香港金管局总裁余伟文：复杂供应链网络搬离中国的可能性很低

21世纪经济报道记者 周潇枭 上海报道 9月22日，在第五届外滩金融峰会上，香港金融管理局总裁余伟文就亚洲如何应对全球化逆风，以及香港在其中扮演的角色进行主旨演讲。

余伟文表示，当前地缘经济分化的风险与日俱增，全球化正处于十字路口。全球化为新兴市场经济体带来巨大利益，同时帮助抑制了全球通胀，但是2008年金融危机之后，全球化的黄金时代似乎过去了，全球货物贸易逐步放缓，在某些地区公众对全球化的支持也在减弱。经济效率优先的原则在减退，全球经济面临碎片化的风险，这种逆全球化的趋势是不幸，尤其对于相对开放的亚洲地区。根据国际货币基金组织（IMF）的研究，如果世界分裂成两个几乎没有贸易往来的集团，亚太地区GDP每年可能会减少3%以上。

余伟文直言，任何经济体都不可能完全自给自足，全面的金融脱钩也不太现实。但是，当前务实的经济考量让位于保护主义和跨境限制，全球贸易更趋碎片化。香港金管局与国际清算银行（BIS）的联合研究发现，2020年2月至2021年底，全球价值链网络连接下降了约30%。这背后有疫情干扰、企业缩短供应链等因素影响，必须要承认的是地缘政治也对此带来影响。

中国与主要贸易伙伴的投资贸易关系将如何演变？余伟文表示，随着时间的推移，供应链的布局可能发生一些变化，但是复杂供应链网络大规模搬离中国的可能性很低。类似汽车、IT产业等生产网络，具有较复杂、跨地区布局、资本密集等特点，亚洲大多数经济体不具备承载这些供应链的能力，要对这些供应链网络进行搬迁也是很困难的。

余伟文进一步表示，因为中国拥有庞大的国内市场和充足的供应能力，中国制造业当前在向价值链上游移动，中国大量中间产品的出口也拉升了其进口规模等，中国毫无疑问仍将在供应链布局方面扮演重要角色。随着中国国内消费的增长，其国内消费和出口都将从基本产品逐渐转向为更精密的产品。

“希望大家对全球化的前景不再那么悲观。当然，这并不意味着我们可以沾沾自喜，亚洲地区仍有许多工作要做，以克服去全球化的逆风”，余伟文表示。

余伟文提出四方面原则，来帮助亚洲在全球价值链重塑过程中抓住新机遇。 

第一，保持韧性。面对不断变化的资金流动，亚洲经济体须保持足够的缓冲，尤其要确保金融体系有足够的韧性。因此，进一步发展外汇衍生品市场，并扩大国内投资者的基础，都有助于稳定地区市场。

第二，推进贸易多元化。可积极推进与非洲和中东等具备高增长潜力的地区开展贸易。与更多地区开展贸易、拓展服务贸易市场、抓住数字贸易机遇等，推进贸易多元化可以带来一些新的机会。

第三，提升自身能力。提升人力资本、加强基础设施建设（包括实体和数字基础设施）非常重要，比如加强生成式人工智能技术来提升生产效率，还应增强与全球经济的联系、加强ESG建设等，都有助于吸引外国投资。

第四，深化区域合作。在供应链区域化布局的背景下，区域合作有很广阔的前景，尤其在提升供应链的可持续发展、加强跨境支付方面有很大的合作空间。比如，随着亚洲地区贸易和供应链一体化的推进，越来越多区域贸易使用本地货币结算，比如越来越多经济体希望与中国贸易以人民币结算，提升跨境支付效率变得很有必要。 

余伟文表示，在这样的背景下，香港具备独特优势。香港积极参与”一带一路”倡议，并申请加入区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），积极抓住新兴市场带来的增长机遇。香港一直是最大的离岸人民币中心，随着人民币在国际贸易投资中更广泛的应用，香港离岸人民币中心的角色将强化，为此香港在流动性、产品和基础设施等方面加强建设，香港还在积极推进金融科技的应用、加强对绿色转型的金融支持等。

“全球化正处于十字路口，但只要做好充分准备，亚洲地区完全有能力适应全球贸易格局的变化”，余伟文表示。