对标西科姆，万物云分拆安防机电板块打开市值想象空间

万物云离平台化企业又更近了一步。

2021年5月25日，万物云在海康威视的杭州总部发布安防机电服务品牌“万御安防”（以下简称“万御”）。万御的前身是万科物业的安防机电运营中心，主营物业服务“四保”之中的安防业务和机电业务，万物云将之拆分并独立运营，具备更大的野心。

据万御提供的数据，截至目前，万御涉足安防服务、电梯维保、消防维保等领域，业务范围覆盖全国百余个大中城市，拥有超过5万名员工，2021年收入将近50亿元，它的愿景是成为中国大陆最大的安防机电公司。

万物云CEO朱保全在接受采访时指出，万物云之所以要做这件事，就类似于京东把京东物流拆分出来，“当年京东跟淘宝竞争时专门自建了物流团队，其物流也有对标的对象，当年就是对标顺丰，怎样超过四通一达，京东就这样做成了有自主力竞争力供应链中的一个环节。”

朱保全说，安保和机电业务在历史上也是一样，当公司规模从小到中的时候，我们曾经也考虑过外包，但安防和机电没有考虑过，因为这是物业管理最核心的两个内容，一个是大型设备资产，另外一个就是社区秩序以及人的安全感。

基于对安防和机电业务的认知，万物云早有将这一业务拆分独立运营的打算。朱保全指出，我们对安防机电的认知是要把它做成一个专业服务，所以从两年前就在筹划这件事，把这块业务从过去的核心竞争力，转化成为专业的服务平台。“就像京东物流现在开始向别人开放，我们也会把安防机电业务开始向其他物业公司开放。”

万御所做的事情，所选的赛道并非没有先行者。

实际上，万御对标的是日本的西科姆，西科姆是日本最大的安防公司之一，它在中国也有业务布局。据西科姆的官网介绍，它开发、提供面向企业和家庭的安全系统，并在消防、医疗、保险、位置信息服务以及信息技术等事业领域为社会提供着多种服务。

西科姆同时是一家上市公司，截至今日收盘，西科姆的市值为2兆日币，约合人民币1174亿元。其2021财年的总收入是1.04兆日币，约合人民币610亿元。

朱保全说，万御的市场会比西科姆更大，“以西科姆为标杆，在日本有340万客户，在中国我估计可以加个0，所以是有蛮大发展机会的。当我们走出红线，其实就开始进入它那个领域了。”

这似乎为万物云这只意在当Protech届的独角兽插上了市值猜想的翅膀。倘若万御能够做到与西科姆一样的市场规模，那么它是不是也应该有与之相当的市值表现？如果能够孵化培育出这样的企业，那么万物云的市值想象空间又该有多大？

事实上，这正是万物云极力想要向外传递的信息。

万物云由万科物业升维而来，它的发展逻辑类似于互联网企业，它要走平台化、生态化的发展路线。据朱保全介绍，万物云的SPACE（空间）板块将更加管家化，万物云的GROW（成长）板块会持续内部孵化、外部整合基于空间服务的产业链，在TECH（技术）板块，万物云将与万御一同发展基于物业领域的BPaaS，非物业场景则由万御独立展开研发。

在万物云这个平台上，未来或许会出现许多的上市公司。尽管当下，万科董事会主席郁亮还没有给出它上市通行卡。

朱保全说，当下万御没有上市计划，但未来所有的板块都可能上市，我们是唯一可能把所有板块都按法人结构归拢在一起的。“你说万物梁行单独上市也是可以的，对吧？朴邻发展单独上市也是可以的，万御安防单独上市也是可以的。”

这或许就是郁亮想要让资本市场认可的地方。在一次公开回应万物云上市的问题时，郁亮说，“万科物业只有区别于传统的物业公司，发展成功并得到市场的认可，才考虑上市。”这种想法，只有当万物云开启平台化的里程，当万物云逐渐有孵化优质企业的时候，才可能成立。

不过，从一个人力密集型到技术引领型的企业转变，万物云想要扭转这种认知，还需要走过许多的关卡。

尽管目前有不少潜在的投资者已经开始拆解、分析这家公司的资本故事，但从本质上来说，资本市场对它的认知，依然是一家物业管理服务企业，市场对它的估值，也依然是遵从物业行业的规则。

万物云正在极力打破这样的局面。朱保全说，对于万物云来说，可能今天即便是物业的估值很高，但我们可能也还是想选择基于未来的市场。“我们其实想选择一个to b的市场，希望这件事能做成。”