提问者你好，针对你的提问现回答如下：

目前针对小米的估值问题，外界并没有一个统一的说法，媒体也是根据一些外资机构给的研报，以及市场人士的分析中，不断推算而得出的一个判断和预测。

总体而言，对小米的估值可以从以下三个标准来推算：

1、按照硬件企业的标准计算市盈率，并推算估值。

以苹果公司为例，作为全球智能手机利润份额最大的公司，苹果公司最新的市盈率为17.1倍。

而小米2017年的净利润为-438.89亿元，剔除四个调整项目的影响后，Non-GAAP的净利润为53.62亿元。以苹果的市盈率计算，小米的估值应该为917亿元。若以新股发行中所谓的23被市盈率红线计算，小米的估值则是1233亿元。

2、不以硬件公司估值，而以互联网企业性质估值。

同样以美股的亚马逊为例，目前亚马逊最新市盈率为213.8倍，若以此计算，则小米的市值为1.15万亿元。

实际上，这也是目前小米内部希望采用的一种估值方式，也是为什么外界认为小米内部希望给公司估值700亿美元的原因。

3、用户价值估算法。

雷军曾对原国美电器董事长陈晓说，小米有7000万用户，每个用户价值380美元，算下来估值约300亿美元。按照这个算法，小米目前1.9亿月活跃用户，单个用户价值如果涨到500美元，市值约950亿美元。

正因此，基于对小米估值方式的不同，估值的体量也完全不同。

实际上，作为小米此次H股IPO的承销商之一，摩根士丹利在一份研究报告中写道，小米的公允价值约为650亿至850亿美元，相当于其2019年调整后盈利预期的27至34倍左右。

同样的，对于小米对自身定位硬件公司还是互联网公司的问题，证监会在反馈意见中也有提及。

招股说明书中，小米称自己是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司。

证监会则在反馈意见中称，报告期内，小米的互联网服务业务占营业收入的比例分别为4.8%、9.6%和8.6%，主要来自于广告推广和移动游戏业务。同时，报告期内小米来自智能手机的销售收入分别为537.15亿元、487.64亿元和805.64亿元，占主营业务收入的比例分别为80.40%、71.26%和70.28%。因此，希望小米结合公司主要产品、业务实质、收入占比、利润来源等，说明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。

因此，对于小米的估值问题，外界产生比较大的分歧。而此次小米取消“CDR+H”同步发行的主要原因，外界也认为是与监管层在估值方面存在一定程度的分歧。

毕竟，如果发行定价低了，小米不乐意；定价高了的话，在当前波动的市场中，万一出现“破发”乃至发行失败的情况，整个市场都无法承受，这便是监管层需要考虑和直面的问题。