汇源果汁朱新礼债务缠身：“卖身”可口可乐种下“祸因”？

21世纪经济报道 21财经APP 朱萍北京报道

2019-12-11 18:20

两次“卖身”都失败。

2015年3月，业界质疑汇源果汁多元化动作频频、股价一路下跌、全年业绩将出现亏损的时候，汇源果汁掌门人、集团董事长朱新礼独家对21世纪经济报道进行了回应，称项目是否赚钱，企业家自己知道，因为在年报静默期不方便多说。此前，为了彰显自己对汇源果汁的信心，朱新礼在过去8个月内两次增持汇源果汁股份。

彼时，脸上有颗痣，一对八字眉的朱新礼仍是信心十足，一副老当益壮的样子。朱新礼曾在一次采访中表示，退休后有个心愿：“去找个贫困村当村长，一个村几百户人家，三五年之内，在我的帮助下富裕起来，这对我是一种幸福。”

但现在，朱新礼因为汇源果汁债务缠身，已经是第四次被限制“高”消费。2018年4月3日，汇源果汁因一笔42.82亿元的违规贷款在港股停牌，原直到目前仍未复牌。同年6月，港交所介入汇源果汁违规事件，要求汇源果汁对公司股票复牌列出相关条件，如果不能在2020年1月31日前完成复牌条件，港交所将启动对公司的退市程序。

对于目前汇源果汁及朱新礼的窘境，一位长期跟踪汇源果汁的业内人士向21世纪经济报道记者指出，汇源果汁债务危机很难解决，经济形势不好，企业前景不乐观，内外银行就会逼债抽贷。“朱新礼赶上了一个坏时候，看汇源果汁能拖多久了，或者只能贱卖融资。”

债务缠身上市公司或退市

朱新礼日子并不好过，涉及他的裁判文书就多达10条，多为与汇源相关的合同、债务纠纷。

12月11日，中国德源资本（香港）有限公司（下称 “德源资本”）因金融借款合同纠纷被招商银行起诉。

招商银行向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结德源资本持有股权等资产约计41亿元。裁定书显示，朱新礼是这家香港企业的董事、有权代表人。

实际上，汇源果汁自2011年起就被曝光负债增加、其后抛售公司并曾大幅裁员。据汇源果汁发布的未经审计数据显示，截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率51.8%。在这114亿元负债中，有83.5亿元是借款。

9月9日，深陷逾期问题的“先锋系”旗下P2P平台工场微金在其官方微信公众号上发布消息，对外披露了平台四家借款企业的情况，分别为伊春源原商贸有限公司、伊春汇源生态养殖有限公司、虎林汇源新生态乳业有限公司、虎林汇源新生态牧业有限公司。四家公司在平台的借款项目总金额为400万元，还款日为8月初至8月中旬，彼时均已逾期，以汇源果汁来偿还债务。

2018年4月3日，汇源果汁因北京汇源一笔42.82亿元的违规贷款在港股停牌，至今仍未复牌。2018年6月4日，港交所就违规事项向汇源果汁发函并列出复牌条件，要求汇源果汁进行严格自查，以证明管理层诚信，公布欠缺财务业绩并说明审计修订等，要求汇源果汁对公司股票复牌列出相关条件。

北京汇源为汇源果汁的关联公司，按照港交所规定，数额如此巨大的一项贷款，汇源果汁事先应当申报、公告并得到独立股东批准才可执行。但汇源果汁并没有按照规定申报。虽然事后北京汇源已将这笔钱归还，并支付了1.5亿人民币的利息，但汇源果汁仍未达到条件，复牌依旧遥遥无期。而按照港交所规定，如果汇源果汁未能于2020年1月31日前完成复牌条件，就将被启动退市程序。

与此同时，2019年11月，汇源果汁公布有关清盘呈请及临时清盘人申请以及其影响的最新资料，清盘呈请及临时清盘人申请已于2019年12月2日于香港特别行政区高等法院进行聆讯。公告称，公司于聆讯时对清盘呈请及临时清盘人申请表示反对。听取各方的陈词后，香港特别行政区高等法院下令，将清盘呈请及临时清盘人申请的聆讯押后至2020年3月13日。

因为债务问题，朱新礼亦被限制“高”消费。

12月2日天津市第三中级人民法院向朱新礼发布限制消费令，限制其乘坐飞机和动车、购买不动产、子女就读高收费私立学校等。这是他今年以来收到的第4个限制消费令。

此前，朱新礼在今年上半年已收到来自北京市第三中级人民法院和北京市顺义区人民法院发出的共三次限制消费内容一致的限制消费令，分别因以下案件引起：2月20日立案执行国民信托有限公司申请执行的公证债权文书案、6月12日立案执行无锡市明珠电缆有限公司申请执行的单位票据纠纷一案、6月18日立案执行北京农投商业保理有限公司申请执行的公证债权文书一案等，

“卖身”可口可乐种下“祸根”？

为应对债务危机，汇源果汁曾尝试与新三板上市公司天地壹号（832898.OC）进行合作。

2019年4月26日，汇源果汁宣布与天地壹号“联姻”成立合资公司。根据公布的框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资人民币36亿元，占股60%；汇源果汁则以资产出资方式出资24亿元，其中就包括汇源果汁的商标。也就是说，并购完成后，汇源果汁的商标就将落入天地壹号的掌控之中。

但汇源果汁36亿元“卖身”计划仅推进了三个月便宣告失败。7月16日晚，汇源果汁与天地壹号同时发布公告，宣布双方成立合资公司的计划终止。

这是汇源果汁第二次卖身计划。若上述“卖身”是为了救赎，那第一次的“卖身”则是让汇源果汁深陷泥潭的一个开始。

2000年，汇源果汁年销售额高达12亿元，以23%的市场份额高居国内果汁业的榜首。当时朱新礼急于开拓市场，需要大量资金支持，于是汇源和德隆很快达成了合作。2001年3月，双方合资成立了“北京汇源”，德隆出资5.1亿现金持股51%，汇源以技术和设备入股持有49%。

从2001年开始，汇源果汁就密集地借助德隆系、统一集团、达能集团的力量进行资本化运作，让自己的估值迅速提升。2007年2月23日，汇源果汁登陆港交所，筹集资金24亿港币，创造了当时港交所最大规模的IPO

上市不久后，汇源果汁被可口可乐盯上。

2008年9月，可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份，朱新礼对此寄予了厚望的。

朱新礼具有多年的可口可乐情结外，同时还有一个庞大的农业梦：我们把25亿美元从美国人手里拿过来，主要是投到中国的现代农业，帮助广大农村、农民实行规模化经营，科技化经营，品牌化经营。同时，我们还能借助可口可乐的平台，把中国的新鲜水果和浓缩果汁输送到全球去，输送到100多个国家去。

彼时，为了成功“卖身”，朱新礼开始大幅削减销售人员。公开信息显示，汇源果汁员工人数从2007年底的9722人减少到2008年底的4935人，其中裁掉的大部分都是销售人员，2007年底汇源销售人员总数为3926人，一年之后便仅剩1160人。

但“卖身”可口可乐失败，2009年3月，商务部依据《反垄断法》叫停收购案，将其行政刹车。这对汇源带来了极大的冲击。也正是从那时起，汇源业绩持续走低，扣非净利润已经连续六年为负。

2009年后汇源果汁业绩发展就处于一个下降通道。2010年还出现了首次亏损。后续都是靠政府补贴占了利润的大头，如2010年汇源获得的政府补贴就已达到了1.08亿元，占公司净利润的54%；2011年汇源政府补贴升至2.01亿元，占净利润总额的64%；而在2012年和2013年如果没有政府补贴的话，汇源则将分别亏损2.26亿元和1.09亿元。此外，2013年汇源还靠出售上海和成都的两个项目获利4.25亿元。

卖身失败，汇源果汁销售渠道受重创，后也曾试图重建营销网络，但几经折腾，业绩一直未见起色。在此期间，汇源“大家长”朱新礼引入职业经理人失败，后朱新礼再次亲自上阵，汇源集团的多元化动作频频：推出 “真炫”预调鸡尾酒；宣称将在临沂投13亿进军速冻水饺；与互联网订餐平台“饿了么”达成战略合作，定制互联网专属果汁等低调涉足了白酒、葡萄酒、普洱茶、牧场等领域。

但即便朱新礼亲自上阵也未能挽回颓势，2018年以来，公司高管已有多位离职。另有汇源果汁内部消息称，因为朱新礼个人有着浓重的乡土情结，在招聘员工时过于强调是否山东籍，使得很多人才流失。

一位食品行业分析师向21世纪经济报道记者分析说，汇源果汁的自救并没有在更新产品上下功夫，创新不力产品老化，原有产品在新品牌出现后一路被围剿。当年大包装的低价模式面对的主要是三四线城市和农村市场，定位直接影响其向一线城市高端品牌发展，无法更好地提升其利润率。

“汇源果汁多年来单一的央视广告模式，忽略来新兴用户发展，无法有效触达更多的目标用户，而且增大了其广告支出。” 上述分析师称，汇源果汁连续性失败策略是其危机的根源，如果要更好地发展必须转变传统思维。

不过，朱新礼首先要面对的是眼下债务危机，上市公司的退市风险。

上述长期跟踪汇源果汁的业内人士“惋惜”地称，朱新礼没有赶上一个好的时机。