青岛啤酒一季报盈利攀新高 吨酒收入突破4000元大关

疫情后啤酒上市公司业绩迅速反弹。

4月23日，青岛啤酒（600600.SH）发布的一季报显示，该公司业绩创历史新高，一季度实现产品销量219 万千升，同比增长35%；实现营业收入 89亿元，同比增长 42%，归属于上市公司股东的净利润10亿元，同比增长 90%，实现了销量、收入和净利润的全面大幅增长。

尤其值得注意的是，在和疫情前2019年同期相比，啤酒销量几乎持平下，青岛啤酒实现了吨酒收入的大幅攀升。在积极推进创新驱动和产品结构优化升级下，今年一季度，青岛啤酒吨酒收入首次突破4000元大关。2020年一季度、2019年一季度和2018年一季度，该公司吨酒收入分别为3858元、3670元和3571元。

青岛啤酒销量比2019年同期微增

疫情得到控制后，一季度全国啤酒产量出现了爆发性增长，但相较2019年同期，中国啤酒产量微增乃至下滑的趋势并没有改变。

中国酒业协会公布的统计数据显示，1-3月，全国酿酒产业规模以上企业完成酿酒总产量1304万千升，同比增长33%。其中，啤酒产量为822万千升，同比增长51%。

但21世纪经济报道记者对比2019年的同期数据发现，今年一季度，我国规上啤酒企业的产量依然总体下降，减少了26万千升，相当于一个中等规模的啤酒厂消失了。

相比之下，青岛啤酒疫情后销量的反弹增幅不及行业水平，同比仅增长35%。但和2019年一季度相比，青岛啤酒今年一季度的啤酒销量不但没有下滑，还同比微增1%。

青岛啤酒在一季报中披露，该公司在高质量发展战略指引下，量价齐升。“以品牌为引领，增销量、调结构、拓渠道、控费提效，积极主动地开拓产品市场。公司全员发力推进“春耕行动”，积极构建消费场景及沉浸式体验模式，聚焦资源大力开拓线上线下渠道，不断完善终端市场布局，多渠道满足消费者多品种、便捷高效的消费需求。”该公司总结。

净利润增速大幅超过收入增速

年报显示，去年，青岛啤酒实现净利润22亿元，同比增长18%。青岛啤酒的毛利率从2019年的38.9%上升到了40.6%。

今年一季度，青岛啤酒继续保持营收和净利润同比双位数增长。抛开去年“特殊”——因疫情高发，一季度啤酒销量大幅下滑，导致今年反弹力度大。相比2019年同期，青岛啤酒今年1-3月的营收增长12%，净利润增长27.5%。

净利润增速大幅超过收入增速。对比财报不难发现，今年一季度青岛啤酒的盈利水平持续提高，和去年公司在产品结构优化及提价基础上，还压缩了成本大不一样。

今年的盈利增长，主要来自于毛利率高的产品销量增加，而不是节约出来。

2020年年报显示，去年，青岛啤酒实现营收277亿元，同比下滑0.8%，营业成本为165亿元，同比下降3%。在“三费”中，该公司的销售费用不到50亿元，同比下滑2%，管理费用为16.7亿元，同比下降10%。由此可见，两位数的净利润增长，压缩成本功不可没。

但今年一季度和去年同期相比，青岛啤酒的营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用统统上浮，其中销售费用增幅高达50%。如果说去年疫情导致啤酒消费场景受限，费用投放减小，退回到2019年一季度，如今青岛啤酒的营业成本和销售费用也是高开高走，大幅增加。

成本不减反增，净利润和营收的增速差距却越来越大。在啤酒营销专家方刚组建的新啤酒微信群里，“青岛啤酒一季度营收比2019年多了10亿元，净利润多赚2亿元”的盈利能力大搏眼球。按照节节攀升的利润增速，青岛啤酒继去年突破20亿元净利润大关、毛利率从2019年的38.9%上升到了40.61%后，盈利空间进一步打开。

21世纪经济报道记者测算后发现，青岛啤酒吨酒收入首次突破4000元大关。2020年一季度、2019年一季度和2018年一季度，该公司吨酒收入分别为3858元、3670元和3571元。

“公司充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，积极推进创新驱动和产品结构优化升级，不断开发推出高质量的新特产品，加快向听装酒和精酿产品等高附加值产品的转型升级，青岛啤酒主品牌销量实现同比增长 44%。”青岛啤酒一季报披露盈利增长原因。

4月24日，有青岛啤酒内部人士告诉21世纪经济报道记者，首先，公司利润实现高增长和前几年在产品结构上调整直接相关。该公司去年年会公布，青岛啤酒负毛利率的产品已经很少，原来不赚钱的上百支单品被砍到只剩几个了。“没有流血点了。”他说。

在该部门负责人看来，其次是高端产品出现旺销。他印象最深的是白啤，今年一季度销量增长迅速，“处于爆发前奏。”他说，目前青岛啤酒的白啤销量基数小，不到10万吨，但可以实现8亿-9亿元的收入，算下来，吨酒收入可高达8000-9000元。

“从消费需求来看，品类有区隔的、口感丰富的啤酒更受消费者欢迎。”该人士说，青岛啤酒的皮尔森研发推出已有几年，培育后也可能成下一个爆品。

作为啤酒高端阵营里的主力青啤纯生，该人士分析认为，纯生以餐饮渠道为主，在体量放大上还有空间。

酒水景气度回暖

疫情后时代给酒行业带来了多大的改变？

农村市场增长快于城市。国家统计局数据显示，一季度，全国居民人均食品烟酒消费支出达1986元，增长16%，占人均消费支出的比重为33%。其中，城镇居民人均消费食品烟酒达2404元，同比增长14%；农村居民人均消费食品烟酒达1451元，同比增长20.5%。

白酒销售额增速快于啤酒。4月15日，中信证券研报发布阿里系酒类线上数据。1-3月，啤酒行业累计实现销售额为4亿元，同比增长7%。1-3月，白酒销售额为31亿元，同比增长34%。

经历过生死考验的疫情，一季度，啤酒行业除了规模以上啤酒企业销量比去年同期增长50%外，特色风格的啤酒更加引发消费者关注。“要喝就喝点好的。”成为不少消费者心目首选。

京东超市发布的《2021酒类线上消费白皮书》显示，黑啤、原浆市场增长明显，消费者趋向“品鉴型”饮酒。

该白皮书回顾，去年国内线上消费黄啤份额最高，黑啤、原浆增长较快，“深度品酒”成为潮流。精酿啤酒的酒种在国内发生了从强认知到高转化的巨大变化， IPA、修道院、世涛等特色风格啤酒酒种引领消费者品鉴热潮，关注度暴涨。去年京东超市双十一当天，精酿啤酒成交额同比增长了20倍。