全球反垄断英伟达“世纪大收购”梦碎，微软收购暴雪还需17个司法辖区审批

21世纪经济报道 记者黄婉仪,实习生龙情 广州报道

英伟达以400亿美元收购Arm的计划正式宣告破产，这笔半导体行业的世纪大收购终因监管压力而夭折。

收购计划自2020年9月提出就一直遭外界质疑，本应于2022年3月，最迟9月交割完成，却频频遭到反垄断审查阻力。

然而Arm和英伟达并非互为竞争对手，反垄断审查阻力从何而来？如欧盟反垄断专员Margrethe Vestager前述，虽然Arm和英伟达并不直接竞争，但是Arm的半导体IP授权为英伟达的竞争对手提供了重要支持，那么英伟达收购Arm可能会削弱竞争对手，进而对半导体市场竞争秩序产生负面影响。

随着行业发展集聚效应越来越明显，各行各业的大手笔收并购越来越多。今年1月，微软宣布687亿美元收购游戏开发商动视暴雪，开启游戏行业有史以来最大一笔交易，这笔交易想要顺利推进还需在全球17个司法管辖区申请批准。

在全球反垄断大势之下，诸如此类的“世纪大收购”是否会面临越来越严格的监管而受阻？

收购Arm的反垄断压力

2月7日，英伟达和Arm共同宣布，因监管阻力终止收购计划。

事实上，尽管此前英伟达对收购信誓旦旦，但市场上的担忧声音一直不断。各国监管机构对这笔交易的担忧主要集中在，Arm在英伟达收购之后，会失去在半导体IP授权业务中的中立地位，从而不利于英伟达的竞争对手的发展。

据21记者了解，监管机构公开对英伟达收购Arm进行表态的就有英国和欧盟。2021年1月，英国竞争与市场管理局公开表示将调查这笔收购对英国市场竞争的潜在影响，尤其重点调查在收购之后，Arm是否可能会取消向英伟达的竞争对手提供半导体IP授权业务，或者抬高价格、降低服务质量。

2021年10月，欧盟也表示将展开调查，欧盟委员会称：“这项交易通过后，英伟达将有能力和动机限制竞争对手使用Arm的技术，给半导体行业带来价格上涨、选择减少和创新能力下降等负面影响。”

由于英伟达收购Arm也被视为半导体行业的世纪大收购，那么监管阻碍是否与其交易标的体量过大有关？

“虽然交易标的比较大，但英伟达这个案件跟交易体量没有特别大的关系，比这个交易标的大但没有被禁止的并购案也是存在的。”清华大学国家战略研究院特约研究员刘旭向记者分析称，英伟达收购Arm的争议主要是因为涉及半导体芯片设计会使用到Arm的专利技术，而需要Arm这个相关专利技术的厂商又都是英伟达的竞争对手或潜在竞争对手。所以大家会担心一旦收购完成，竞争对手会被英伟达掐脖子，或者英伟达捷足先登，拥有迭代技术的优势。”

大收购获批难度加大？

随着发展集聚效应越来越明显，各行各业世纪收并购案越来越多。今年1月，微软宣布687亿美元收购游戏开发商动视暴雪，系游戏行业有史以来最大一笔交易。

同日，微软承诺将按照开放市场原则运作旗下应用商店，这被视为为了顺利推动收购暴雪而做出的努力。微软开放应用商店包括不会使用应用商店任何非公开数据与具有竞争关系的应用开发商进行竞争，也会避免给予自家应用软件优先权，且不会强制应用开发商使用自家支付系统。

一直以来，主流平台操作系统将应用商店作为软件下载的垄断渠道，谁家都尽力维护应用商店的封闭性。以苹果为例，这家手机巨头已经因为禁止第三方应用商店和第三方支付系统被诸多反垄断机构告以罪名。上周，美国参议院司法委员会以20:2压倒性态势通过了《开放应用市场法案》，这更是一部专门规范应用商店市场的法律。

据2月9日微软总裁Brad Smith透露，将在全球17个司法管辖区申请批准这笔交易。

同样为“世纪大收购”，微软收购暴雪面临的反垄断监管压力有哪些？“反垄断审查会关注动视暴雪的游戏产品与微软的游戏机和硬件系统的垂直整合是否会产生市场封锁效应，”浙江理工大学法政学院院长、国务院反垄断委员会专家咨询组成员王健向记者指出，微软的游戏生态化布局进一步丰富，是否可能巩固和增强了游戏市场的力量，微软收购暴雪是否会影响消费者的选择权进而提高了消费者购买游戏产品的价格，微软收购暴雪对其他有关经营者例如索尼的Play Station和任天堂的Switch的竞争影响，以及游戏市场相关产品的兼容性与互操作的问题等等。