2024年经济同比增长5%顺利收官，2025年政策仍需加力稳增长

21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 1月17日，国家统计局发布2024年全年经济数据。

初步核算，2024年全年国内生产总值约134.91万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。

2024年经济运行大致呈现“V字形”态势，受益于2023年四季度增发1万亿元国债资金多数在2024年上半年使用，一季度经济实现增长较快；受房地产市场下行、消费增长态势偏弱等影响，二三季度经济下行压力加大；9月底，中央政治局会议部署一揽子增量政策，带动房地产销售回暖、部分重点消费品增速回升，叠加“抢出口”效应等，四季度经济相较三季度出现明显回升。

2024年我国GDP规模首次突破130万亿元，同比增长5%，与潜在经济增速大致相当。2024年我国经济整体在平稳恢复，出口表现亮眼，国内消费在缓慢恢复，房地产依然是拖累经济的重要因素；随着稳楼市、促消费、扩投资等增量政策出台，四季度经济增速出现回升。展望2025年，考虑到外需存在较大不确定性，稳楼市、扩内需等政策仍需加力，以期推动经济平稳增长。

2024年经济顺利收官

2024年我国第一产业增加值9.14万亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值约49.21万亿元，同比增长5.3%；第三产业增加值约76.56万亿元，同比增长5%，三产占GDP比重约57%，三产占比在稳步提升。其中，2024年规模以上工业增加值增长5.8%，受出口表现强劲、国内需求稳定恢复等影响，大型工业企业整体表现更好。

2024年出口表现亮眼，国内消费和投资在稳定恢复。2024年以美元计价的出口同比增长5.9%，相较2023年回升了10.5个百分点，主要在于主要经济体2024年经济表现好于预期、我国出口产品质量和性价比表现优异等影响。2024年社会消费品零售总额约48.79万亿元，同比增长3.5%，商品消费的恢复态势偏弱；2024年全年服务零售额比上年增长6.2%，服务消费恢复态势相对较好，部分在于人流物流回归常态的恢复性增长。2024年全国固定资产投资（不含农户）约51.44万亿元，同比增长3.2%，投资整体受房地产下行拖累。

四季度经济增速回升至5.4%，对推动实现全年5%的增长至关重要。2024年9月26日，中央政治局会议推出一揽子增量政策，围绕提振资本市场、推动房地产止跌回稳、化解地方隐性债务、提振消费、扩大投资等方面推出系列举措，政策效应不断显现。

四季度经济增速回升明显

2024年四季度经济增速较三季度回升0.8个百分点，其中规模以上工业增加值、服务业增加值、社会消费品零售总额的增速相较三季度分别加快0.7、1.0和1.1个百分点。其中，四季度服务业增加值增长5.8%，主要受金融、房地产行业增加值回升带动。受稳楼市政策影响，四季度新建商品房销售面积和金额都实现正增长。四季度房地产行业增加值增长2%，为连续六个季度负增长后的首次正增长。股市交易更趋活跃，带动四季度金融业增加值增速回升，四季度金融业增加值增长6.5%。

消费品以旧换新政策、房地产销售回暖等，对相关重点商品消费带动作用明显。2024年四季度社会消费品零售总额同比增长3.8%，相较三季度回升1.1个百分点，其中限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、汽车类、建筑及装潢材料类商品零售额贡献了1个百分点的增长。

四季度出口明显回升，还有部分“抢出口”等因素。2024年以美元计价出口同比增长5.9%，其中10、11、12月份分别增长12.7%、6.7%、10.7%。四季度出口表现强劲，受2024年9月台风过后的船队排期顺延、2025年春节假期比上年提前、贸易保护主义可能升级等因素影响。有机构预判，2025年1月、2月出口有望延续强势表现。

不过，四季度投资增速小幅走弱，主要在于房地产投资降幅仍在扩大。2024年全国固定资产投资同比增长3.2%，其中制造业投资增长9.2%，基础设施投资增长4.4%，房地产开发投资下降10.6%。受一揽子化债政策的落地、2025年部分投资清单提前等影响，四季度基建投资增速有所加快。但是，2024年四季度房地产销售转正，12月份70个大中城市中有23个城市的新建商品住宅销售价格环比上涨，有9个城市二手住宅价格环比上涨——房地产市场积极因素在不断增多，但是尚未传导到房地产投资，四季度房地产投资降幅仍在扩大。

2025年稳增长仍要放在重要位置

1月17日，国家统计局局长康义在国新办发布会上表示，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，2024年我国经济运行总体平稳、稳中有进，主要目标任务顺利实现。2024年9月26日中央政治局会议召开之后，出台的一揽子增量政策有效地激发了发展活力、扩大了市场需求、拉动了企业生产、提升了市场活跃度、增强了发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。

粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，2024年中国经济在内外部不确定的形势下实现了预期目标，走出了V型走势，一季度、四季度为季度增速高点。一揽子增量政策的核心是激发微观主体的积极性，以活跃资本市场为契机激发居民和企业的积极性、以大规模化债为契机激发地方政府的积极性，推动了四季度经济企稳回升。从2024年全年来看，主要是得益于三大驱动力量：其一是中央财政发力带动的相关基建投资增速较高，水利投资增速高达40%；其二是出口好于预期，韧性较强，中国产品的竞争力在全球较强；其三是“两重”“两新”政策发力以及新旧动能转换，新质生产力得到较好发展，带动了制造业投资保持较高增速。

中国银行研究院研究员范若滢表示，2024年中国经济运行稳中有进，顺利实现5%的增长目标。2024年经济运行有诸多亮点，比如新质生产力持续壮大，2024年装备制造业和高技术制造业保持较快增长，其中新能源汽车、集成电路、工业机器人等产量均实现两位数增长，新动能替代效应不断抬升；出口表现亮眼，机电类产品出口保持较快增长，出口结构进一步优化；四季度宏观政策推动经济景气回升，诸多领域出现积极变化。

中央经济工作会议指出，做好2025年经济工作，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望2025年，预计经济增长目标会继续定在“5.0%左右”，主要的挑战是外部经贸环境变数加大，外需对经济增长的贡献可能会减弱，与此同时，促进房地产市场止跌回稳，政策上也需要进一步加力。 预计2025年经济运行会展现强大韧性，主要支撑来自超常规逆周期调节、新质生产力发展、出口企业的抗压力能力等。

范若滢指出，当前中国经济也面临一定挑战。2024年是中国房地产步入深度调整的第三年，年内两轮稳楼市举措后房地产市场出现了一些积极信号。但是，目前居民预期仍未出现明显改善，房地产企业现金流压力依然较大，未来市场能否出现趋势性回暖，取决于宏观经济景气改善程度、稳地产政策效果的可持续性、房地产风险化解情况等因素。2025年要将稳增长放在更加重要的位置，财政政策可突破3%的赤字率约束，进一步扩大超长期特别国债和专项债规模；货币政策适度宽松，择机降准、降息；持续加力推动房地产市场修复，加快构建兜底性房企救助机制，推动市场信心恢复和预期改善。预计2025年中国经济将延续平稳运行态势，三大需求将呈现“内升外降”的新变化。

罗志恒表示，2025年面临的内外部风险和挑战依然存在，要以更大力度的政策和改革来争取经济的平稳增长。在宏观政策发力和微观主体活力提升的支撑下，预计2025年中国经济总体延续回升态势。在中央和地方积极财政政策协同发力作用下，预计2025年基建投资增速将回升；稳楼市稳股市将产生财富效应，叠加“以旧换新”政策扩围、提高居民养老金等，预计2025年消费增速将有所回升；随着一线城市的房价逐步企稳，并在后续一系列稳楼市政策作用下，2025年房地产投资降幅有望收窄，降幅收窄从同比看就是正贡献。