日本将禁旅客入境，新冠“超级变种”迅速扩散，“葛兰们”又要行了？

上周新发现的新冠变种病毒奥密克戎（Omicron）在全球市场引起轩然大波。

11月29日，据媒体报道日本首相岸田文雄宣布，日本将禁止所有外国旅客入境，11月30日起生效。截至目前，已有超10个国家/地区发现其感染病例，美国、欧盟等多个国家和地区宣布针对非洲南部国家的旅行禁令或限制。

与此同时，全球金融市场遭受重创。11月26日，道琼斯指数跌2.5%、英国富时100跌3.5%、德国DAX跌4.2%，主要国家股票市场普跌。11月29日，日经225指数、恒生指数、韩国KOSPI指数等续跌约1%。

或担忧全球经济再次受挫，布伦特原油期货价格26日收盘下降11.27%，原油期货主力（SCM）26日、29日共跌约9%。此外，动力煤、天然气、LU主力期货等能源品种均现大跌。

国际上正为这“超级变种病毒”鹤唳风声，但在国内整体较为平静，A股市场上甚至迎来体外诊断、病毒防治概念股的大涨。截至周一收盘，拓新药业、天瑞仪器、兰卫医学、硕世生物、振德医疗、九安医疗等涨幅超10%，而明德生物、达安基因、华大基因、复星医药等明星个股也涨幅超过3%。

那么这是否意味着重仓医药医疗行业的基金又将迎来新行情？

Omicron引起全球恐慌

Omicron是第五种被列入世界卫生组织VOC中的新冠变异病毒。VOC指的是需要担忧的变种。此前四种新冠变种是阿尔法、贝塔、伽马、德尔塔。世界卫生组织专家认为Omicron具有更高的传播力或致病性，或者可能降低目前诊断、疫苗和疗法的有效性。

南非科学家图利奥·德奥利维拉 (Tulio de Oliveira) 周四在南非卫生部举行的媒体简报会上表示，该变体总共包含大约50 个突变。受体结合域（病毒首先与细胞接触的部分）有10个突变，远远超过Delta Covid 变体的两个突变。

11月26日当天，各国紧急对南非采取禁令，防止疫情扩散。日本、新加坡、以色列、巴西和英国、德国、意大利、捷克、苏格兰、丹麦等欧盟国家已采取行动，对前往其所在地区的南非人采取旅游禁令和航班限制。

而在资本市场，投资者恐慌情绪高涨，11月26日美股恐慌指数（VIX）从18.58上涨至28.62，涨幅高达54%。同时，黄金等避险资产的价格高涨，说明了资本市场对来势汹汹的Omicron毒株是否会冲击现在的防疫政策，以及对疫情是否可以结束充满了不确信。

与惨淡的全球股市相反，抗疫概念股集体暴涨。联合保健产品盘中暴涨超80%，收盘涨54.65%，最新市值报3339万美元。Moderna涨20.57%，BioNTech涨14.19%，Vir Biotechnology涨超12%，诺瓦瓦克斯医药涨超8%，辉瑞涨超6%，Vaxart涨超5%，阿斯利康涨0.43%。

花旗分析师Andrew Baum称，辉瑞制药可以在100天内根据基因序列生产出一种针对新变异毒株的新冠疫苗，并在头12个月内生产出40亿剂。辉瑞发言人在回复电邮中表示，如果出现对疫苗能够“免疫逃逸”的新变种，辉瑞和BioNTech预计能在大约100天内开发并生产出专门针对此类变种的疫苗，具体时间有待监管部门批准。

市场恐慌过度了吗？

对于最新的变种病毒，英国卫生安全局(UK Health Security Agency)称，B.1.1.529有一个刺突蛋白，与新冠疫苗所基于的原始冠状病毒中的蛋白有很大不同，并将这一变种称为“迄今为止最糟糕的变种病毒”，其突变数量是目前占主导地位的德尔塔变种的两倍。

Omicron毒株引起对未来经济增长的不确定，若Omicron提高了重症率和病死率，欧美各国将不得已采取长期的限制和封锁措施来应对，届时将再次对经济产生冲击，对能源市场、消费行业的影响也将更加持久。

新冠新毒株再度为全球疫情增加不确定性，券商纷纷发表观点，普遍认为无需过度恐慌。

• 中信证券认为，南非新毒株短期对市场情绪有冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机。

• 中金公司认为，市场短期路径可能仍会有波折，但可能无需过度悲观。对从当前到2022年年底的市场表现整体持积极看法。

• 国泰君安表示，鉴于国内防控经验与疫情历史演绎，无需过度恐慌对资本市场的冲击。

“人们担心新变种病毒可能比德尔塔变种病毒更强，这导致投资者考虑最坏的情况——城市将再次被迫封锁。”松井证券高级策略师Tomoichiro Kubota表示，但市场的反应“似乎有点过头了，因为目前对这一最新变种病毒其实知之甚少。”

医疗基金哪家强？

科技、消费、医药一直是过去几年的“黄金赛道”，尤其总市值超7万亿的医药领域备受市场关注。然而，今年医药板块表现平淡，尤其最近半年持续的低迷。细分到疫苗板块看，年初至今仍录得负收益，11月以来受“多个新冠疫苗获临床试验获批”以及全球疫情反复消息面刺激，整体行情逐渐回暖。

事实上，国内疫苗板块的基本面并不逊色。

2021年前三季度，疫苗板块整体实现收入405亿元，归母净利润120亿元，扣非归母净利润117亿元，分别同比大增52%、154.7%、171.4%。券商机构认为：疫苗版块业绩同比大幅增长系新冠疫苗持续放量，预计四季度及明年海外疫苗出口将持续贡献增量业绩。重点公司中，智飞生物、康泰生物、康希诺生物通过研发、生产和出售新冠疫苗，在业绩上实现了强劲增长。

根据Wind医疗保健主题基金分类，有260只基金，又因迷你基金持仓风格容易变化，我们以基金规模20亿以上进行筛选，得出以下今年以来收益前十的基金。

排行前两位的是大成科创主题3年封闭和华安创业板50ETF，但前者持仓较为驳杂，后者更是创业板50指数的被动型跟踪，不是本文研究的目标，因此予以剔除。

那么可以看到该条件下收益最高的为工银瑞信医药健康A，今年以来的回报为14.1%，基金经理为谭冬寒，在管4只基金，总规模有135.39亿元。代表基金为工银瑞信医药健康A，任职回报254.86%，在同类基金回报排名中处于头部位置。

根据基金第三季度报告，工银瑞信医药健康A重仓持股看，药明康德为第一重仓股，相较于上期大幅增持。其后还有泰格医药、博腾股份、美迪西、凯莱英等等。

值得一提的是，其今年获得收益最高的是美迪西（688202）。这是一家在科创板上市的主攻临床前一体化CRO的后起之秀。该基金于今年二季度大举布局美迪西，并于三季度继续加仓，截至三季度末其区间回报超过40%。

坚持一定胜利？

明星基金经理持仓看，财通证券资管于洋（前富国明星基金经理）在管的3只医药疫苗类基金，财通资管行业精选、财通资管消费精选A、财通资管优选回报一年持有今年以来均取得了正收益。作为曾经的医药高手，于洋任职富国基金期间，前后三年管理产品的主要业绩贡献是来自医药板块个股的挖掘。

于洋当时知名度一度与中欧的葛兰、工银瑞信的赵蓓等齐名。目前他在财通证券资产管理有限公司在管4只基金，在管基金重仓股票也都以医药类为主。

同样称为“医药女神”的葛兰也在加仓疫苗板块。葛兰管理的中欧医疗健康混合C总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。观察该只基金的三季报重仓股发现，葛兰增持了10.74%的疫苗代表股智飞生物，三季度加仓149.27万股，位列第六大股东。

 站在年底，当我们布局明年时，投资人是应该追高那些今年赚钱的基金，还是抄底那些亏钱的基金？

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“投资者要均衡配置，就是不能盲目追涨一些收益特别高的基金，防止出现高位回落的风险。但是另一方面，不同的基金都是有适合的市场环境，也同样有策略的不适应期，不能仅仅通过今年是否赚钱做投资决策。”

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