二姨看时尚 | 历峰利润大降70%；Coach亮眼表现助Tapestry收入破15亿美元；Brooks前三季收入首次超10亿美元

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 李意璠 陶畅 北京报道

本周各时尚集团动态依然多样。Tapestry集团凭借Coach的亮眼表现，2025财年第一季度收入15亿美元超预期。而卡地亚母公司历峰集团2025财年第二季度利润大跌70%；比音勒芬第三季度净利润下跌17%。整体来说，仍未达预期。

值得一提的是，比起高奢品牌，较为亮眼的是运动品牌领域，其中Brooks、加拿大鹅以及lululemon都有不俗表现。中国市场以及电商平台带给这些品牌新的活力。值得关注的是，Brooks中国市场第三季度收入猛涨70%，该品牌推出的全新缓震跑鞋超级甘油首发当日成为天猫跑鞋类销售排行榜首位；十一黄金周期间加拿大鹅品牌收入实现同比增长，在抖音平台的正式运营取得亮眼成果。但户外品牌Columbia第三季度营业收入不甚满意。

此外，全球每年在免税奢侈品上消费超7万欧元的富裕消费者人数较疫情前猛涨168%，占免税市场份额的13%。中国富裕消费者仍在市场中拔得头筹，助力免税市场复苏。

1.跑鞋品牌Brooks前三季收入首次超10亿美元

跑鞋品牌Brooks布鲁克斯公布最新业绩数据，截至9月30日的九个月内，该集团收入首次超10亿美元，所有地区市场和渠道均录得增长，连续11季度保持美国全国成人高性能跑步鞋市场份额第一。

按地区划分，第三季度美国市场收入增长10%，亚太和拉丁美洲市场收入大涨超30%，EMEA市场收入增长10%。

值得关注的是，Brooks中国市场第三季度收入猛涨70%，该品牌推出的全新缓震跑鞋Glycerin Max首发当日成为天猫跑鞋类销售排行榜首位，Brooks还于9月在上海浦东嘉里城开设国内首家线下门店，加强与中国市场的联系。

点评：全球市场的全面开花，彰显Brooks在高性能跑步鞋领域的霸主地位。中国市场成Brooks新蓝海。

2.加拿大鹅第二季度大中华区市场表现强劲，收入逆势增长6%

高端功能性品牌加拿大鹅公布第二季度业绩数据，在截至9月29日的三个月内，该公司全球销售额超越预期。在大中华区市场和旅游零售的推动下，品牌在亚太地区保持稳健增长势头，销售额同比增长3.6%。大中华区表现亮眼，销售额同比增长5.7%。加拿大鹅表示，十一黄金周期间加拿大鹅品牌收入实现同比增长，在抖音平台的正式运营取得亮眼成果，对电商业务形成了有效的支持。该品牌秋冬系列正在获得市场好评，10月收入较第二季度有大幅提升，计划在明年春季推出与Marchon Eyewear合作的首个眼镜系列。分析人士认为，加拿大鹅不仅巩固了在大中华区及亚太区的市场地位，也为未来品牌的全球扩展和高端产品的推出奠定基础。

点评：加拿大鹅以超越预期的业绩，再次证明其在高端功能性服饰领域的王者风范。又迎来秋冬季节，秋冬系列的热销或能给加拿大鹅带来更亮眼的成绩。

3.Coach母公司第一季度收入超预期破15亿美元

美国轻奢品牌Coach母公司Tapestry集团公布最新业绩数据，在截至9月28日的三个月内，该集团收入达到15.1亿美元，与去年同期持平，略高于公司预期，其中Coach品牌收入和利润均超过预期，毛利率提高280个基点至75.3%。按地区划分，该集团第一季度美国市场收入下跌1%，欧洲市场收入大涨27%，亚洲市场收入下跌2%。按渠道划分，零售收入与上年持平，电商收入则实现高个位数增长。Tapestry集团基于2025财年第一季度的强劲表现和市场前景，上调全年财务预期。预计收入增长1%至2%，将超过67.5亿美元。

点评：Tapestry集团凭Coach一骑绝尘，虽在亚洲市场有小幅下滑，但仍凭借电商收入的稳健增长与对美国、欧洲市场的精准把控，上调全年预期，展现其韧性与远见。

4.历峰集团2025财年第二季利润大跌70%

卡地亚母公司历峰集团公布最新业绩数据，2025财年上半年收入下跌1%至101亿欧元，营业利润下跌17%至22.1亿欧元，毛利率下滑100个基点至67.2%。而第二季度收入下跌1%至48.1亿欧元，利润大幅下跌70%至4.57亿欧元。

按地区划分，期内欧洲市场收入增长4%至23.5亿欧元，中国所在的亚太市场收入大跌19%至34.5亿欧元，美国市场收入增长10%至23.4亿欧元，日本市场收入增长32%至10.9亿欧元，中东和非洲市场收入增长11%至8.5亿欧元。

按渠道划分，零售收入达到70.2亿欧元，与上年同期持平，电商收入增长7%至6亿欧元，批发和授权收入下跌7%至25亿欧元。

点评：利润跌出警告信号。但巨象转身不易，且看这家老牌奢侈品集团如何应对。

5.Columbia第三季度净利润大跌13%

户外品牌Columbia公布最新业绩数据，第三季度营业收入下跌5.5%至9.3亿美元，净利润大跌13%至9016万美元，毛利率提高150个基点至50.2%。前三季度收入下跌6%至22.7亿美元，净利润大跌23%至1.2亿美元，毛利率提高60个基点至49.8%。 

按地区划分，第三季度美国市场收入下跌10%至5.7亿美元，拉丁美洲和亚太市场收入增长17%至1.4亿美元，EMEA市场收入增长10%至1.4亿美元，加拿大市场收入下跌21%至8370万美元。 

目前有八家机构对Clumbia的目标价进行预测，平均为80.8美元，最低目标价为60美元，最高目标价为99美元。 

点评：机构目标价分歧显著，Columbia股价前景迷雾重重，业绩波动之下，品牌需加快转型步伐，以重振户外王者雄风。

6.比音勒芬第三季度业绩首次下滑，净利润下跌17%

比音勒芬近日公布最新业绩数据，该集团第三季度收入下跌4.4%至10.6亿元，归母净利润下滑17.3%至2.8亿元，毛利率下降2个百分点至73.8%，前三季度收入增长7.3%至30亿元，归母净利润增长0.5%至7.6亿元，毛利率下滑0.2个百分点至76.4%。 

自2023年一季度至今，比音勒芬的收入和净利润增速已经出现了连续7个报告期内的放缓，分别从33.13%和41.36%下滑至了2024年前三季度的7.3%和0.55%，第三季度为该集团首次录得收入下跌。 

虽然业绩放缓，但比音勒芬仍加速扩张，去年4月该集团宣布收购CERRUTI 1881和KENT&CURWEN两大国际奢侈品牌。

点评：业绩放缓却野心不减，比音勒芬加速扩张收购国际奢侈品牌，是豪赌未来还是盲目扩张，市场拭目以待。

7.Lululemon获分析师上调评级

分析师Mark Altschwager维持Lululemon Athletica买入评级，并将目标价从350美元上调至380美元。TipRanks数据显示，该分析师近一年总胜率为44.9%，总平均回报率为2.9%。

据时尚商业快讯数据，在截至7月28日的三个月内，该集团收入增长7%至24亿美元，利润大涨15%至3.9亿美元，毛利率提高80个基点至59.6%。

按地区划分，中国市场收入大涨34%，可比销售额大涨21%，美国市场收入增长1%，可比销售额下跌3%，其他市场收入增长24%，可比销售额增长17%。

lululemon预计全年收入将达到103.8亿至104.8亿美元，第三季度收入达到23.4亿至23.7亿美元。

点评：Lululemon业绩稳健增长，中国市场成最大亮点，分析师上调目标价，运动服饰界的“瑜伽女王”魅力不减，未来可期。

8.Nike任命新全球运动市场营销执行副总裁

运动巨头Nike近日宣布首席法务官Ann Miller接替John Slusher担任全球运动市场营销执行副总裁，她将向现任CEO Elliott Hill汇报，负责领导和发展该集团的运动员、联赛和联盟组合。Ann Miller于2007年加入Nike，担任过副总裁和首席道德与合规官等重要职位。 

Nike近期高层变动频繁，继今年9月宣布Elliott Hill接替John Donahoe担任CEO后，又宣布Tom Peddie为公司副总裁及负责北美地区业务总经理，副法律总顾问Rob Leinwand担任首席法务官。

点评：从CEO到市场营销、北美业务及法务，Nike高层变动如走马灯，新官上任能否烧起“三把火”，引领品牌再创佳绩，市场静待佳音。

9.全球奢侈品免税消费激增，中国游客贡献四分之一

根据环球蓝联最新报告，自去年9月至今年8月，全球每年在免税奢侈品上消费超7万欧元的富裕消费者人数较疫情前猛涨168%，占免税市场份额的13%。

值得关注的是，中国富裕游客贡献的免税市场份额比例达到25%，虽不及疫情前的37%，但仍居全球首位，东南亚和中东地区的富裕游客紧随其后，分别占18%和14%，美国富裕游客占比10%。

根据报告，高净值免税消费者通常集中消费少数几大奢侈品牌，占总支出的75%，或为奢侈品牌带来新商机，分析人士认为，奢侈品牌需针对高端客户的偏好进一步优化定制化服务，以提高客户忠诚度和品牌吸引力。

点评：高端客户紧握免税奢侈品市场命脉，品牌需精准把握其偏好，定制化服务成新战场，谁能更懂“有钱人的心思”，谁就能在奢侈品江湖中屹立不倒。

10.英国零售巨头Next推出奢侈品电商平台，布局高端市场

英国零售巨头Next推出奢侈品电商平台Seasons，主打时尚与奢侈品牌，该平台将推动Next的第三方品牌业务，吸引包括Ganni、Marc Jacobs和Tory Burch在内的高端品牌。Seasons品牌总监Jay Taylor透露，该平台正与开云集团和历峰集团旗下品牌洽谈合作，以逐步丰富品牌组合。 

Next本财年第三次上调利润预期，预计全年税前利润将首次突破10亿英镑，高于此前预计的9.95亿英镑，得益于第三季度寒冷天气提前到来，消费者开始囤积冬季服装，Next的正价产品收入增长8%。

点评：Next以奢侈品电商新平台Seasons为矛，直击高端市场，这一布局不仅是品牌多元化战略的勇敢一跃，更是对传统零售格局的一次高调宣战。

11.传LV北京三里屯店延期开幕

据媒体援引消息人士，位于北京三里屯太古里的 LV 旗舰店原计划于今年上半年开业，但现在仍被围挡遮盖，知情人士透露该店将推迟至明年开业。LVMH 旗下的 Dior 和 Tiffany 也拿下了隔壁铺位，但开业时间不明。 据时尚商业快讯数据，LVMH今年前三个季度收入下跌2%至607.5亿欧元，第三季度收入下跌4.4%至190.7亿欧元，是近三年来最差表现。

点评：高奢集团业绩下滑影响线下零售业，延期或许会变成常态？