第四季度投产。中国联塑表示，将抓住海外机遇，全力推进出海本土化布局，提升品牌的影响力和渗透力，进一步扩大收入来源。

值得一提的是，虽然营收、利润下滑，但是中国联塑现金及银行存款却在增长，为人民币67.02亿元，同比增长2.3%。

中国联塑表示，这是因为企业对业务扩展和投资更加谨慎。报告期内，全球投资环境笼罩一片观望情绪，集团继续采取审慎态度发展供应链服务平台业务，放缓相关业务的投资，并计划按市场实际情况逐步出售海外资产或改作供租赁用途，以提升集团现金流。新能源业务也是如此，中国联塑称，集团新能源业务属早期发展阶段，将会以审慎态度，顺势而为，减少相关投资，力求进一步降低经营和产品成本，并会适时检讨和调整新能源业务发展方向和经营策略。