复盘与启示丨四大维度解剖与探索房地产新风向

地产唐韶葵 2023-07-28 14:58

可塑性、可行性。

21世纪经济报道记者唐韶葵 上海报道

房地产行业深度调整,高杠杆企业风险不断暴露,数十家民营房企发生债务违约,行业进入加速优胜劣汰阶段,未来如何走向?

7月28日,中指研究院和21世纪产业研究院联合制作的《复盘与启示-深度调整下的房地产发展模式研究》报告(简称“报告”),在“博鳌·21世纪房地产论坛第23届年会”广州场发布。

该份报告梳理了房地产市场进入深度调整阶段以来的一系列表现,房企在市场上行期奉行的“高杠杆、 高负债、高周转”模式积累了大量的债务风险、产品风险、交付风险、管理风险,在市场下行期逐渐暴露出来。报告从本轮市场出清角度分析指出,房企在发掘发展机遇、提升自身能力方面以实现合理增长仍存在相当探讨空间。

报告以“房企风险、发展模式、案例解析、发展策略建议”四个维度全面解剖、探讨了行业面临的风险与新发展方向。

据不完全统计,截至目前债务违约房企已达 66 家。这些违约事件凸显了房地产行业的债务问题。2023 年以来,多家房企触发退市风险警示,其中多数是出险房企。报告以蓝光、嘉凯城、荣盛、奥园四家典型房企作为案例,详细剖析了上市公司退市对公司融资、销售等经营活动具有严重的负面影响,且因经营亏损以及债务违约等多种因素叠加,被实施退市风险警示的企业迅速增加。

过去两年,行业发展重心落在去杠杆,房企化债方式呈现多样性,行业也面临前所未有的调整。出险房企主要通过债务展期、以资抵债和债转股的形式实现债务重组,另外,部分企业通过逆向混改等形式化解风险。

但,发展是硬道理。报告指出,未来房地产市场增量空间见顶,向上突破动能不足,过去房企“高负债、高杠杆、高周转”的经营模式难以持续,房地产企业要顺应政策及行业趋势,主动告别三高模式,积极探索新的发展模式。

2022 年 3 月国务院金融稳定发展委员会召开专题会议提出,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施。2023 年 3 月 5 日,政府工作报告指出,有效防范化解优质头部房企风险,改善资产负债状况,支持刚性和改善性住房需求。一方面房企应注重经营安全,在严守安全底线的基础上聚焦布局高潜力城市,持续打磨优质产品,抓住增量市场结构性机遇,追求有质量增长;另一方面发挥自身优势,发展轻资产商业管理、代建、长租等业务,探索新发展模式。未来行业分工程度不断加深,除少部分头部企业能够横跨多个领域,区域型中小企业或多聚焦核心优势业务,成为“专精企业”。

值得关注的是,报告还从开发、轻资产、资管等多个方向深度探讨了行业未来新发展模式的可能性与可行性。 

(作者:唐韶葵 编辑:张伟贤)

唐韶葵

产经版资深记者

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