2019年以来货币政策的预期管理频率逐步固定，形成每日连续开展公开市场操作，每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作的惯例，稳定市场预期。实践中，MLF主要是每月15日操作（遇节假日顺延），以为

对于2023年经济增速，市场机构普遍预计将回升至5.5%左右，主要原因如下：一是2022年经济增速低，相应形成低基数；二是随着疫情防控政策优化，各项经济活动有望得以恢复；三是存量政策和增量政策协调发力

即将过去的2022年，通胀成为了全球宏观金融领域的关键词。为平抑通胀，主要发达经济体收紧货币政策，表现为发达经济体持续加息。与此同时，中国CPI同比涨幅仅有2%，仍处于温和可控的区间。这一方面得益于中

同业存单是银行用来弥补负债缺口的重要工具。央行此前发布的《2020年二季度货币政策执行报告》首度指出，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线、同业存单等市场利率围绕MLF

Wind数据显示，截至10月31日，今年地方债发行规模约7万亿元，相比去年同期增长7.7%。其中，新增专项债、新增一般债、再融资债券分别发行3.95万亿、0.72万亿、2.33万亿，相比去年同期的增速

目前地方债主要有四个发行市场：银行间市场（含商业银行柜台市场）、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。但前述市场均为在岸市场，地方政府到境外发行离岸人民币债券是一个新的突破。此前，个别地区已

“这两天资金非常紧，以往早上就把头寸平了，但这两天平仓比较吃力。”沪上某城商行债券交易员表示。货币市场及债券市场较为关注的利率指标包括R（质押式回购利率）、DR（存款类金融机构间的债券回购利率）、GC

MLF降息点燃了债市做多热情。Wind数据显示，8月15日10年期国开活跃券220210收益率下行7.5BP报2.9025%，10年期国债活跃券220010收益率下行7.8BP报2.6550%，创20

2015年-2018年结构性货币政策定向支持棚改，规模有3万多亿，带动了三四线城市房价上涨。现在结构性货币政策主要支持小微、低碳、科技创新等行业，预计对房地产影响不大。

根据Wind数据，今年1-5月金融资额分别为2834亿、1197亿、1939亿、1428亿、-1063亿，合计6335亿。

目前我国已基本形成了市场化的利率形成和传导机制，以及较为完整的市场化利率体系，主要通过货币政策工具调节银行体系流动性，释放政策利率调控信号，在利率走廊的辅助下，引导市场基准利率以政策利率为中枢运行，并

美联储加息过快，我们主要面临人民币贬值和资本外流压力。目前已下调外汇存款准备金率，后续可以采取的措施包括提高外汇风险准备金率、中间价逆周期因子、跨境资本流动管理等措施。需要注意的是，中国作为全球第二大

2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利MLF利率）加点的方式形成报价。其

Wind数据显示，4月15日DR001为1.34%，相比上日下降16.5BP；DR007为1.72%，相比上日下降13BP，低于7天逆回购利率38BP，显示市场流动性较为充裕。央行相关负责人称，当前流

2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对优质客户执行的贷款利率，于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式报价。简言之，LPR在

3月15日上午央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年3月15日人民银行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF期限为一年期，利率2.85%，

在1月中下旬央行降息之后，10年期国债收益率一度下行突破2.7%。但2月以来，尤其是2月中旬公布超预期的信贷数据后，10年期国债收益率震荡上行，并在3月10日达到2.86%的年内新高。“债市调整的原因

1月17日，1年期MLF和7天逆回购中标利率分别为2.85%、2.10%，中标利率均下降10个基点。记者采访了解到，央行此次降息主要有以下原因：一是经济下行压力加大，货币政策需靠前发力稳增长。国家统计

据重庆城投网站，由重庆城投集团牵头、重庆市地产集团共同参与组建了重庆国调企业管理有限公司（简称渝调公司）。该公司致力于配合市属国有企业提供阶段性“应急”和“增信”，吸收整合市属国企资源，参与市属国企混

专项债需投向有收益的项目，偿债来源为项目所对应的专项收入或政府性基金收入，因此专项债不计入赤字，其规模不受赤字率的约束。专项债于2015年首度发行，当年额度1000亿。2016年、2017年，其发行额