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近期人民币超预期升值,背后的逻辑是怎么理解?

侯潇怡

长期关注大金融领域,致力于探索复杂、深奥财经现象背后的通用逻辑,用有温度的文字写财经新闻。常驻深圳,脚步可以去到全国任何一个地方,欢迎交流和提供新闻线索!邮箱:houxy@21jingji.com;微信:shirley424(添加好友请注明来意)

原因很多也比较复杂,5月底引入的逆周期因子的影响不容忽视,美元的持续走弱也助推人民币走强。大致分析可能有三点。


第一,中长期来看,中国宏观经济基本面为人民币汇率逐步走强提供了有力的支撑。根据国家统计局的数据,上半年中国GDP增速6.9%,好于6.5%的预期目标,经济增长趋稳向好的态势已成共识。从通胀水平来看,2017年前两个季度居民消费价格指数CPI为1.4,整体波动幅度不大,物价稳定为宏观经济政策的制定与调整提供了更大的空间。就业方面,前六个月城镇新增就业人数为735万,为年度预期目标的67%。第二季度全国登记失业率为3.95%,是近年来的最低水平。从核心经济数据经济增长率、就业率和通货膨胀率的角度来看,中国经济都展现出较为强劲的增长动力,亮眼的数据也使得IMF上调中国经济年度增速预期。经济稳中向好,人民币资产的回报预期改善,升值就具备了现实的条件。


第二,美元走弱,人民币补涨。今年上半年,美国GDP增速为1.9%,低于此前的预期,同时美国的通货膨胀率也低于预期,加息与缩表犹抱琵琶半遮面,市场担忧情绪渐浓,不支持强势美元的局面。2017年1月以来,美元指数从103跌至8月初的92.8,累计下滑超过9%,但同期人民币即期汇率仅升值4.2%,近期人民币显著升值可以说是补涨需求的集中释放。


第三,政策组合收效,人民币贬值预期逆转。2016年以来,美元加息预期渐浓,中国企业走出去加速,大规模海外并购频发,人民币持续承受贬值压力。而今年以来,一方面,中国政府通过“债券通”加快了债券市场开放,支持境内机构跨境融资,扩大资金流入;另一方面,通过跨境业务的真实性审核,严控房地产、酒店、影城、体育俱乐部等领域的非理性对外投资,等加强资本流出的管理。5月26日,央行在人民币中间价报价机制中引入“逆周期因子”,提升了报价机制规则性,并能更好的在汇率中反映宏观经济基本面的情况。这一系列政策组合扭转了市场对于人民币持续走弱的预期,人民币持续贬值的压力得到逐步地释放和缓解。

2017-08-30
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2025-07-30

能举一些广州软件院在帮助中小企业,用大模型真正省下“真金白银”的成功案例吗?怎么做到的?

广州软件院从2019年开始,利用多年积累的技术,为三菱重工与东方燃气轮机在广州南沙的合资公司提供燃气轮机部件的智能化检测解决方案。

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2025-07-09

我们是一家做电梯零部件生产的企业,想了解一下,应该如何去利用AI大模型进行质量检测的自动化和智能化,减少人工检测的误差和时间成本?

电梯零部件质量检测用 AI 大模型,主要是通过视频检测算法,替代人工肉眼检查,具体可以分四步走:

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2025-07-09

如何在企业内部众多业务环节中精准识别出最适合应用AI大模型的场景,以实现数字化转型的最大效益,这个思路和步骤应该是怎样?

从两个方面来寻找,一个是企业中的某些重复的、低效率的或者容易出错的环节,比如企业产品的智能客服、企业领导的发言稿撰写、审核或比对文件信息等。一个是有数据积累的业务环节,比如投顾报告的撰写,历史的投顾报告就是后续训练或者作为知识库的基础。

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2025-07-09

一般从哪些维度去评估企业是否具备引入AI大模型进行数字化转型的基础?

从企业数字化发展历程来看,可以将其分为信息化、数字化和智能化三个阶段。

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2025-07-09

蜂鸟音乐指控邓紫棋侵权,要求下架重录歌曲,这一指控是否合理?

蜂鸟音乐的指控有其依据,但可能争议较大,从现有公开信息来看不构成合理指控的可能性更大一些。

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2025-06-20

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​向音乐作品的原始著作权人支付报酬或版税分成,是著作权转让或授权合同中应当约定的属于受让方的基本合同义务之一。

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2025-06-20

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