月开纯固收产品近3月收益最高超6%！农银理财第二只养老理财开售丨机警理财日报（9月2日）

21世纪经济报道记者、金融研究员 薛茹云 上海报道

南财理财通数据显示，截至2022年9月2日，全市场共发行净值型理财产品103,939只。其中，一级（低风险）产品占比1.67%，二级（中低风险）产品占比82.46%，三级（中风险）产品占比14.39%，四级（中高风险）产品占比1.15%，五级（高风险）产品占比0.33%。

投资性质方面，固定收益产品占绝对主流，占比92.91%；混合类产品占比6.33%；权益类产品占比0.71%；商品及金融衍生品类占比0.05%。

值得关注的是，今日农银理财第二只养老理财产品“农银顺心·灵珑”2022年第2期开始募集。该产品募集起始日为9月2日（9时）至9月13日（18时），投资期限为1828天，到期日为2027年9月16日。该产品业绩比较基准为5.8%-8%（年化），风险等级为中低风险，主要投资货币市场工具、债券、非标等债权资产，适度配置股票等权益资产。此外，8月30日，农银理财宣布，其首期养老理财产品提前完成募集，募集规模为80亿元。

【南财理财通】理财公司纯固收产品（投资周期1个月）近3个月收益排名（截至8月26日）

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截至2022年8月26日，在理财公司纯固收产品（投资周期1个月）近3月收益排行榜中，有7家理财公司的产品进入前十，分别是信银理财、徽银理财、交银理财、南银理财、光大理财、苏银理财和中银理财。其中，徽银理财、南银理财以及光大理财各上榜2只产品，其余理财公司各上榜1只产品。

本期冠亚季军分别为信银理财“乐赢稳健和信定开1号”、徽银理财“‘安盈’固定收益类月月开1号”和交银理财“得利宝私银系列债券稳健1401”，近3月年化收益率分别为6.07%、5.23%和4.95%。

与《机警理财日报》7月12日发布的同维度榜单相比（请见关联文章），本期上榜产品近3个月的最大回撤率、年化波动率较上期基本持平。

排名方面，徽银理财“‘安盈’固定收益类月月开1号”依然稳居榜二，近3个月年化收益率较上期下降9bp；而上期位列榜首的徽银理财“‘安盈’固定收益类月月开2号”本期则未上榜，由信银理财“乐赢稳健和信定开1号”取而代之。

赎回费分档收取，提取20%超额业绩报酬

本期，课题组对榜单季军产品交银理财“得利宝私银系列债券稳健1401”进行样本分析。

据南财理财通数据显示，“得利宝私银系列债券稳健1401”成立于2014年9月4日，业绩比较基准为年化5.50%，风险等级为R3（中风险），面向私人银行客户和非私人银行客户同时募集。其中，私银客户的投资起点为20万元，非私银客户的投资起点为600万元，投资金额均以1万元为单位进行递增。

从费用来看，“得利宝私银系列债券稳健1401”收取固定管理费0.20%/年，销售服务费0.40%/年，托管费0.02%/年，不收取认/申购费，同时赎回费根据持有期限不同进行分档收取。具体来说，当产品持有期限少于100天时，赎回费率为1%；当产品持有期限在100-170天区间时，赎回费率为0.3%；当产品持有期限大于170天时，赎回费率为0。此外，针对产品存续期间累计年化收益率超过业绩比较基准5.50%的部分，管理人收取20%的超额业绩报酬。

在投资策略上，该产品采取利率策略与信用策略，判断不同资产在经济周期不同阶段的相对投资价值，并确定不同资产在组合资产中的配置比例，实现资产组合的稳健增值。

前十大持仓持有14.44%债基和14.29%MTN

据2022年半年报显示，截至2022年6月30日，“得利宝私银系列债券稳健1401”资产净值为43.63亿元，主要投资于活期存款与债权类资产。其中，活期存款占比7.58%，债权类资产占比92.42%。值得注意的是，该产品未持有非标资产。

截至二季度末，该产品前十大资产主要为债权类资产，其中前三大持仓分别为活期存款、“18中铁股MTN001B”与“泰康年年红纯债一年债券”，持有规模分别为38161.16万元、29606.14万元和21762.53万元，在总资产的占比依次为7.58%、5.88%和4.32%。

按资产种类来看，前十大持仓中债券基金占比最高，合计占总资产的14.44%，持有规模达7.27亿元，分别为“泰康年年红纯债一年债券”（第三大持仓）、“博时信用债纯债债券A”（第五大持仓）、“华泰柏瑞季季红债券”（第六大持仓）和“万家安弘债券A”（第十大持仓）。

其中，“泰康年年红纯债一年债券”为短期混合债券型一级基金，托管人为浦发银行。该基金主要投资于企业债、金融债、国债、同业存单以及可转债，其中企业债占基金净值比例为142.16%。“博时信用债纯债债券A”则为中长期纯债性基金，封闭期3个月，近一月净值呈走高趋势，涨幅率达0.61%，该基金主要持仓企业债、金融债与国债，企业债占净值比例高达70.17%。

前十大持仓中占比排名第2的资产种类为MTN（中期票据），合计占总资产的14.29%，持有规模达7.20亿元。据DM数据显示，第二大持仓“18中铁股MTN001B”发行规模为14亿元，票面利率为4.8%，6月7日最新成交收益率为2.6691%，发行人为中国中铁，主体评级与债券评级均为AAA。

除债券基金和MTN外，前十大资产中还有一项非公开定向债务融资工具“19陕交建PPN001”。数据显示，“19陕交建PPN001”为私募发行的城投债，发行规模为20亿元，票面利率为4.9%，并且6月10日最新成交收益率为2.9017%，较五月小幅攀升。该只债券近6个月成交收益率高点出现在4月27日，达3.9202%。

管理人表示，该产品严格遵守 5%的高流动资产监管要求，并保持适度杠杆和久期操作，配置相应比例流动性较好的高等级债券，保证产品在开放期有充足的流动性以应对客户赎回。未来，产品将继续保持稳健的投资风格，以高流动性的货币市场工具和中高评级债券获取基础收益，并通过债券的交易性机会实现组合的收益增强。

作者：薛茹云

首席研究员：丁尽勉

数据分析师：马怡婷

实习生：丁欣晴、谢泓历