从社保基金三季度持仓结构来看，主要集中在两大方向：其一，目前正处于高景气周期，而且受到国家政策大力扶持，具备长周期成长逻辑的成长赛道，类似于新能源汽车、光伏、半导体等板块；其二，行业估值处于低位，业绩悲观预期已经得到充分体现，接下来业绩有望迎来回暖的困境反转行业，类似于消费、医药等板块。

对于社保基金的选择，融智投资基金经理助理刘寸心认为，一方面，社保基金具有较强的投研能力，而且投资风格也是偏长期价值投资；另一方面，社保基金是A股市场的重要参与者之一，具有一定的定价能力和号召力，能够获得社保基金青睐的个股往往能成为市场关注的焦点；其三、社保基金对产业大的发展方向把握较为精准。

社保基金历来都是投资“神枪手”，投资风格稳健，因此一直被誉为“聪明钱”。自2001年以来，除2008年和2018年录得负收益之外，其余20年中，社保基金的投资均为正收益，年均投资收益率高达8.3%，累计投资收益额达到约1.8万亿元，“秒杀”一众专业投资机构。

今年8月18日，全国社会保障基金理事会披露了2021年度社保基金年度报告。2021年社保基金投资收益额为1131.80亿元，投资收益率4.27%。

全国社会保障基金理事会发布的2021年度社保基金年度报告显示，社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。

中国养老金融50人论坛核心成员董登新表示：“社保基金投资周期较长，在投资组合上具有长期投资、价值投资和责任投资的特点。尽管其业绩在单个年份可能出现一定波动，但从长期投资收益来看，年均8.3%的投资收益率使其为各类养老金投资树立了信心和标杆。”

不过社保基金的投资收益虽然优异，但是作为普通投资人却不可以完全“抄作业”。刘寸心认为社保基金的重仓股和配置动向对于投资者而言具有一定的参考价值。但对于社保基金重仓股不能盲目地进行抄袭。其一，消息上具有一定的滞后性，当投资人知道的时候，可能已经积累了一定的涨幅，而且投资人并不知道社保基金的持仓成本和现在的持仓情况；其二，社保基金构建的是一揽子股票组合，依靠的是投资组合来获取收益，在单个公司上，就算研究再深入的机构也会有踩雷的风险。社保基金的投资特点就是追求长期稳健的收益，对收益要求并不高，因此社保基金在投资偏好上会选择未来业绩增长确定性较高或者具备高分红特性的公司，其中行业龙头是社保基金的心头好。

以上来源：21世纪经济报道 叶麦穗