继9月通胀率达到9.9%之后，欧元区10月通胀率继续走高至10.7%，再创历史新高。

能源价格仍是推动通胀走高的主因。10月，欧元区能源价格同比上涨41.9%，此外，食品和烟酒价格上涨13.1%，非能源类工业产品价格上涨6.0%，服务价格上涨4.4%。

从国别来看，德国、意大利的通胀率均超10%，波罗的海三国（爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛）通胀率均超20%。

今年7月以来，欧洲央行已三度加息，首次加息幅度为50个基点，随后更是接连两次激进加息75个基点。自11月2日起，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率将分别上调至2.00%、2.25%和1.50%。

不过，即便欧央行大幅度提高利率，通胀仍是涨势凶猛。在受访专家看来，欧洲通胀居高难下主要在于三方面原因。“其一在于欧洲能源等大宗商品价格走高；其二，此前欧洲央行坚持了多年的负利率等非常规货币政策带来货币超发；其三，美联储持续加息刺激欧元贬值，进一步带来输入型通胀压力。”中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼合作研究部主任刘英向21世纪经济报道记者表示。

市场担忧在于，通胀后续仍有上涨空间。10月27日，欧洲央行表示，供应瓶颈正在逐渐缓解，不过滞后影响仍在助长通胀，同时欧元贬值也加剧了通胀压力的累积。当前，美联储的激进加息未见终点，市场预计美联储将在下次议息会议上继续加息75个基点，这将让欧元下行压力更甚。此前几天，受欧洲央行大力度加息预期影响，欧元对美元短暂上升至平价以上，近日回吐涨幅，重回平价下方，截至发稿报0.994。

刘英表示：“来自美国的此前的无限量量宽政策给欧洲带来了很大的输入型通胀压力，叠加地缘冲突带来能源、粮食等价格走升，现在即便欧洲央行将利率提高至2%以上的水平，通胀依然难控。”

通胀高烧，欧元区GDP增长形势同样不容乐观。

10月31日，欧盟统计局最新公布的GDP数据显示，经季节调整后，今年三季度欧元区和欧盟GDP环比均增长0.2%。相较之下，今年二季度，欧元区与欧盟的GDP分别环比增长0.8%和0.7%，三季度增长幅度明显见缓。

从国别来看，“欧洲老大哥”德国三季度GDP环比增长0.3%，法国、西班牙环比增长0.2%，意大利环比增长0.5%，比利时、拉脱维亚和奥地利三国更是环比萎缩，三季度GDP环比增速分别为-0.1%、-1.7%和-0.1%。

安邦智库宏观经济研究中心研究员魏宏旭向21世纪经济报道记者表示，从当前的通胀和经济增长趋势来看，未来欧元区经济走入滞胀的可能性越来越大。

两难之下，欧洲央行的加息路径如何？从央行方面的表态来看，控通胀仍是主要任务。当地时间11月1日，欧洲央行行长拉加德在接受采访时表示，当前加息周期的峰值必须确保通胀率在中期内回到2%的目标。在10月的货币政策新闻发布会上，拉加德也强调了这一目标。

在刘英看来，考虑到地缘政治导致的供给冲击、能源与粮食价格的飙升给欧洲经济带来极大不确定性，欧洲央行的加息节奏和通胀尚没有到拐点，加息的趋势以及力度短时间内都不会改变。

魏宏旭也表示，当前欧洲央行需要解决多重问题，包括如何在遏制通胀的过程中尽量避免对经济需求带来过度抑制、如何应对各国财政赤字扩大带来的主权债务问题，以及随着利率提升，银行系统的风险可能加大。

“但这并不影响欧洲央行坚持紧缩政策，只是节奏上会有调整。实际上货币政策并不能完全解决欧洲经济面临的问题，对于欧洲央行而言，问题的关键是紧缩的节奏，能否实现软着陆。这需要对经济和货币（供需）变化有十分准确的把握，也体现出央行的能力。”魏宏旭表示。

以上来源：21世纪经济报道 何柳颖