主动权益基金调仓动向：大盘向中盘迁移｜基金年报

21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

主动权益基金的调仓动向一直备受关注。

公募基金2023年年报显示，2023年主动权益基金调仓出现了新动向：基金持仓风格由大盘成长向中盘成长迁移。此外，2023年下半年，在重仓行业方面，主动权益基金增持电子和医药，减持新能源和计算机；在重仓个股方面，立讯精密、山西汾酒新进前十大重仓股。 

大盘成长向中盘成长迁移

2023年，主动权益基金（仅计算股票仓位在60%以上的普通股票型基金、偏股混合型基金，下同）持仓风格仍以大盘成长为主，但出现一个新趋势：大盘成长向中盘成长迁移，即大盘成长风格基金的数量占比减少，而中盘成长风格基金数量占比在增加。

平安证券指出，截至2023年末，按照晨星风格箱方法，3936只主动权益基金中，大盘成长风格基金数量1950只，占比达到49.54%，2023年下半年减少6.8%；中盘成长风格基金数量1022只，2023年下半年增加4.6%。

21世纪经济报道记者发现，自2022年下半年以来，这一迁移新趋势已开启。

也即是说，大盘成长风格基金的数量占比减少，而中盘成长风格基金数量占比在增加，这一趋势迄今已有1年半。

同时，2023年下半年，不但中盘成长风格基金的数量占比增长了4.6%，此外，大盘平衡风格和小盘成长风格也有所增长，增幅分别为1.22%、0.67%。

不同主动权益基金持仓风格的不同业绩表现，或能解释这种持仓风格的迁移。

2023年，基金表现由好到差，依次为：小盘风格>中盘风格>大盘风格；而在大盘配置中，价值风格>平衡风格>成长风格。

具体来看，Wind数据显示，2023年大盘成长风格是各类基金风格指数中表现最差的，全年下跌13.12%，中盘成长风格跌幅为6.89%，表现相对较好。

此外，同期基金持仓风格数量占比小幅增长的还有大盘平衡风格和小盘成长风格，它们2023年的表现分别为下跌6.63%，大涨25.93%。

增持电子和医药行业

在重仓行业上，2023年主动权益基金出现明显变化。

Wind数据显示，2023年底，主动权益基金的前5大重仓行业是医药生物、电子、食品饮料、电力设备、计算机，持仓占比分别为14.27%、11.94%、8.46%、7.41%、5.25%。这五大重仓行业占基金资产净值比为47.33%，占股票投资市值比为53.12%。

与2023年上半年末相比，2023年末这五大重仓行业的持仓占比变化为：医药生物增加2.25个百分点，是增持第二的行业，蝉联第一重仓行业；电子增加2.40个百分点，是增持第一行业，由第三重仓行业上升至第二重仓行业；而电力设备减少2.41个百分点，是减持最多行业，由第二重仓行业降至第四重仓行业。

此外，食品饮料减少0.26个百分点，为第三重仓行业；计算机减少1.58个百分点，继续保持第五重仓行业。

总体来看，2023年下半年，主动权益基金重点增持5大行业为：电子、医药生物、煤炭、汽车、农林牧渔，较2023年上半年末持仓占比分别增加2.40%、2.25%、0.74%、0.60%、0.60%。

同期，主动权益基金重点减持5大行业为：电力设备、计算机、传媒、通信、社会服务，较2023年上半年末持仓占比分别减少2.41%、1.58%、1.17%、0.75%、0.40%。

立讯精密、山西汾酒新进前十大重仓股

2023年主动权益基金的重仓个股变化上，立讯精密（002475.SZ）、山西汾酒（600809.SH）新进前十大重仓股，山西汾酒、紫金矿业（601899.SH）、美的集团（000333.SZ）、海康威视（002415.SZ）、中微公司（688012.SH）、三花智控（002050.SZ）等6只个股新进前二十大重仓股。

截至2023年末，主动权益基金的重仓持有前10大个股分别为：贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、腾讯控股（0700.HK）、五粮液（000858.SZ）、药明康德（603259.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、立讯精密、山西汾酒。

2023年下半年，主动权益基金减持了前6大重仓股，增持了后4大重仓股。

其中，与2023年上半年末比，2023年末主动权益基金的第一、第二大重仓股仍然保持不变，分别是贵州茅台、宁德时代，而立讯精密、山西汾酒新进前十大重仓股。中兴通讯、阳光电源退出前十大重仓股。

2023年末，662只主动权益基金重仓持有的第一重仓股贵州茅台，重仓持股规模602亿元，2023年四季度减仓353.54万股，持仓数量降幅9.2%；449只主动权益基金重仓持有的第二重仓股宁德时代，重仓持股规模316.17亿元，持仓数量降幅12.30%。

2023年下半年，主动权益基金前二十大重仓股变化相对较大，山西汾酒、紫金矿业、美的集团、海康威视、中微公司、三花智控等6只个股新进前二十大重仓股，中兴通讯（000063.SZ）、美团-W（3690.HK）、晶澳科技（002459.SZ）、金山办公（688111.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等6只个股退出前二十大重仓股。