二姨看时尚 | 爱马仕销售额大增13%；LVMH、开云集团业绩不佳；LVMH有意收购玩具巨头美泰？

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 陶畅 李叶子 北京报道 

全球奢侈品巨头在过去一周内陆续公布半年报，从业绩上看，奢侈品行业的疲软趋势仍在继续，整个行业所面临的严峻挑战，其中爱马仕集团表现良好，销售额达到37亿欧元，收入按固定汇率增长13%；LVHM集团第二季度收入未达预期，股票下跌6%；开云集团上半年收入下降11%，净利润大幅下降50%；杰尼亚集团营收稳增，大中华区却大幅下滑；联合利华上半年营收净利双增；戴比尔斯营收大幅下滑，产量预期下调300万克拉；Moncler羽绒服营业利润超预期；周大福珠宝集团上季度零售值同比下滑接近20%。

多家公司也在进行市场战略的调整，雅诗兰黛公司任命新首席财务官Akhil Shrivastava；欧舒丹将从香港证券交易所退市；LVMH官宣Blackpink成员Lisa为其代言人；L Catterton有意收购芭比母公司泰美。此外，购物平台Lyst发布了其最受欢迎品牌的季度排名，LOEWE取代MIU MIU 成为全球最热门品牌。

1.爱马仕销售额大幅增长13%

7月25日，Hermès（爱马仕）发布了截至6月30日的2024上半年及第二季度业绩：上半年销售额同比增长12%达75亿欧元（按固定汇率计增长15%），绝大多数地理区域的销售额均实现两位数增长；经常性营业利润为31亿欧元，经常性营业利润率为42%，净利润达到24亿欧元，净利润率为32%。

其中，第二季度爱马仕销售额达到37亿欧元，按固定汇率计算增长了13%。与开云集团发布大幅下跌的盈利报告相比，爱马仕的业绩尤为稳健。首席执行官Axel Dumas表示，公司“没有发现趋势发生重大中断”。该公司表示，本季度亚太地区（日本除外）的销售额增长了5.5%，日本的销售额增长了19.5%。品牌正受益于日本奢侈品销售的激增，尤其是中国游客利用日元疲软的机会进行消费。

点评：爱马仕奢侈品顶流的地位未曾动摇，但是中国市场的考验还将继续。

2.杰尼亚集团营收稳增，大中华区却大幅下滑

7月25日，意大利奢侈品集团 Ermenegildo Zegna NV杰尼亚集团发布了截至6月30日的2024年上半年财务数据：上半年营收为9.601亿欧元，较2023年上半年的9.031亿欧元，同比增长6.3%（有机基础上下滑2.7%），其中第二季度营收为4.97 亿欧元，同比增长4.7%（有机基础上下滑0.4%）。

其中，受消费者信心持续低迷的影响，集团在大中华区的营收为2.663亿欧元（同比下降13.2%，在有机基础上下降11.7%），占集团总营收的28%。按部门来说，Zegna 部门（包括 ZEGNA 品牌、纺织品和其他）的营收为6.605亿欧元，同比增长2.5%；Thom Browne 部门的营收为1.669亿欧元，同比下降19.7%；Tom Ford Fashion 部门的营收为1.485亿欧元。同比增长4.7%。

点评：被誉为“意大利顶级男装”却不被中国消费者买单，可见单靠高档面料远远不够，设计和品牌营销还要跟得上。

3.联合利华上半年营收净利双增

7月25日，联合利华公布了2024年上半年及第二季度财报，截止至 6 月 30 日的六个月内，集团营业额同比增长 2.3% 至 311 亿欧元，基础销售额同比增长 4.1%，净利润同比增长 3.5%，达 40 亿欧元。截至 6 月 30 日的三个月内，集团第二季度的营业额增长 2.2% 至 161 亿欧元，基础销售额增长 3.9%。上半年里，美妆与健康部门表现突出，营业额增长 5.1%，达 65 亿欧元，基础销售额增长 7.1%。其中，美妆与健康部门旗下的健康与保健和高端美妆部门已经连续 14 个季度实现两位数增长。

财报指出，高端美妆部门相对放缓的增长，反映了美国美妆市场的放缓。联合利华首席执行官 Hein Schumacher 表示，公司将继续专注于以强势品牌为主导，实现高质量的销售增长和毛利率扩张。

点评：上半年，联合利华出售了旗下多个品牌，看来多元化策略并不是盈利增长的必然优势。

4.戴比尔斯营收大幅下滑，产量预期下调300万克拉

7月25日，南非钻石巨头 De beers（戴比尔斯集团）公布了截止6月30日的2024年上半年财务数据：上半年营收下滑21%至22亿美元，而去年同期营收为28亿美元。由于销售额下降、产量下降导致的高单位成本以及与提高 Venetia 地下矿产量相关的成本，基础 EBITDA（Underlying EBITDA）下降14%至3亿美元（去年同期为3.47亿美元）。

其中，原钻销售额总计20亿美元，同比下降 20%。原钻总销量下降22%，从2023年上半年的1530万克拉下降至2024年上半年的1190万克拉。产量方面，由于需求疲软和中游库存过剩，上半年产量下降了19%。截至6月30日，戴比尔斯共开采了1330万克拉钻石，而去年同期为1650万克拉。 

点评：钻石行业的寒冬已经持续很久，改变钻石不保值的核心问题才能打破僵局。

5.Moncler羽绒服营业利润超预期

7月24日，意大利奢侈品集团 Moncler Group（盟可睐集团）公布了截至6月30日的2024上半年业绩数据：上半年综合营收同比增长8%至12.302亿欧元（按固定汇率计算增长11%），其中：Moncler品牌营收同比增长11%至10.413亿欧元（按固定汇率计算增长15%）；Stone lsland 品牌营收同比下滑6%至1.889亿欧元（按固定汇率计算下滑5%）

此外，上半年，集团息税前利润达2.587亿欧元，2023年同期为2.178亿欧元。2024 年上半年净利润为 1.807 亿欧元，而2023 年同期为 1.454 亿欧元。

点评：Moncler利润超预期，拓宽羽绒服领域或许是市场下行中的过渡之策？

6.LOEWE取代 MIU MIU 成为全球最热门品牌 

7月24日，购物平台Lyst发布了其最受欢迎品牌的季度排名，在2024年第二季度中，LOEWE在最热门品牌榜单中从第三位跃升至第一名，取代MIU MIU夺得榜首。本季度，Loewe赞助了2024年Met Gala，同时推出了流行的番茄包，并在巴黎展示了2025年春季男装系列。此外，Loewe销售电影《挑战者》中的“I Told Ya”T恤。根据Lyst Index，这些活动导致Loewe的搜索量暴增了29%。

点评：在激烈的品牌竞争中，打造“热销款”也是提高利润也是良策。

7.开云集团上半年收入下降20%

7月24日，开云集团（Kering）公布了截至6月30日的2024财年上半年及第二季度财务数据：在2024年上半年业绩中，集团收入下降11%至90亿欧元，净利润大幅下降50%至8.78亿欧元。第二季度，总收入为45亿欧元（下降11%），原因包括1%的负面货币效应和直营零售网络内店铺流量和批发收入的下降。

其中，Gucci亏损最大，上半年收下降20%至41亿欧元；Saint Laurent销售额下降9%至14亿欧元；Bottega Veneta则实现了创纪录的上半年，收入达到8.36亿欧元。但是高管们预计到今年年底情况不会改善，预计下半年的经常性营业收入可能与2023年下半年相比下降约30%。

点评：成也Gucci，败也Gucci，什么时候Gucci不是问题核心，才是开云的追求所在。

8.欧舒丹将从香港证券交易所退市

7月23日，欧舒丹公司表示，在获得足够多股东的批准后，将于8月退出公开市场。该公司旗下拥有Sol de Janeiro和Elemis等品牌以及同名产品线，并于4月正式启动私有化要约。6月，该公司更新了要约，包括持有新私人公司股份的选择权，以争取固执的股东支持。董事长Reinold Geiger表示，此次交易将为集团提供灵活性，使其能够制定长期业务决策，并以更具地域针对性和品牌针对性的方式开展工作。欧舒丹还表示，将于8月6日向任何未同意出售的股东发出强制收购通知。

点评：希望欧舒丹公司的私有化是一次灵活性创新。

9.LVMH净利润大跌超10%

7月23日，法国奢侈品巨头LVMH集团公布了2024年上半年业绩：其销售收入同比下降1%至417亿欧元，不及普遍分析师预期的422亿欧元，营业利润大跌8%至107亿欧元，净利润大跌14%至73亿欧元。就地区而言（在有机基础上），日本市场上半年销售收入同比大涨44%，对集团贡献由7%提高至9%，亚洲（除日本）销售收入同比下降10%，成为了唯一下降的主要地区，对集团贡献由34%降至30%，但仍是集团最大的市场。此外，美国、欧洲销售收入分别同比增长2%、3%。

按部门来看，葡萄酒和烈酒部门上半年销售收入同比下降9%，经常性营业利润同比下降26%；时装和皮具部门上半年销售收入同比增长1%，经常性营业利润同比下降6%，营业利润率仍处于历史高位。香水和化妆品部门上半年销售收入同比增长6%。手表和珠宝部门在有机基础上，上半年销售收入同比下降3%，经常性营业利润同比下降19%，精品零售部门上半年销售收入同比增长8%，经常性营业利润同比增长7%。

点评：奢侈品巨头也犯难，LV中国区三年内十次涨价也未能摆脱危机。

10.雅诗兰黛公司任命新首席财务官Akhil Shrivastava

 7月23日，雅诗兰黛公司任命 Akhil Shrivastava 为执行副总裁兼首席财务官，该任命自 11 月 1 日起生效。Shrivastava 此前曾担任高级副总裁兼公司财务主管，在宝洁公司工作 18 年后于 2015 年加入雅诗兰黛。此次任命对雅诗兰黛来说正值艰难时刻。这集团在疫情后一直面临业务下滑，尤其是在中国市场。雅诗兰黛2024 年第三季度恢复了净销售额增长，并上调了全年利润预测。不过，中国市场的增长率仍处于个位数的低位，投资者仍持谨慎态度。

点评：面临与欧莱雅、宝洁等知名品牌竞争，加之中国国货品牌崛起，不知Akhil Shrivastava 能否引领雅诗兰黛挺过至暗时刻，重拾中国市场的巅峰。

11. LVMH有意收购芭比母公司美泰

7月23日，LVMH集团支持的私募股权公司L Catterton已向芭比娃娃和风火轮背后的玩具制造商美泰提出收购要约。此举可能会促使其他潜在收购者考虑竞购美泰，包括竞争对手孩之宝公司，该公司已经意识到L Catterton的接触，正在讨论是否也应该提出收购要约。多年来，孩之宝和美泰的合并谈判一直没有成功。目前还不能确定L Catterton的接触是否会促使美泰探索出售事宜。美泰发言人表示，公司不对传闻或猜测发表评论。孩之宝公司也拒绝置评，而L Catterton公司则没有回应置评请求。

点评：电影带火玩具，看来LVMH也想在玩具制造领域“称霸”。

12. 周大福珠宝集团上季度零售值同比下滑接近20%

7月23日，中国香港的珠宝巨头周大福珠宝集团发布了截至6月30日的2025财年第一季度未经审核主要经营数据：报告期内，周大福整体零售值同比下滑20.0%。其中，中国内地零售值同比下滑18.6%，占集团零售值87.8%；中国香港、中国澳门及其他市场同比下滑28.8%，占集团零售值12.2%。

就零售点而言，截至6月30日，周大福珠宝共有7429家零售点，相较于上个财季末净减少91家——其中，中国内地共有7284家零售点，净减少91家。其他品牌共有230家零售点，其中，中国内地共有220家零售点，净减少4家。

点评：金价上涨，业绩却下跌？周大福几乎“一天关一店”，看来传统的店海战术行不通了。

13. Louis Vuitton宣布Blackpink成员Lisa为代言人

7月22日，lv宣布任命Blackpink 成员 Lisa为最新代言人。Lisa曾于2020 年被任命为Celine的全球形象大使，同年担任 MAC 化妆品的代言人。Lisa 作为全球知名K-pop影响者，在奢侈品行业陷入低迷之际，LV也渴望利用庞大的粉丝基数和影响力来为LV重振旗鼓。

点评：由于去年的法国秀场表演，Lisa在中国的路人缘一去不复返，LV复兴中国市场的美梦似乎又成泡影。